每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

上周港股在節(jié)后交易了三天，在這三天市場徹底宣泄了疫情的影響，三個(gè)交易日恒生指數(shù)下跌了5.86%，不過市場很快便恢復(fù)了過來，在本周恒生指數(shù)開始大幅反彈，一周累計(jì)上漲了4.15%。從這兩周的情況來看，市場的下跌的確為投資者砸下來一個(gè)黃金坑。

對于港股市場，第一上海證券策略部指出：“受到新冠肺炎疫情的影響，港股在節(jié)后出現(xiàn)了拋售，但隨著長線資金逐步趁低介入，把市場從恐慌帶回到理性，港股在過去幾天就展開了反彈。事實(shí)上，市場目前面對的總體情況是：疫情最終是會(huì)過去的，但暫時(shí)仍未可確認(rèn)擴(kuò)散情況已控制下來，在這種形勢下，長線資金是否有介入吸納行動(dòng)，會(huì)是我們的觀察重點(diǎn)。”

該機(jī)構(gòu)還指出，長線資金的著眼點(diǎn)放在疫情最終是會(huì)過去的，就如2003年的“非典”一樣，但是短期波動(dòng)在所難免，在做好心理準(zhǔn)備、以配置角度來出發(fā)的長線資金，等到操作時(shí)點(diǎn)到來，就會(huì)是他們介入的機(jī)遇。而從篩選優(yōu)質(zhì)強(qiáng)勢股方面，可以通過1月份的下跌中來驗(yàn)證檢查，其中一些明顯跑贏大市的，可以重點(diǎn)關(guān)注。

優(yōu)秀研報(bào)推介：三只越跌越應(yīng)買入的高增長港股

在近期疫情的影響下，很多個(gè)股都出現(xiàn)了不同程度的下跌。不過下跌對有些個(gè)股來說就意味著機(jī)會(huì)。本期介紹一篇獨(dú)立分析機(jī)構(gòu)萬里富的研報(bào)《三只越跌越應(yīng)買入的高增長港股》。該機(jī)構(gòu)指出：

美團(tuán)點(diǎn)評：流量變現(xiàn)能力高

買入理由：

1. 外賣業(yè)務(wù)雖然對盈利貢獻(xiàn)非最大，但潛力依然很大，而且是不斷改善中，毛利率亦有所提升。外賣業(yè)務(wù)亦為其他業(yè)務(wù)帶來龐大流量，也可逐步提高廣告收入。美團(tuán)于去年第三季就推出了在線營銷設(shè)計(jì)工具自動(dòng)為餐廳生成訂制橫幅廣告設(shè)計(jì)。

2. 到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)是由外賣業(yè)務(wù)流量衍生，透過舉辦不同活動(dòng)如“大牌美食狂歡節(jié)”或發(fā)布標(biāo)榜以中國人的味蕾評世界美食的《黑珍珠餐廳指南》，均能鞏固美團(tuán)的品牌及推高線下客流，而且這方面發(fā)展空間廣闊，可向更多非一線城市滲透。到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)只占總銷售成本的3.9%，可說本小利大，但更重要是反映美團(tuán)有方法、有能力將高流量變現(xiàn)。

3. 新業(yè)務(wù)增長潛力巨大，例如美團(tuán)已經(jīng)集齊支付、小額貸款、銀行、保險(xiǎn)的四張金融業(yè)牌照，利息收入達(dá)2.3億元人民幣，按年上升59.4%。此外，不要忘記美團(tuán)旗下還有收購摩拜后的自行車，公司亦于上海及南京有網(wǎng)約車；在平臺(tái)模式有幫商戶數(shù)字化，做庫存管理、配送、定價(jià)及引流等，在鮮花及醫(yī)藥也有高增長。

