1月22日晚間，鵬博士發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司扣非凈利潤(rùn)約為-50億元至-58億元，其中，計(jì)提商譽(yù)減值20億元，資產(chǎn)減值30-38億元，同時(shí)擬以債轉(zhuǎn)股的形式向全資子公司增資26億元。

鵬博士公告稱，由于受國(guó)家“提速降費(fèi)”政策、基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商固移融合套餐等因素影響，公司互聯(lián)網(wǎng)接入新增用戶數(shù)減緩、部分價(jià)格敏感型的用戶流失，互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)ARPU值（即Averag Revenue Per User，每用戶平均收入）及營(yíng)收都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。公司互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間逐步壓縮，特別是三四線小城市，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入已經(jīng)不能覆蓋經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出。公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)接入資產(chǎn)狀況進(jìn)行了預(yù)評(píng)估，初步計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約30億元-38億元。另外，通過(guò)對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，發(fā)現(xiàn)存在減值跡象，擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約20億元。

對(duì)此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次鵬博士大額計(jì)提減值實(shí)屬無(wú)奈，伴隨互聯(lián)網(wǎng)接入行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境巨變，這條賽道留給民營(yíng)電信運(yùn)營(yíng)商的空間很小，鵬博士作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)運(yùn)營(yíng)商，面臨的挑戰(zhàn)和影響也更明顯，現(xiàn)在果斷“轉(zhuǎn)舵”，也不失為明智之舉。只是此前“重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”的互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，勢(shì)必也將給公司帶來(lái)“切膚”之痛。

市場(chǎng)巨變 破釜沉舟以解“長(zhǎng)寬難題”

資料顯示，鵬博士成立于1985年1月，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括數(shù)據(jù)中心及云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)，是我國(guó)規(guī)模領(lǐng)先的民營(yíng)電信增值服務(wù)上市公司之一。在2013年鵬博士對(duì)長(zhǎng)城寬帶完成收購(gòu)后，連續(xù)4年長(zhǎng)城寬帶給鵬博士帶來(lái)了較大幅度的利潤(rùn)增長(zhǎng)，據(jù)測(cè)算，2013年至2017年，長(zhǎng)城寬帶總計(jì)為鵬博士帶來(lái)194.11億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)。然而，2018年以來(lái)，在“提速降費(fèi)”政策推動(dòng)下，三大運(yùn)營(yíng)商開始整改寬帶，資費(fèi)下降，留給民營(yíng)電信運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)發(fā)展空間不斷被壓縮，可謂是“夾縫求生”，長(zhǎng)城寬帶的業(yè)務(wù)量也隨之受到明顯影響，業(yè)績(jī)逐步下滑。2018年，長(zhǎng)城寬帶凈虧損達(dá)1.86億元，2019年，虧損態(tài)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。

對(duì)此，鵬博士也在積極尋求化解之道。近一年來(lái)積極與三大運(yùn)營(yíng)商尋求合作：2019年8月，北京長(zhǎng)寬與北京聯(lián)通簽訂合作協(xié)議，推進(jìn)北京寬帶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略；2019年11月，鵬博士整合云網(wǎng)通信事業(yè)部，穩(wěn)步提升業(yè)績(jī)；2019年12月，北京長(zhǎng)寬收款突破億元，連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

值得關(guān)注的是，鵬博士同時(shí)發(fā)布公告稱，將以債轉(zhuǎn)股方式對(duì)全資子公司長(zhǎng)城寬帶增資，增資總額為26億元，增資款全部計(jì)入長(zhǎng)城寬帶資本公積科目，暫不增加長(zhǎng)城寬帶的實(shí)收資本，在不會(huì)造成股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化的同時(shí)便于對(duì)長(zhǎng)城寬帶進(jìn)行股權(quán)調(diào)整，鵬博士對(duì)長(zhǎng)城寬帶的持股比例依然為100%。此前關(guān)于鵬博士欲出售長(zhǎng)城寬帶甩“包袱”的傳聞不攻自破。

