每經(jīng)記者 余佩穎    每經(jīng)編輯 劉艷美    

新型冠狀病毒肺炎疫情防控進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，2月3日，A股如期開(kāi)市。

首個(gè)交易日，A股劇烈震蕩，上證指數(shù)大跌7.72%，深證成指下跌8.45%，兩市近3200股跌停。不過(guò)，這樣的行情并沒(méi)有延續(xù)至接下來(lái)的兩個(gè)交易日，上證指數(shù)自2月4日起企穩(wěn)反彈，2月5日收盤(pán)漲1.25%。

就在A股開(kāi)市3天前，世界衛(wèi)生組織將疫情列為“國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”，引發(fā)全球高度關(guān)注。世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也于近期發(fā)聲，對(duì)中國(guó)政府的應(yīng)對(duì)措施表示支持。

“我們支持中國(guó)的應(yīng)對(duì)努力，包括保持經(jīng)濟(jì)韌性的措施，中國(guó)政府擁有應(yīng)對(duì)疫情的政策空間，并已宣布注入相當(dāng)規(guī)模的流動(dòng)性，這些措施能減輕疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的損失，”世界銀行在聲明中寫(xiě)道。此外，IMF總裁克里斯塔利娜• 格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）也于2月3日表示，IMF支持中國(guó)政府在應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情方面采取的措施，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性“充滿(mǎn)信心”。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（下稱(chēng)“NBD”）獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)亞洲開(kāi)發(fā)銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏尚進(jìn)，探討疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、全球經(jīng)濟(jì)的影響，以及決策者該如何解題。

疫情與SARS有相似，但此次政府反應(yīng)更快更有力

NBD：許多報(bào)道和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都將2019年新型冠狀病毒與2003年SARS作比，試圖以此來(lái)預(yù)估這一新型病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)可能造成的影響，您認(rèn)為這樣的比較分析是有效的嗎？

魏尚進(jìn)：新型冠狀病毒與SARS病毒有許多相似性，而且都源于中國(guó)某地。目前新型冠狀病毒的傳播還在進(jìn)行之中，拐點(diǎn)還沒(méi)到，所以用SARS對(duì)經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)造成的影響來(lái)推測(cè)新型冠狀病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)可能造成的影響具備借鑒意義。

當(dāng)然兩者的區(qū)別也要考慮進(jìn)去。相較SARS，新型冠狀病毒傳播性更強(qiáng)，但死亡率更低。另外，此次中國(guó)政府應(yīng)對(duì)病毒的動(dòng)作更快、更有力，這也會(huì)影響最后預(yù)估病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

NBD：韓國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李鐘華（Jong-Wha Lee）以及布魯金斯學(xué)會(huì)非常駐高級(jí)研究員沃里克 • 麥基賓（Warwick J. McKibbin）曾運(yùn)用經(jīng)濟(jì)模型量化過(guò)SARS對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的影響并發(fā)表研究《評(píng)估非典的全球經(jīng)濟(jì)成本》，其中提到若非典僅是一次單一事件，那計(jì)算結(jié)果表明，SARS在2003年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的損失接近400億美元。其中作為病毒發(fā)現(xiàn)地的中國(guó)，是受SARS影響最大的國(guó)家。另一方面，您在近期的一份研究中曾表示，從2000年至2006年中國(guó)年度GDP增長(zhǎng)率來(lái)看，很難在數(shù)據(jù)中看到SARS（對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的）影響。這是否意味著因SARS產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)成本并沒(méi)有對(duì)中國(guó)實(shí)際的年GDP增??長(zhǎng)率產(chǎn)生太大影響？

魏尚進(jìn)：這兩次病毒傳播事件對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的最終影響都不大，有兩大原因。第一，短期內(nèi)消費(fèi)、投資的下降在較大程度上會(huì)被疫情控制后的反彈抵消。第二，政府通過(guò)貨幣政策與財(cái)政政策也會(huì)沖掉余下來(lái)的大部分負(fù)面影響。

待疫情結(jié)束 外商投資有望回歸正常

NBD：您在研究中提到，新型冠狀病毒會(huì)對(duì)2020年第一季度將造成較大經(jīng)濟(jì)影響，但今年余下的時(shí)間會(huì)出現(xiàn)高于趨勢(shì)的增長(zhǎng)，這將很大程度抵消對(duì)第一季度的影響。另一方面，根據(jù)李鐘華及沃里克 • 麥基賓的研究，SARS顯然通過(guò)三個(gè)重要機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響——消費(fèi)者需求，對(duì)受影響經(jīng)濟(jì)體未來(lái)的信心以及疾病預(yù)防。

