每經(jīng)編輯 李凈翰    

這幾年，相比李寧、安踏等強勢的國產(chǎn)品牌，劉德華曾代言的貴人鳥（603555.SH)顯得有些落寞。

在去年10月，央視財經(jīng)還報道了貴人鳥“關(guān)店潮”慘狀：在3年時間內(nèi)貴人鳥關(guān)閉門店超過1400家……

圖片來源：央視財經(jīng)

而在21日晚間，貴人鳥發(fā)布公告稱，預(yù)計2019年度凈利虧損超7億元，上年同期虧損6.86億元，公司股票可能被實施退市風險警示。

受上述消息影響，今天（22日）貴人鳥開盤即跌停，報收4.33元/股，最新市值27.22億元。而公司在上市之初還有著“A股體育第一股”的光環(huán)，市值曾高達400億元！

貴人鳥上市以來股價走勢（圖片來源：Wind）

2019年預(yù)虧超7億

1月21日晚間，貴人鳥披露的2019年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2019年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.65億元到9.15億元。

對于業(yè)績預(yù)虧的原因，貴人鳥在公告中表示，主要系自主貴人鳥品牌的營業(yè)利潤出現(xiàn)虧損。貴人鳥表示，

2018年末起，貴人鳥品牌在14個重點省級區(qū)域的銷售模式從原來的“批發(fā)”改為“直營+聯(lián)營/類直營”并調(diào)整對經(jīng)銷商的支持政策，導(dǎo)致公司2019年全年新增較大的終端渠道人員薪酬、終端銷售及返利等費用，預(yù)計影響2019年當期損益約-1.8億元；

因2018年末起銷售模式的調(diào)整，導(dǎo)致報告期末存貨的增加，按照公司存貨跌價準備計提政策核算，報告期末公司存貨跌價損失金額約為1.2億元；

根據(jù)新金融會計準則的規(guī)定，報告期末，公司對貴人鳥品牌客戶的經(jīng)營能力和回款能力重新進行梳理及評估，對期末應(yīng)收賬款計提減值損失。報告期末，公司計提信用減值損失金額為4.83億。

貴人鳥還在公告中稱，若公司2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤經(jīng)審計為負值，將觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第13.2.1條第一項“最近兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤連續(xù)為負值或者被追溯重述后連續(xù)為負值”規(guī)定的情形，公司股票將在2019年年度報告披露后被實施退市風險警示。

老板曾是泉州首富

據(jù)《財經(jīng)天下》周刊此前報道，1986年，香港人林天福來到福建做生意，在“鞋都”泉州晉江先后以個體工商戶、福建省晉江知足鞋服有限公司、福建貴人鳥體育用品有限公司的形式從事運動鞋的生產(chǎn)批發(fā)、加工貼牌以及出口貿(mào)易服務(wù)。

和大部分“晉江系”企業(yè)的發(fā)展軌跡一樣，在為國際運動品牌做貼牌代工多年后，貴人鳥從2002年起發(fā)展成為自主品牌。

為了提升品牌知名度，林天福請來劉德華、張柏芝等娛樂明星作代言人，在三四線城市中打響了名氣。2007年，貴人鳥贊助了湖南衛(wèi)視《快樂男聲》節(jié)目，隨著節(jié)目的爆火，“貴人鳥”品牌就此名聲大噪。

圖片來源：貴人鳥官方微博

2008年北京奧運，國內(nèi)掀起了“體育熱”，貴人鳥正好趕上了體育產(chǎn)業(yè)的紅利。2009年至2011年，是貴人鳥極速擴張的三年，其門店由1847家激增至5067家，營業(yè)收入更是從6億元飆升至26.49億元。

2014年1月，貴人鳥在上交所上市，發(fā)行股票8900萬股，每股發(fā)行價10.60人民幣，募集資金9.43億。剛一上市，公司市值就超越了在港股上市多年的特步和361度，一度超過400億，有“A股體育第一”的名號。2015年，貴人鳥股份有限公司董事長林天福以190億的身家躋身為泉州首富。

但上市并沒有給貴人鳥帶來好運。

2014年以來，貴人鳥經(jīng)營舉步維艱，當年公司凈利潤達3.12億元，同比下降26.27%。

改變迫在眉睫，貴人鳥選擇了向多元化發(fā)展。2014年年報中公司明確提出，戰(zhàn)略上從“傳統(tǒng)運動鞋服行業(yè)經(jīng)營”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團”升級。

但此后貴人鳥資本運作頻繁，投資領(lǐng)域涉獵廣泛，較為激進，帶來商譽減值風險，也對貴人鳥的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。據(jù)第一紡織網(wǎng)，華創(chuàng)證券分析師周冠南曾表示：

2015年以來，貴人鳥共進行了多次資本運作，涉足多個領(lǐng)域，包括體育經(jīng)紀、體育游戲、賽事主辦及互聯(lián)網(wǎng)+體育等。

自2016年開始，公司共花費8.1億元取得3家子公司的控股權(quán)，產(chǎn)生5.75億商譽，為公司業(yè)績埋下隱患。

2016年6月，貴人鳥出資3.83億元收購杰之行50.01%股權(quán)并對其增資，杰之行主要經(jīng)營范圍涉及體育用品、日用百貨、體育場館的的投資以及體育賽事的策劃等，而隨后三年杰之行未完成業(yè)績承諾，貴人鳥于2018年底將持有的50.01%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，產(chǎn)生投資虧損共計1.12億元。

2016年8月貴人鳥出資3.83億元收購主要以為體育品牌商提供電子商務(wù)代運營服務(wù)并收取服務(wù)費模式進行盈利的名鞋庫51%的股份，2017年又出資收購名鞋庫剩余49%的股份，而隨后名鞋庫同樣未完成業(yè)績承諾，貴人鳥于2018年財報中計提商譽減值準備9320萬元。

目前，貴人鳥控股股東貴人鳥集團（香港）有限公司所持股份中，99%的股份已被質(zhì)押。

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