要點一

央行流動性供應量增價降有效穩(wěn)定了市場情緒

● 2月3日和4日超預期開展公開市場操作，累計投放流動性1.7萬億元穩(wěn)定市場預期。公開市場7天期和14天期逆回購中標利率均較前期下降了10個基點，分別至2.40%和2.55%。2月6日，銀行間市場的隔夜回購利率和7天回購利率分別是1.8%和2.3%左右，走勢非常平穩(wěn)。

● 市場預期下次中期借貸便利操作中標利率和2月20日公布的LPR，也有較大的概率下行。

● LPR調(diào)整對商業(yè)銀行的貸款定價有比較強的指導性和方向性。

要點二

設立3000億元專項再貸款，精準支持疫情防控工作重點企業(yè)

● 為支持打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)，人民銀行作出一項特別的政策安排，設立了3000億元專項再貸款，提供低成本再貸款資金，通過主要的全國性銀行和湖北等重點省份的部分地方法人銀行，向重點醫(yī)用物品和生活物資的生產(chǎn)、運輸和銷售的重點企業(yè)提供優(yōu)惠利率信貸支持。

● 資金投向?qū)嵭兄攸c企業(yè)名單制管理，由國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部確定重點企業(yè)名單，列入名單的企業(yè)主要是生產(chǎn)疫情防控的重點醫(yī)用物資、重點生活物資的重點企業(yè)。

● 綜合實施低成本貸款利率和財政部貼息政策，確保列入名單的重點企業(yè)實際融資成本不高于1.6%。

● 金融機構(gòu)快速授信、快速放貸。

要點三

股票市場和外匯市場如期正常開市，表明了中國政府堅決維護市場規(guī)則的決心和決策層的自信，也說明中國金融市場正在走向成熟

● 股市、匯市經(jīng)過開市初期的短期波動后，已基本恢復正常運行。金融市場以它特有的方式展現(xiàn)了對中國政府控制疫情、未來經(jīng)濟增長的信心。

● 疫情對中國經(jīng)濟的影響只是暫時性的，我們對未來股市和匯市的平穩(wěn)運行是有信心的。

● 1月份外匯儲備穩(wěn)中有升。

要點四

疫情影響是暫時的，中國經(jīng)濟高質(zhì)量增長的基本面沒有變化

● 疫情對我國經(jīng)濟的影響是暫時的、階段性的。疫情得到控制之后，經(jīng)濟會較快回到潛在產(chǎn)出的附近。中國經(jīng)濟具有較強的韌性和強大的潛力，長期向好，高質(zhì)量增長的基本面沒有變化。

● 金融系統(tǒng)為應對疫情而采取的政策措施，得到金融市場及社會各方面的充分肯定，得到了國際貨幣基金組織、世界銀行及國際金融界的高度評價，普遍認為疫情的影響是暫時的、有限的，中國經(jīng)濟將繼續(xù)展現(xiàn)極強的韌性，中國政府擁有充足的政策空間穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

要點五

緩解小微企業(yè)融資問題需要堅持不懈、久久為功

● 緩解小微企業(yè)融資問題是一項金融服務實體經(jīng)濟、金融供給側(cè)改革的復雜的系統(tǒng)性工程，需要堅持不懈，久久為功。當前更是我們金融系統(tǒng)的重要工作之一。此前五部委出臺的30條措施中，有很多都是針對疫情期間金融支持小微和民營企業(yè)的措施。

● 要從政策和實踐的層面，培育和塑造金融機構(gòu)服務小微企業(yè)的能力。改革完善貨幣政策、監(jiān)管政策、稅收政策，完善針對商業(yè)銀行服務小微企業(yè)的政策環(huán)境和激勵約束機制；引導和鼓勵商業(yè)銀行開展小微企業(yè)金融服務能力提升工程，完善內(nèi)部的資源配置、績效考評、風險評估、盡職免責、金融科技等政策體系；會同地方政府完善信用信息、風險分擔機制建設。

● 廣大金融機構(gòu)（包括銀行、保險、證券公司等）講政治、講大局，積極行動，主動作為，多家金融機構(gòu)已經(jīng)出臺多項內(nèi)部政策措施，幫助緩解小微企業(yè)融資問題。

要點六

貨幣政策將平衡好支持經(jīng)濟增長和穩(wěn)杠桿的關系

● 近年來，在多種措施的共同作用下，我國宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，總體杠桿率已經(jīng)近十個季度保持在250%左右。

● 結(jié)構(gòu)性去杠桿取得良好效果，企業(yè)杠桿率水平一直處于下降狀態(tài)，較2017年底，已經(jīng)下降5-6個百分點，政府部門、家庭部門杠桿率的增速已經(jīng)大幅下降。

● 貨幣政策要綜合考慮經(jīng)濟增長、杠桿率、通脹預期、匯率等內(nèi)外部平衡多重因素，在疫情的背景下，在經(jīng)濟面臨下行壓力下，保持經(jīng)濟增長更具有重要性。貨幣政策將認真研判，把握好度，平衡好貨幣政策支持經(jīng)濟增長和穩(wěn)杠桿的關系。

要點七

我們的工具箱是充足的，可以有效地對沖疫情的影響

● 人民銀行按照國務院的要求，正在認真分析和評估疫情對我國經(jīng)濟的影響。我國有充足的政策工具應對經(jīng)濟下降的壓力，在國際主要經(jīng)濟體中，我國的貨幣政策仍然是少數(shù)處于常態(tài)化貨幣政策的國家。

● 一是要加大逆周期調(diào)節(jié)的強度，保持流動性合理充裕，為實體經(jīng)濟提供良好的貨幣金融環(huán)境。

● 二是要進一步深化利率市場化改革，完善市場報價利率傳導機制，提高貨幣政策的傳導效率，降低社會融資成本。

● 三是繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，如定向降準、再貸款、再貼現(xiàn)等，加大對國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)