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2020年春節(jié)假期，大家都熱切關(guān)注、討論著武漢新型冠狀病毒（以下簡稱新冠病毒）疫情，鑒于該病毒的傳染性高于2003年非典，為此，1月下旬以來，我國采取的應(yīng)對舉措明顯強于非典時期，民眾對本次疫情的關(guān)注和擔(dān)憂程度也前所未有。那么，新冠病毒疫情（以下簡稱新冠疫情）能否得到有效控制，對我國經(jīng)濟將產(chǎn)生怎樣的影響，如何穩(wěn)定經(jīng)濟？本文試作探討。

新冠疫情究竟能否有效控制

這段時間，不少人面對新冠病毒的傳播表現(xiàn)得較為恐慌，如搶購口罩、酒精、囤積蔬菜和大米等，這與非典期間搶購醋和板藍根的情況類似。作為一名非病毒學(xué)、醫(yī)學(xué)等專業(yè)人士，我無法判斷新冠疫情何時能夠緩解，只能采用一些已公布的數(shù)據(jù)做粗淺推測。

第一，1月26日，廣東省疾病預(yù)防控制中心（CDC）發(fā)表了一篇《2019年新型冠狀病毒的傳播動力學(xué)（2019-nCoV）》的文章，該文章指出：新冠病毒R值為2.90和2.92，意思是平均每個新冠病毒患者（攜帶者）要傳染近3個人；而非典的R值只有1.77和1.85。此外，1月24日《柳葉刀》上的一篇在線論文也揭示，目前已經(jīng)出現(xiàn)了第四代感染者。可見，新冠病毒的傳染性要比非典強不少，這也是武漢實施封城的主要原因。

第二，在首批確診的新冠重癥患者中，大量出現(xiàn)“細胞因子風(fēng)暴”（cytokine storm）。此前的非典、中東呼吸綜合征和埃博拉病毒等感染疾病案例證明，“細胞因子風(fēng)暴”才是最厲害的奪命殺手，會觸發(fā)免疫系統(tǒng)對患者身體進行猛烈攻擊，成為引起急性呼吸窘迫綜合癥和多器官衰竭的重要原因。這也是該病毒不同于流感病毒的可怕之處，為此，需要嚴(yán)加防治。

第三，截至1月28日的數(shù)據(jù)顯示，全國新型肺炎確診病例5974例，剔除湖北3554例后，死亡率只有0.29%。湖北的死亡率為3.5% ，是全國（剔除湖北）的12倍。根據(jù)多位醫(yī)學(xué)專家較為一致的判斷，新冠是一種傳染性很強、致病率較高、致死率較非典低的病毒，隨病毒代際傳播的延續(xù)，其毒性也隨之降低。當(dāng)然，新冠病毒的致死率究竟是多少，尚不能過早下結(jié)論。

反觀2003年非典，全球患者累計為8437人，死亡率接近10%；2018-2019年美國的流感， 3千萬人被傳染，死亡人數(shù)達3萬左右，致死率0.1%。因此，估計本次新冠病毒患者人數(shù)將顯著超過當(dāng)年非典患者數(shù)，但致死率不會高，因此，我們要團結(jié)一心，科學(xué)有效應(yīng)對，避免過度恐慌。

第四，新冠疫情何時能被有效控制?。烤兔襟w披露的信息來看，我認(rèn)為，若能嚴(yán)格執(zhí)行當(dāng)前的病毒傳播隔斷舉措，那么，估計到二月底能基本控制。首先，1月28日新增確診病例數(shù)首次低于前一日，不再呈現(xiàn)幾何級數(shù)上升勢頭；疑似病例新增數(shù)量在1月26日達到3806例后，27、28日的疑似數(shù)據(jù)均沒有突破該高點。不過，這僅僅是一兩天的數(shù)據(jù)，或許會有反復(fù)，有待繼續(xù)觀察。

其次，從防治舉措看，這次應(yīng)對新冠病毒舉措之嚴(yán)厲是前所未有的，例如，從隔斷病毒傳播路徑來看，不少省市采取了公共交通停運的措施；各地嚴(yán)格排查來自疫區(qū)的人員，并采取各類隔離手段；疫情較為嚴(yán)重的省市，如上海、浙江和廣東，把春節(jié)假期推延至2月9日24點，說明此次疫情防控采取了因地施策的辦法。

