圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 最近兩天的行情邏輯變化很大，或者說一個(gè)邏輯能在短時(shí)間內(nèi)被市場(chǎng)消化掉，但又可能會(huì)重復(fù)出現(xiàn)來(lái)影響大盤的走勢(shì)。 比如這次肺炎疫情概念和消費(fèi)概念的邏輯，但不變的邏輯依然是科技股。明天是豬年最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)波動(dòng)在這個(gè)時(shí)刻已經(jīng)不重要，陪伴家人迎接春節(jié)，才是最重要的。 理性看待，不要走極端 本來(lái)局長(zhǎng)應(yīng)該說股市的，但作為SARS和禽流感的親歷者，有必要在這里說一下。其實(shí)，我們對(duì)疫情的恐懼已經(jīng)遠(yuǎn)超對(duì)疫情本身的認(rèn)識(shí)，但不建議讓恐懼發(fā)展成恐慌。做好基本的預(yù)防措施，會(huì)大幅降低被感染的幾率。如果被感染，請(qǐng)積極配合醫(yī)務(wù)人員進(jìn)行治療，切勿到處走動(dòng)，以免增加防控難度。 為什么說肺炎疫情會(huì)很快過去，一方面，我們自身的保護(hù)意識(shí)在增強(qiáng)，聽孩子說地鐵上的人，都很自覺地戴上了口罩。本來(lái)春節(jié)有十幾個(gè)飯局的，現(xiàn)在也基本都取消了，說明大家都在有意識(shí)地減少聚眾社交；另一方面，社會(huì)機(jī)構(gòu)的響應(yīng)速度還是比較快的，我們小區(qū)都在組織消毒。17年前的SARS，從爆發(fā)到穩(wěn)定歷時(shí)半年，這次從爆發(fā)到穩(wěn)定的時(shí)間窗口應(yīng)該會(huì)更短。所以，對(duì)應(yīng)的概念股炒作，我們也不能照本宣科，需要?jiǎng)討B(tài)分析。 說了對(duì)肺炎疫情不要恐慌，對(duì)大盤走勢(shì)也不要太過于擔(dān)憂，昨天北向資金今年第一次大規(guī)模流出，今天雖然尾盤有小規(guī)模流入，但有個(gè)問題要重視：市場(chǎng)雖然向上沖，但是沒有多少交易量。 如果神棍局希望自己的東西能滿足大部分投資者的需求，那么必然會(huì)去探索一段行情和操作能共振的時(shí)段。沒有量的上漲行情，可能并不適合我們重倉(cāng)操作。當(dāng)然，不排除部分投資者對(duì)個(gè)股有深入研究，但這畢竟是極少數(shù)。所以我們不建議純粹的空倉(cāng)和滿倉(cāng)，適當(dāng)降低預(yù)期收益，操作上會(huì)很舒服。 局長(zhǎng)今年回山里過年，周圍人煙稀少，避市修心，學(xué)習(xí)精進(jìn)，期待節(jié)后保持更好的狀態(tài)，給大家分享更及時(shí)的市場(chǎng)主力思路。 可轉(zhuǎn)債的機(jī)會(huì)你知道多少？ 今天，局長(zhǎng)給大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的可轉(zhuǎn)債普及。 可轉(zhuǎn)債，全稱可轉(zhuǎn)換債券，是一種可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成股票的債券?？赊D(zhuǎn)換債券的基本要素包括：標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比例、贖回條款、回售條款等。我們一般關(guān)注的是：票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比例。 比如：一張某公司的可轉(zhuǎn)債價(jià)格為X，轉(zhuǎn)換比例為Y，那么轉(zhuǎn)股價(jià)格=X/Y（100元的平價(jià)可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)換比例為5：1，即一張可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)5股，那么轉(zhuǎn)股價(jià)就是20元）。某公司平價(jià)發(fā)行一份面值100元，票面利率為6%（按年支付）的20年期可轉(zhuǎn)換債券，可轉(zhuǎn)股為5股普通股（即轉(zhuǎn)股比例）。發(fā)行一年后，可隨時(shí)轉(zhuǎn)股。 一年后，股票的市場(chǎng)價(jià)格為23元，那么轉(zhuǎn)股價(jià)值為115元（23×5=115元）。如果目前可轉(zhuǎn)債價(jià)格為110元，那么轉(zhuǎn)股就會(huì)賺5元（115元-110元=5元）；如果可轉(zhuǎn)債價(jià)格為130元，轉(zhuǎn)股的話，會(huì)虧15元（115元-130元=15元）。 