對(duì)此，上述市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在行業(yè)遇冷的背景下，長(zhǎng)城寬帶確實(shí)給鵬博士帶來(lái)了不小的“麻煩”，不過(guò)鵬博士采取的幾項(xiàng)補(bǔ)救舉措，還是取得不少成效，一方面，從傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)接入商拓展為兼顧網(wǎng)絡(luò)工程、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)的綜合服務(wù)公司，變?yōu)槿筮\(yùn)營(yíng)商的合作伙伴，有效緩解了經(jīng)營(yíng)壓力，同時(shí)也拓展了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，通過(guò)債轉(zhuǎn)股增資的形式對(duì)長(zhǎng)城寬帶增資也是負(fù)責(zé)任的明智之舉，這不僅為長(zhǎng)城寬帶現(xiàn)有一千多萬(wàn)用戶的電信服務(wù)和數(shù)以萬(wàn)計(jì)的職工隊(duì)伍穩(wěn)定就業(yè)提供保障，而且為長(zhǎng)城寬帶收回預(yù)付款項(xiàng)、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)贏得寶貴時(shí)間。

與此同時(shí)，鵬博士開始將戰(zhàn)略重心業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向公司第二賽道業(yè)務(wù)—大數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，恰巧此時(shí)將迎來(lái)5G全面商用時(shí)代。

“撞”上5G風(fēng)口 或有望困境反轉(zhuǎn)

資料顯示，鵬博士在數(shù)據(jù)中心及云計(jì)算業(yè)務(wù)并非“新賽手”，而是已深耕多年“實(shí)力選手”。鵬博士2018年年報(bào)顯示，公司數(shù)據(jù)中心及相關(guān)服務(wù)2018年?duì)I業(yè)收入達(dá)13.54億元，較2017年同比增長(zhǎng)8.68%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.77億元，占上市公司凈利潤(rùn)總額的比例達(dá)98%。截至2018年年底，公司已在北京、上海、廣州、深圳、武漢、成都等多個(gè)核心城市分布式部署了T3+或T4等級(jí)高標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)中心機(jī)房，總面積超20萬(wàn)平方米，總機(jī)柜數(shù)約3萬(wàn)個(gè)，服務(wù)器總裝機(jī)容量超過(guò)33萬(wàn)臺(tái)。2019年三季報(bào)顯示，公司未來(lái)三年內(nèi)計(jì)劃新增約7萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，包括自建機(jī)柜約3萬(wàn)個(gè)，共建及受托經(jīng)營(yíng)機(jī)柜數(shù)約4萬(wàn)個(gè)。

隨著云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)及5G建設(shè)在國(guó)內(nèi)的全面開展，隨之爆發(fā)的龐大數(shù)據(jù)需求與之對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)計(jì)算與存儲(chǔ)。全球?qū)Ρ葋?lái)看，我國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)模僅占全球8%，我國(guó)IDC市場(chǎng)尚看不到天花板。此時(shí)鵬博士將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，也是順勢(shì)而為。

值得關(guān)注的是，2019年年底，鵬博士大數(shù)據(jù)與南京佳力圖合作推出數(shù)據(jù)中心創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式—HOMM模式(酒店運(yùn)營(yíng)管理模式)，雙方合作落地南京楷德悠云數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。具體而言，鵬博士大數(shù)據(jù)將與有意布局?jǐn)?shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的數(shù)字地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在項(xiàng)目股權(quán)、資本、建設(shè)、運(yùn)維、營(yíng)銷等多層面深入合作，鵬博士大數(shù)據(jù)作為專業(yè)數(shù)字地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理公司，輸出數(shù)據(jù)中心綜合服務(wù)能力，受托掛牌經(jīng)營(yíng)合作伙伴資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。

隨著5G全面商用時(shí)代的到來(lái)，我國(guó)IDC市場(chǎng)可謂是確定性和成長(zhǎng)性都極強(qiáng)。但隨著未來(lái)IDC單體規(guī)模加大，對(duì)于運(yùn)營(yíng)商的“資本、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷”能力都提出了更高要求，門檻也越來(lái)越高。隨著“新基建”熱潮到來(lái)，數(shù)據(jù)中心投建及升級(jí)迭代勢(shì)必將迎來(lái)資本青睞，而建設(shè)、運(yùn)維和銷售正是鵬博士的長(zhǎng)處。該模式如果能成功復(fù)制，確實(shí)能使鵬博士數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“輕盈快速”發(fā)展，鵬博士或有望在數(shù)據(jù)中心需求高速增長(zhǎng)的機(jī)遇期受益。

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