第三，病毒潛伏期按照7-14天計，若在這段時間進行嚴(yán)格的傳播隔斷，估計到2月上旬左右，確診病例數(shù)量基本可以反映此次新冠病毒傳播的規(guī)模、路徑和分布概況，此外，疑似病例數(shù)將大幅減少，這就更加有利于疫情的防控和治療。

拉長歷史來看，新冠疫情不會促成經(jīng)濟拐點

記得2003年“非典”時期，曾有經(jīng)濟學(xué)家驚呼：“非典”的危害度相當(dāng)于“第二次亞洲金融危機”，冒出了不少《非典經(jīng)濟學(xué)》。然而，實際在2003年5月以后，“非典”疫情逐步衰減、消失，流行了半年左右。

2003年“非典”對中國經(jīng)濟的影響主要在2季度。2003年的四個季度，我國GDP增速分別為11.1%、9.1%、10%和10%，2季度GDP增速比前后兩個季度平均增速低1.5個百分點。全年看，其中第三產(chǎn)業(yè)增加值增長6.7%，減慢0.8個百分點?？梢?，當(dāng)年“非典”對經(jīng)濟的影響比較有限，若單純看第三產(chǎn)業(yè)放緩（假設(shè)正常增速為8.5%，比上年提高一個百分點）對GDP增速的拖累，則影響GDP增速0.58個百分點（第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重為32%）。

本次新冠疫情從去年12月份開始蔓延，至今不到兩個月，傳播規(guī)模和范圍大于“非典”，但防控力度和重視程度也大于“非典”期間。“非典”爆發(fā)集中在4-5月份，而此次疫情的峰值估計會在2月份出現(xiàn)，之后將逐步回落。因此，樂觀估計新冠疫情被基本控制的時間會比“非典”時期提前。

基于人性，眼前的事件往往被看得更重，過去事件對未來的影響則被低估。通俗的說，在建立預(yù)測模型的時候，往往會給當(dāng)今變量過大的權(quán)重，給過去變量過小的權(quán)重。

不妨做一個假設(shè)分析：若本次有3萬人傳染上新冠病毒（是非典染疾人數(shù)的6倍，1月28日新冠確診人數(shù)4600多例），如按照2%的致死率計算，則死亡人數(shù)估計為600人。

2018~2019美國流感季，3千多萬人被傳染，3萬多人死亡。我國每年流感導(dǎo)致的感染人數(shù)和致死人數(shù)，估計不少于美國，而其他的傳染病如肺結(jié)核、乙肝等，患者人數(shù)則更以百萬計。因此，有一句話說，“我們唯一的恐懼，就是恐懼本身”，不無道理。拉長歷史看，非典、禽流感、中東呼吸綜合征和埃博拉病毒等都成為歷史，說明此類病毒的肆虐是有“期限”的。

那么，新冠疫情對我國經(jīng)濟的影響，悲觀估計則為一年時間，樂觀估計只要半年左右，影響較大的時間是在第一季度，半年后基本可以恢復(fù)正常，因此，該疫情不會改變中國經(jīng)濟的長期趨勢和中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中的上升地位。

新冠疫情對中國經(jīng)濟短期影響不容低估

分析新冠疫情對中國經(jīng)濟的影響，首先要認(rèn)清中國經(jīng)濟的走勢。有人認(rèn)為中國經(jīng)濟在去年4季度已經(jīng)企穩(wěn)見底，目前已處在上行趨勢中。我認(rèn)為，經(jīng)濟增速已經(jīng)持續(xù)9年回落，至于有人認(rèn)為2019年第4季度名義GDP回升到了9.6%，顯然是誤判了——即沒有考慮到全國第四次經(jīng)濟普查后上調(diào)了2018年的全年GDP數(shù)據(jù)，卻沒有及時公布上調(diào)后2018年4季度的GDP數(shù)據(jù)。事實上，4季度經(jīng)濟增速仍在下滑，繼續(xù)創(chuàng)新低。

反觀2003年非典期間的中國經(jīng)濟，正處在重化工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和消費升級的高增長階段，上升動力很足。如今，中國經(jīng)濟增速的穩(wěn)中下行，原本問題不大，也有利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型更好推進，但遇到這場突如其來的疫情，可能就會出現(xiàn)一些原本不成為問題的問題。

在認(rèn)清大勢之后，還要分析新冠疫情其對各大產(chǎn)業(yè)的影響。從三次產(chǎn)業(yè)看，第三產(chǎn)業(yè)肯定首當(dāng)其沖，其次是第二產(chǎn)業(yè)，最后是農(nóng)林牧漁業(yè)。

