農(nóng)歷鼠年的首個交易日，A股情緒受到疫情影響出現(xiàn)下挫。正當個人投資者對下一步走勢和操作議論紛紛、躊躇不定之時，一直追求逆周期、長期價值投資的保險資金已經(jīng)開始大膽下手了。

綜合主流保險機構提供的內部數(shù)據(jù)顯示，僅今日一天之內，約有百億保險資金已抄底入市。

多家大型保險機構還向權益投資經(jīng)理發(fā)出內部指令：今日不能凈賣出。

背后一個重要的支撐邏輯是：大型保險機構內部一致認為，此次疫情對資本市場的沖擊是短暫的，A股的長期走勢并不因短期沖擊而改變，上證指數(shù)2800點下方是長期投資者的好買點。

另一方面，此舉也體現(xiàn)了特殊時期面前，大機構應有的擔當和作為。

保險投資經(jīng)理：接到公司不能凈賣出指令

有保險權益投資經(jīng)理直言，今日一早，便收到公司下發(fā)的內部指令：今日不能凈賣出。

按照以往保險公司內部類似指令的操作，不能凈賣出，即意味著整體權益?zhèn)}位不能下降，但可有靈活操作的空間，比如在倉位保證不下降的基礎上，適當調倉換股。

不過，從多家大型保險機構了解到的情況來看，今日保險機構權益投資經(jīng)理的操作，并沒有太多的調倉舉動，而是直接積極抄底。粗略統(tǒng)計下來，多家大型保險機構今日入市的資金規(guī)模均有數(shù)十億，保守估計，加起來至少超過了百億。

組合配置：周期+金融+地產(chǎn)+科技

市場關心的是，保險資金都買了啥？是追漲病毒防護概念股？還是尋找被“錯殺”股？

“除了回避短期受疫情影響的消費、交運等板塊外，其余板塊其實多少都有配置，只是買多買少而已，這主要看不同保險權益投資經(jīng)理的偏好和研究。”一家大型保險公司權益部負責人說。

但總體來看，多數(shù)保險機構權益投資經(jīng)理重點關注低估值的周期細分品種，邏輯是看好中長期經(jīng)濟復蘇，預判制造業(yè)將迎來新一輪的投資和去庫存需求，周期板塊從而會有盈利能力及估值水平均復蘇的行情，重點看好基建、化工等中游支柱產(chǎn)業(yè)。

除買入周期股外，多家大型保險機構也在金融、地產(chǎn)、科技板塊上做了組合配置。在這些板塊中挑選被“錯殺”的估值低、今年盈利增長比較樂觀、景氣周期上行的優(yōu)質個股。同時，關注優(yōu)質消費龍頭的超跌反彈機會。

A股長期走勢不改 2800點下方是好買點

“不只是今天凈買入，未來幾日，我們也會根據(jù)市場調整情況繼續(xù)擇機積極參與。堅定信心，保持定力，建議堅守長期視角，積極把握危中之機。”一家保險資管機構投資經(jīng)理對記者說。

和基金賬戶制的投資模式所不同，保險機構是統(tǒng)一賬戶、專戶制管理，資金量更大、資金性質更偏長期。

受訪的多位保險機構權益投資經(jīng)理表示，從長期投資的理性角度來看，此次疫情對資本市場的沖擊是短暫的，A股的長期走勢并不因短期沖擊而改變。

他們認為，從去年上市公司業(yè)績增長、目前市場整體估值不高等因素來綜合考慮，市場整體趨勢向下的概率較低，看好未來盈利預期回升推動的市場回升，可關注疫情防控關鍵數(shù)字改善（疫情影響出現(xiàn)拐點）帶來盈利預期的反轉。

因此，受訪的保險機構一致認為，上證指數(shù)2800點下方是長期投資的好買點，在目前時點，他們會堅決抄底。

而本輪主流保險機構堅決抄底，也有政策創(chuàng)造的諸多便利。2月1日，銀保監(jiān)會副主席曹宇就金融支持疫情防控和金融市場穩(wěn)定答記者問時表示：“對償付能力充足率較高、資產(chǎn)負債匹配情況較好的保險公司，允許其在現(xiàn)有30%上限的基礎上適當提高權益類資產(chǎn)的投資比例。”

這意味著，大型優(yōu)質保險機構在股票配置實操上，將有更多空間和彈性。

上海證券報 黃蕾

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)