您認(rèn)為以上三種機(jī)制在評(píng)估新型冠狀病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響時(shí)是否仍然扮演著重要角色？長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，此次事件是否會(huì)影響外國(guó)資本對(duì)中國(guó)的投資？

魏尚進(jìn)：早前對(duì)SARS估算出比較大的負(fù)面影響的分析有幾個(gè)片面的方面。第一，它們往往沒(méi)有把疫情控制后的經(jīng)濟(jì)反彈考慮進(jìn)去；第二，不同行業(yè)之間的差異性沒(méi)有完全考慮進(jìn)去。比如疫情來(lái)了以后醫(yī)療器械行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、保險(xiǎn)行業(yè)、這些行業(yè)的諸多上游企業(yè)的增長(zhǎng)可能得到了促進(jìn)或提升；第三，這些分析往往低估了政府使用宏觀政策對(duì)沖短期負(fù)面影響的能力或作用。

外商投資在短期內(nèi)會(huì)下降，尤其是航空公司減停航班會(huì)對(duì)此帶來(lái)直接影響，但疫情得到控制之后，外商投資會(huì)回到正常情況。由于中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的變化，總是有某些行業(yè)的外資會(huì)離開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)，但又總會(huì)伴隨著新的外資來(lái)到中國(guó)。隨著中國(guó)人均收入增加，市場(chǎng)變大，把中國(guó)作為“世界工廠”的“縱向投資”會(huì)相對(duì)下降，而注重以中國(guó)為主要市場(chǎng)的“橫向投資”會(huì)不斷上升。

NBD：信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的分析師早前預(yù)測(cè)，新型冠狀病毒會(huì)吞噬蘋(píng)果公司的利潤(rùn)，會(huì)使得部分在中國(guó)扎根的跨國(guó)公司暫停當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)，在全球?qū)ふ倚碌墓?yīng)鏈。您同意上述預(yù)測(cè)嗎？

魏尚進(jìn)：這主要是個(gè)短期影響，基準(zhǔn)估計(jì)是持續(xù)一個(gè)季度，如果疫情持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)的話(huà)，兩個(gè)季度后大概率也會(huì)恢復(fù)正常。

建議采取靈活措施應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

NBD：您認(rèn)為減輕新型冠狀病毒對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能造成的影響，能采取哪些措施？

魏尚進(jìn)：除了關(guān)于疫情控制本身的政策之外，政府可以考慮鼓勵(lì)普及線(xiàn)上學(xué)習(xí)與企業(yè)培訓(xùn)，提高整個(gè)社會(huì)的人力資本。這樣可以在危機(jī)中挖掘機(jī)會(huì)，人力資本提高后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率還可能得到提高。

另外，政府可以采取措施利用互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)對(duì)沖線(xiàn)下消費(fèi)與生產(chǎn)的下降。

第三，政府需要特別關(guān)注中小微企業(yè)在疫情控制背景下遇到的困難?？梢钥紤]臨時(shí)性降稅、允許靈活的加班制度等。

 NBD：在分析中，您說(shuō)到，新型冠狀病毒對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的影響將更加有限。您預(yù)測(cè)，如果新型冠狀病毒使中國(guó)的增長(zhǎng)率降低0.1個(gè)百分點(diǎn)，那么美國(guó)和歐洲的增長(zhǎng)率可能會(huì)降低0.02個(gè)百分點(diǎn)。鑒于澳大利亞與中國(guó)的商品貿(mào)易和旅游聯(lián)系更加緊密，對(duì)其經(jīng)濟(jì)的影響可能是美國(guó)和歐洲的兩倍，即0.04個(gè)百分點(diǎn)，但影響力仍很小。除上述您提到的美國(guó)、歐洲和澳大利亞外，中國(guó)周邊國(guó)家受影響程度如何？

魏尚進(jìn)：因?yàn)橹袊?guó)周邊國(guó)家對(duì)中國(guó)市場(chǎng)與中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的依賴(lài)較大，加上中國(guó)游客也是這些國(guó)家旅游人群的重要來(lái)源，所以疫情對(duì)日本、韓國(guó)等國(guó)的短期負(fù)面影響較大，負(fù)面影響主要也是集中在第一季度。

相對(duì)于許多投行的悲觀預(yù)測(cè)，我認(rèn)為疫情之后的反彈可以很大，所以我基準(zhǔn)預(yù)測(cè)是這次疫情對(duì)這些國(guó)家年增長(zhǎng)率的負(fù)面影響是在0.04~0.1個(gè)百分點(diǎn)之間。

封面圖片來(lái)源：魏尚進(jìn)個(gè)人主頁(yè)