4.營運(yùn)現(xiàn)金流已為正數(shù)，有能力自力更生。雖然短線因疫情或有起伏，但長線應(yīng)該無礙，亦可視為公司于逆境的考驗(yàn)。

騰訊：小程序價(jià)值巨大

由于要預(yù)防疫情再進(jìn)一步擴(kuò)散，民眾要限制外出，所以騰訊的游戲業(yè)務(wù)在這段期間有意外的強(qiáng)勁增長，手游《王者榮耀》在大年三十（1月24日）當(dāng)天的流水為20億元左右，單日及單月最高紀(jì)錄很可能被打破。游戲業(yè)務(wù)可能已過最壞時(shí)候，但筆者認(rèn)為騰訊可看好其實(shí)是因?yàn)槠湮⑿?ldquo;小程序”。小程序在疫情中展現(xiàn)出高度靈活性及實(shí)用性。騰訊緊急上線“發(fā)熱門診地圖”，方便懷疑自己染病或需要做相關(guān)檢查的市民，準(zhǔn)確地找到定點(diǎn)收治醫(yī)院及設(shè)有發(fā)熱門診的醫(yī)院。另外，通過“騰訊醫(yī)典”、“騰訊健康”等小程序提供很多疫情信息，并可連接至騰訊發(fā)起的互聯(lián)網(wǎng)義診。有小區(qū)就利用小程序的統(tǒng)計(jì)助手整理居民的情況來抗疫。

此外，基于遠(yuǎn)程辦公需求增加，騰訊推出“遠(yuǎn)程辦公工具包”，當(dāng)中，“騰訊會(huì)議”可以支持計(jì)算機(jī)、手機(jī)、小程序、電話四大方式“一鍵入會(huì)”，會(huì)議期間提供控制禁言、在線文檔寫作、適時(shí)屏幕共享等會(huì)議管控功能。事實(shí)上，微信小程序日活躍用戶已突破3億人次，于2019年共創(chuàng)造8,000億元交易額，同比大升160%。未來很多功能包括電商等場景都有廣大發(fā)展。

阿里健康：醫(yī)藥配送將成大趨勢

阿里健康是阿里系的大健康平臺(tái)，主要的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)及醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)?；旧希⒗锝】稻褪轻t(yī)藥電商平臺(tái)，相信隨著健康意識(shí)提高，以及用戶習(xí)慣改變，未來會(huì)有更好的發(fā)展。此外，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療及消費(fèi)醫(yī)療增速強(qiáng)勁。阿里健康消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)美、口腔、疫苗、體檢等板塊，于2019年上半年的收入按年升274.4%。

（注：本欄目旨在推介優(yōu)秀研究觀點(diǎn)，未持有上述三只個(gè)股）

一周港股

港股本周大事：

1、海底撈受關(guān)店歇業(yè)影響，本周中信建投研報(bào)指出：“我們在疫情前預(yù)計(jì)海底撈2020年?duì)I收402.87億元，歸母凈利潤35.93億元，由此估計(jì)疫情造成公司2020營收損失約50.4億元，歸母凈利潤損失約5.8億元。”不過，機(jī)構(gòu)人士對記者表示，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的沖擊，往往是買進(jìn)龍頭股的機(jī)會(huì)。

2、本周根據(jù)福布斯最新的2020年香港富豪榜，比當(dāng)下92歲的李嘉誠年長幾個(gè)月的李兆基一舉超越李嘉誠，成為了新晉香港首富。作為香港新首富的李兆基是恒基地產(chǎn)的創(chuàng)始人，該公司創(chuàng)立于1976年，其核心業(yè)務(wù)為物業(yè)發(fā)展及物業(yè)投資，并于1981年在港交所上市。截至2018年底，恒基地產(chǎn)集團(tuán)旗下的6家上市公司的總市值就達(dá)到了4530億港元。

3、本周香港證監(jiān)會(huì)表示，為解決市場素質(zhì)和企業(yè)操守問題采用前置式監(jiān)管方針能有效保障股東利益。前置式監(jiān)管方針包含及早就上市事宜采取監(jiān)管介入行動(dòng)和加強(qiáng)對中介人的監(jiān)管，并同時(shí)對負(fù)責(zé)重要把關(guān)職能的機(jī)構(gòu)及擔(dān)任高層職位的人士采取針對性執(zhí)法行動(dòng)。

本周港股通標(biāo)的漲跌幅榜：

下周事件早知道：

1、平安好醫(yī)生將于2月11日發(fā)布全年業(yè)績。

2、阿里巴巴-SW將于2月12日發(fā)布季度業(yè)績。

3、2月13日，電訊盈科、中芯國際、華虹半導(dǎo)體等知名企業(yè)均要發(fā)布業(yè)績報(bào)告。

封面圖來自：攝圖網(wǎng)