每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2月12日，中銀證券確定了發(fā)行價格。根據(jù)披露，中銀證券本次發(fā)行價格為5.47元/股，發(fā)行數(shù)量達2.78億股，預(yù)計募集資金約15.21億元，扣除發(fā)行費用4284.93萬元（不含增值稅）后，預(yù)計募集資金凈額為14.78億元。

作為“鼠年券商第一股”，中銀證券將于2月13日網(wǎng)上申購，即將成為券商行業(yè)第37家上市券商。中銀證券網(wǎng)上發(fā)行8340萬股，申購上限為8.3萬股，因此頂格申購需配市值也將高達83萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，今日券商股盤中集體異動，華安證券午后更是直線漲停。

頂格申購需配市值83萬元

“鼠年券商第一股”中銀證券2月12日確定了發(fā)行價格為5.47元/股，并將于2月13日進行網(wǎng)上申購。

根據(jù)5.47元/股的發(fā)行價格和2.78億股的新股發(fā)行數(shù)量計算，中銀證券預(yù)計募集資金總額為15.21億元，扣除發(fā)行費用4284.93萬元（不含增值稅）后，預(yù)計募集資金凈額為14.78億元。募集資金將全部用于增加公司資本金及補充公司營運資金，擴展相關(guān)業(yè)務(wù)。

記者注意到，回撥機制啟動前，中銀證券的網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為19,460萬股，即本次發(fā)行數(shù)量的70.00%；網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為8,340萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的30.00%。值得注意的是，中銀證券本次網(wǎng)上發(fā)行申購上限為8.3萬股，頂格申購的“門檻”需配滬市市值也將高達83萬元，因而中簽率預(yù)計也會相對較高。

另外，中銀證券披露，本次發(fā)行價格對應(yīng)的市盈率水平為20.67倍（本次發(fā)行前的總股數(shù)計算）和22.97倍（發(fā)行后的總股數(shù)計算），而截至2020年2月7日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個月券商行業(yè)靜態(tài)平均市盈率為40.67倍，中銀證券本次發(fā)行價格對應(yīng)的市盈率低于最近一個月的行業(yè)靜態(tài)平均市盈率。

記者計算發(fā)現(xiàn)，中一簽中銀證券后，上市首日即可盈利2407元；第四個漲停后，共可賺5014元。按照2019年以來新股上市后平均收獲7個一字板漲停計算，中一簽中銀證券可賺8484元。

經(jīng)紀業(yè)務(wù)占據(jù)半壁江山

作為第37家A股上市券商，中銀證券在2016年至2018年的營業(yè)收入分別為28.30億元、30.68億元、27.55億元，凈利潤分別為10.66億元、10.67億元、7.05億元。申萬宏源研究報告顯示，2016年至2018年中銀證券的營業(yè)收入和凈利潤復(fù)合增速分別為-29.91%、-28.86%。

中銀證券預(yù)計2019年營業(yè)收入27.73億元至28.83億元，較上年變動幅度為0.65%至4.64%；預(yù)計凈利潤為7.45億元至7.85億元，較上年變動幅度為5.46%至11.12%。

與業(yè)內(nèi)同行相比，2018年中銀證券的凈利潤行業(yè)排名第20位，凈資產(chǎn)收益率行業(yè)排名第11位，凈資本收益率行業(yè)排名第16位，盈利能力位于行業(yè)中游偏上。

從營收結(jié)構(gòu)來看，中銀證券在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面具有較強的競爭力。2016年至2018年，中銀證券托管證券市值行業(yè)排名分別位居第12位、第9位和第9位。2016年至2018年公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入分別為14.89億元、14.12億元和13.34億元，分別占公司營業(yè)收入的52.59%、46.03%、48.43%。其中公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入主要來源于傳統(tǒng)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入和信用業(yè)務(wù)收入。然而正是由于證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比過高，公司也被認為更容易受到市場交易量波動風(fēng)險以及交易傭金率下降風(fēng)險的影響。

此外，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，中銀證券也處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2016年至2018年，中銀證券客戶資產(chǎn)管理規(guī)模行業(yè)排名分別為第9、第6、第7名，收入行業(yè)排名分別為第22、第17、第11名，上升態(tài)勢十分明顯。

券商股近期持續(xù)走強

不難發(fā)現(xiàn)，雖然一場突如其來的疫情打來了人們的生活節(jié)奏，但是并未影響到券商業(yè)務(wù)的開展。近期券商股不斷走強，今日午后，券商板塊集體異動，截至收盤，券商股全部翻紅，華安證券漲停，中原證券、浙商證券、南京證券、紅塔證券等漲幅居前。

天風(fēng)證券非銀團隊認為，疫情對于券商業(yè)務(wù)開展并無直接影響，且無風(fēng)險利率預(yù)期下移、政策利好有望持續(xù)加碼。目前市場交易量環(huán)比好轉(zhuǎn)，風(fēng)險偏好有所回升，券商板塊估值調(diào)整后具備吸引力。

中航證券也表示，從年后首周的市場表現(xiàn)和交投活躍度看，券商經(jīng)紀、自營及兩融業(yè)務(wù)受疫情影響有限。券商股的表現(xiàn)主要受監(jiān)管政策和流動性影響，其次才是經(jīng)濟基本面。政策層面上，資本市場全面深改預(yù)期不變，注冊制由存量向增量改革，并購重組松綁等，2020年券商投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)可期。流動性層面上，2月3日、4日央行連續(xù)逆回購操作，向市場投放1.7萬億元，預(yù)計流動性寬松將持續(xù)。