由此看出，可轉(zhuǎn)債的收益，源于實(shí)際股價(jià)和轉(zhuǎn)股價(jià)的價(jià)差。局長(zhǎng)作了一個(gè)關(guān)系圖，方便大家理解。 局長(zhǎng)來(lái)解釋一下： 1、如果股價(jià)一直低于轉(zhuǎn)股價(jià)，投資者轉(zhuǎn)股就會(huì)虧損，最好的策略就是持有債券不轉(zhuǎn)股。在可轉(zhuǎn)債價(jià)格不變的情況下，實(shí)際收益率就等于票面利率（上圖的藍(lán)色橫虛線）。 2、當(dāng)股價(jià)超過轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，投資者轉(zhuǎn)股會(huì)盈利，但可能會(huì)小于票面利率。比如100元的可轉(zhuǎn)債，票面利率為5%，轉(zhuǎn)股價(jià)為20元，那么一年后股價(jià)如果到20.5元，實(shí)際收益就等于2.5%，還沒有可轉(zhuǎn)債票面收益高；只有當(dāng)一年后股價(jià)達(dá)到21元，股價(jià)和轉(zhuǎn)股價(jià)的差值才等于債券的時(shí)間成本。（債股震蕩區(qū)） 3、當(dāng)股價(jià)超過轉(zhuǎn)股價(jià)×（1+票面利率）時(shí)，可轉(zhuǎn)債的股性就表現(xiàn)出來(lái)了，這時(shí)可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也會(huì)上揚(yáng)，而且因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債沒有漲跌停限制，當(dāng)股價(jià)漲停時(shí)，可轉(zhuǎn)債漲幅可能超過10%。例如，1月17日，國(guó)軒高科漲停，對(duì)應(yīng)的國(guó)軒轉(zhuǎn)債（128086）上漲了14.83%。 由此看出，可轉(zhuǎn)債可看成是一種類似于債券+看漲期權(quán)的綜合體，持有可轉(zhuǎn)債在股價(jià)下跌的時(shí)候當(dāng)成債券用（穩(wěn)健性），在股價(jià)上漲時(shí)當(dāng)股票用（彈性）。 4、可轉(zhuǎn)債是T+0交易，所以一般建議在正股處于多頭趨勢(shì)的時(shí)候進(jìn)行關(guān)注，這樣日線級(jí)別的趨勢(shì)可以蓋過T+0的波動(dòng)。 未來(lái)更多的可轉(zhuǎn)債內(nèi)容，局長(zhǎng)會(huì)在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”的財(cái)富贏家學(xué)院里面分享，請(qǐng)大家多多支持。 最專業(yè)的事其實(shí)是陪伴 可能讓各位記住神棍局的是適合波段操作的情緒寶系統(tǒng)，也有可能是一個(gè)月漲40%的某生豬養(yǎng)殖企業(yè)（預(yù)期差），也有可能是最近的《優(yōu)秀分析師精研公司》。但是昨晚局長(zhǎng)在跟神棍局團(tuán)隊(duì)聚餐的時(shí)候說，其實(shí)最專業(yè)的事情是陪伴。 市場(chǎng)有太多的投資大佬曇花一現(xiàn)，有太多的精彩轉(zhuǎn)瞬即逝，這和我們長(zhǎng)期的投資理念其實(shí)是相違背的。一套持續(xù)獲利的方法論、一個(gè)持續(xù)努力的團(tuán)隊(duì)和一群持續(xù)陪伴的投資者，可能是投資長(zhǎng)路上最理想的搭配。 這也是局長(zhǎng)深深佩服達(dá)哥和庖哥的地方，只有陪伴才能實(shí)現(xiàn)潛移默化，只有陪伴才能實(shí)現(xiàn)量變到質(zhì)變，一上來(lái)就變成高手是不現(xiàn)實(shí)的，需要時(shí)間的沉淀與浸潤(rùn)，需要過程的洗禮。 相信今年局長(zhǎng)和錢研君能再接再厲，陪伴各位見證未來(lái)的每一段行情和每一次機(jī)會(huì)。明天是豬年的最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)波動(dòng)在這個(gè)時(shí)刻已經(jīng)不重要，陪伴家人吸引春節(jié)，才是最重要的。 今晚9點(diǎn)半，在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”的財(cái)富贏家學(xué)院里，局長(zhǎng)將公布2020年券商看好的六大可轉(zhuǎn)債。 （本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）