先看疫情對第三產(chǎn)業(yè)的影響。2003年的時候，我國GDP總量只有11.7萬億，如今2020年則超過100萬億。而且，當(dāng)時第三產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不大，其增加值占我國GDP的比重為32%，2019年已經(jīng)達到54%了。在2019年初步核實的第三產(chǎn)業(yè)GDP的構(gòu)成中，批發(fā)零售占17.9%，金融占14.4%，房地產(chǎn)占13.0%，餐飲和住宿占3.4%。

批發(fā)零售在第三產(chǎn)業(yè)中的占比最大，不過，從2003年的數(shù)據(jù)看，社零的增速為9.1%，并不算高，但2002年增速更低，這是否與周期性因素有關(guān)？但2004年就上升到了13%，是否有滯后消費因素？目前，網(wǎng)購在零售中的占比不斷上升，我估計疫情對于社零會有影響，增速將比2019年有所回落，但回落幅度應(yīng)該不會過大。

從邏輯上講，新冠疫情對旅游、餐飲旅店等服務(wù)消費帶來的負(fù)面影響將更為直接和明顯。如當(dāng)年非典使得2003年旅客周轉(zhuǎn)量增速為-2.3%，國內(nèi)旅游人次下降0.9%；旅游總收入下降11.2%。目前正逢傳統(tǒng)的假日消費黃金周，但為了應(yīng)對疫情所采取的舉措則遠比非典時期嚴(yán)厲，預(yù)期降幅會更大。

從2003年非典對房地產(chǎn)投資的影響看，并不明顯，當(dāng)年房地產(chǎn)投資增速28%，與2004年差異不大。如今，房地產(chǎn)投資增速已經(jīng)有所回落，即便沒有疫情，2020年的投資增速也會明顯回落。但1季度房地產(chǎn)的銷量估計會有明顯回落，從而給房地產(chǎn)投資帶來陰影。

疫情對金融的影響又將如何呢？從對金融業(yè)直接影響的角度看似乎不大，但由于金融涉及外匯、期貨、股票等市場，疫情變化會改變市場參與者預(yù)期，從而加大了市場的波動，容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。例如，從新冠疫情蔓延以來，匯率貶值、股市下跌的幅度都比較大。離岸人民幣匯率從1月21日的6.86貶至1月28日的6.97，上證綜指則從一月份的最高點下跌了4.5%。

盡管我判斷疫情的峰值會在二月份來臨，但疫情的下降速率可能要低于非典后期的降速，原因是該病毒的傳播速度比非典快好幾倍，目前已經(jīng)達到第四代傳播階段。因此，它對于2020年下半年的經(jīng)濟負(fù)面影響，可能要比2003年非典時更大。即不能因為疫情峰值過去后就認(rèn)為經(jīng)濟會恢復(fù)正常了。

新冠疫情對第二產(chǎn)業(yè)的影響也不容低估，第二產(chǎn)業(yè)主要包括工業(yè)和建筑業(yè)。由于新冠疫情導(dǎo)致勞動力的流動受阻，同時物流也會受到一定影響，春節(jié)假期結(jié)束后，各地可能面臨“用工荒”的問題，尤其是疫情比較嚴(yán)重的湖北、廣東、浙江及上海等省市。用工荒或各地開工時間不一、生產(chǎn)配套、交通運輸問題等將影響部分企業(yè)的正常生產(chǎn)。

此外，我國是全球商品出口的第一大國，不排除部分國家和地區(qū)出于中國新冠疫情的隔斷考慮，也會減少或暫停從中國進口與疫情相關(guān)度較大的商品。從而對中國的出口商品制造業(yè)帶來一定的負(fù)面影響。

疫情對第一產(chǎn)業(yè)的影響，應(yīng)該有限，而且，第一產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比也只有7.1%。但總體影響還是負(fù)面的，目前第一產(chǎn)業(yè)的增速只有3%左右，新冠病毒擴散之后，會引發(fā)人們對食品安全問題的關(guān)注，從而會影響消費，尤其在農(nóng)畜牧產(chǎn)品出口方面可能會遭遇訂單大幅下降的沖擊。

