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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

近期新型冠狀病毒疫情持續(xù)發(fā)展，明天就將開盤的A股行情如何演繹牽動著不少投資者的心。對此，本周末各大機(jī)構(gòu)紛紛通過電話會等形式對疫情的影響和市場展望進(jìn)行解讀。

今日下午，中金公司研究部負(fù)責(zé)人、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅在電話會議中指出，此次疫情和2003年SARS疫情最大的不同是，此次疫情發(fā)生后應(yīng)對手段要比當(dāng)年做得更為及時、有力；另外此次疫情對經(jīng)濟(jì)的影響可能集中在一季度，從全年來看，一季度在全年經(jīng)濟(jì)增長中的占比是比較小的。梁紅認(rèn)為，在總需求短期受到抑制的背景下，國內(nèi)貨幣政策的空間已經(jīng)打開，宏觀上政策寬松的環(huán)境可能維持在上半年。

而今日下午央行宣布，2月3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足。對此，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，降準(zhǔn)50個基點(diǎn)所釋放的流動性規(guī)模大約在8000億元，此次逆回購操作所釋放的流動性比降準(zhǔn)50個基點(diǎn)更多。

貨幣政策的空間打開

今日下午，中金公司研究部負(fù)責(zé)人梁紅在電話會議上就疫情對經(jīng)濟(jì)和市場的影響進(jìn)行了分析。

梁紅表示，此次疫情和2003年SARS疫情最大的不同是，此次疫情發(fā)生后應(yīng)對手段要比當(dāng)年做的更為及時、有力；另外2003年SARS疫情對經(jīng)濟(jì)的影響主要集中在二季度，而此次疫情對經(jīng)濟(jì)的影響可能集中在一季度。從全年來看，一季度在全年經(jīng)濟(jì)增長中的占比是比較小的。

梁紅認(rèn)為，如果有經(jīng)濟(jì)損失的話，那么疫情發(fā)生在1-2月對經(jīng)濟(jì)的影響會遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于疫情發(fā)生在二季度。

梁紅表示，回顧國內(nèi)外市場在遭遇短期風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊后的表現(xiàn)，可以有兩個判斷：1、疫情對市場帶來的負(fù)面沖擊是短期的； 2、面對短期沖擊時，各國一定會有相應(yīng)的政策應(yīng)對，包括貨幣政策、財(cái)政政策的調(diào)整，在中國可能還包括監(jiān)管政策的部分調(diào)整。

梁紅認(rèn)為，在總需求短期受到抑制的背景下，國內(nèi)貨幣政策的空間已經(jīng)打開，預(yù)計(jì)在流動性和貸款量的增長方面，上半年應(yīng)該可以高看，宏觀上政策寬松的環(huán)境可能維持在整個上半年。財(cái)政政策方面，參考當(dāng)年SARS疫情的經(jīng)驗(yàn)，會有定向紓困的政策出臺。監(jiān)管政策的變化方面，預(yù)計(jì)原來一些比較嚴(yán)厲的監(jiān)管措施可能會有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

就此次疫情的發(fā)展趨勢，中金公司判斷， 2月底到3月初疫情有望進(jìn)入平臺期，以SARS疫情的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)疫情進(jìn)入平臺期后，工業(yè)生產(chǎn)會最先恢復(fù)。

A股會有一定補(bǔ)跌壓力

今日，中金公司策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)稱，"復(fù)盤2003年'非典'對市場的影響，根據(jù)疫情演繹及市場對此的認(rèn)知可以將市場演進(jìn)分為三個階段：對疫情認(rèn)知不足、市場反應(yīng)溫和的階段；對疫情影響更深刻、緊張甚至恐慌，市場顯著回調(diào)的階段；疫情繼續(xù)演繹但并未超預(yù)期直至尾聲但市場不再繼續(xù)下跌，甚至回彈的階段。我們認(rèn)為，從首次出現(xiàn)疫情的去年12月初到今年1月中旬是第一階段，從1月20日開始至今，市場反應(yīng)開始加劇、進(jìn)入第二階段，A股受假期停市的影響可能仍處于第二階段中，港股則處于第二階段后半段。"

中金公司策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，明天開盤預(yù)計(jì)A股可能還有一定補(bǔ)跌壓力，但港股可能已接近調(diào)整的尾聲。不過中金公司認(rèn)為，當(dāng)前A股市場估值已回到歷史相對低位，而港股則再次進(jìn)入價值區(qū)間，下跌空間應(yīng)該較為有限。

央行釋放流動性多于降準(zhǔn)50個基點(diǎn)

今日下午央行發(fā)布消息稱，"為維護(hù)疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，2020年2月3日中國人民銀行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。"

日本某大型機(jī)構(gòu)分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，降準(zhǔn)50個基點(diǎn)所釋放的流動性規(guī)模大約為8000億元，此次逆回購操作所釋放的流動性比降準(zhǔn)50個基點(diǎn)更多。

就此次央行逆回購操作對市場的影響，長城證券首席策略分析師汪毅今日向記者表示，此次逆回購操作主要是針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)，影響的時間要拉長一些，對短期股市的影響可能會有，但幅度有限。預(yù)計(jì)后續(xù)會有更大力度的政策出臺，短期市場大幅波動不可避免，待格局明朗后投資者可以逢低介入。

西南證券首席策略分析師朱斌則認(rèn)為，此次逆回購操作主要是給經(jīng)濟(jì)注入流動性，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)受損最大的是中小企業(yè)，要觀察央行釋放的流動性是否能流到中小企業(yè)。