綜上分析，我認(rèn)為新冠疫情對中國經(jīng)濟的主要影響在第三產(chǎn)業(yè)，全年影響幅度估計在一個百分點左右，這也意味著對GDP增速負(fù)影響或超過0.5個百分點。從影響時間段看，主要發(fā)生在第一季度。因為第一季度的GDP占比是四個季度中最少的，所以，影響程度也相對有限。希望今年GDP在第一季度創(chuàng)出低點后，后三季度能穩(wěn)步回升。

此外，當(dāng)前更要評估的是新冠疫情傳播帶來的金融風(fēng)險和就業(yè)壓力。金融風(fēng)險前面已經(jīng)提到了，需要有底線思維。關(guān)鍵是就業(yè)問題需要引起高度重視，從受新冠疫情影響最大的服務(wù)業(yè)看，酒店、餐飲、交運等以中低端勞動力居多。而我國制造業(yè)中的出口行業(yè)，也有不少屬于勞動密集型的，如疫情導(dǎo)致的服裝鞋帽、玩具等，出口增速下行，也會影響這些行業(yè)勞動力的就業(yè)問題。

如何應(yīng)對新冠疫情對經(jīng)濟的沖擊

從經(jīng)濟學(xué)角度看，盡快控制住疫情、讓經(jīng)濟恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)是較為經(jīng)濟的手段，這與當(dāng)前隔斷傳播路徑的醫(yī)學(xué)防控舉措是一致的。盡管從目前采取的疫情重點發(fā)生地區(qū)的公交設(shè)施停運、旅游景點、娛樂場所關(guān)閉，取消各類集體性活動等，會對經(jīng)濟帶來負(fù)面影響，但長痛不如短痛，如果為了防止經(jīng)濟下滑而放松對新冠疫情的防控，或?qū)е乱咔榉磸?fù)、長期得不到控制，則對經(jīng)濟的傷害更大。

因此，我的建議是，對于新冠疫情，2月份一定要堅決嚴(yán)防死守，包括延遲開學(xué)、開工、開會等，防止病毒傳染再擴散，大幅降低新冠肺炎的新增患病人數(shù)，使得3月份人們的出行和各項社會活動能夠恢復(fù)正常（如3月份還有全國兩會要召開）。

在經(jīng)濟政策層面，為了應(yīng)對新冠疫情（屬于黑天鵝）對經(jīng)濟帶來的負(fù)面影響，需要重新調(diào)整2020年既定的財政和貨幣政策。假設(shè)在悲觀預(yù)期下，該疫情將對GDP增速帶來的拖累達到1個百分點，那么，大約需要增加5000億左右的投資和消費來對沖，才能起到穩(wěn)增長的效果。

因此，財政政策應(yīng)更加積極，要擴大財政支出規(guī)模，建議財政赤字率從2019年的2.8%，上調(diào)至3%，即增加約2000億人民幣的財政支出。橫向比較看，日本財政赤字率7%左右，美國4%左右，中國到3%，并非不可接受。

貨幣政策方面，應(yīng)該實施穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，第一季度即需考慮降息，全年的加碼的降準(zhǔn)降息目標(biāo)，應(yīng)該是促進全社會新增約X億左右（X：視疫情對經(jīng)濟的影響情況而調(diào)整）的投資或消費。

此外，在新冠疫情防控的背景下，應(yīng)該鼓勵社會各界積極捐款，目標(biāo)應(yīng)該達到1000億左右。如果能新增財政、貨幣投入和社會捐款這三項共5000億左右形成的投資或其他各項支出，則基本可以抵消此次疫情帶來的負(fù)面影響。

為何我要特別強調(diào)社會捐款的重要性呢？我國迄今沒有征收房產(chǎn)稅和資本利得稅，估計中短期內(nèi)難以開征，這也是導(dǎo)致高收入與中低收入居民組之間收入差距過大問題長期存在的一個重要原因?？s小收入差距是社會和諧的重要保障，過去的扶貧主要靠國企和少部分大型民企，今后，能否讓高收入階層也助一臂之力呢？

不少人擔(dān)憂募捐款項存在使用透明度不高問題。我覺得，通過此次疫情，自上而下都能充分意識到如實、及時向全社會通報疫情的重要性，認(rèn)識到誠信和信息對稱對于中國社會和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型都至關(guān)重要。因此，不妨通過規(guī)范和做大募捐事業(yè)，來倒逼社會透明度和誠信度的提高，推動政府部門改善營商環(huán)境、增強服務(wù)意識，提質(zhì)增效，倒是一個難得的契機。

（李迅雷）