來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

歷史總是驚人的相似，去年的2月25日，滬深兩市成交額突破萬(wàn)億元，隨后市場(chǎng)迎來了激情四射的春季行情，滬指從2800點(diǎn)最高漲到了3288點(diǎn)才止步。

而差不多一年過去之后，今天，在滬指2900多點(diǎn)的時(shí)候，滬深兩市成交額再次達(dá)到萬(wàn)億元，這是否意味著一輪蕩氣回腸的春季行情即將上演？

萬(wàn)億巨量

上周五再融資“松綁”的消息，激發(fā)了昨天市場(chǎng)出現(xiàn)逼空上漲。而今天，雖然指數(shù)沒有進(jìn)一步猛攻，但個(gè)股依舊普漲，而成交量則是繼續(xù)放大，滬市成交3750億元，深市成交6249.5億元，兩市合計(jì)成交9999.5億元。如果不計(jì)算那么嚴(yán)格，那么今天的成交額就是萬(wàn)億元。

萬(wàn)億成交，意義何在？是否就是新一輪強(qiáng)勢(shì)行情的發(fā)動(dòng)信號(hào)？有這個(gè)可能，因?yàn)槿ツ甑拇杭拘星榫褪侨绱恕?/p>

回顧去年初的行情，2019年1月，滬指從2440點(diǎn)起步，到2月22日漲到了2804點(diǎn)，這一階段只是溫和放量。而在2月25日，大盤突然放巨量跳空上漲，滬指突破年線，滬深兩市合計(jì)成交突破萬(wàn)億元。此時(shí)，滬指已經(jīng)漲了近15%。

成交放巨量，并不是行情見頂?shù)男盘?hào)，反而是更強(qiáng)行情的開始。接下來，市場(chǎng)短期調(diào)整消化獲利盤之后，繼續(xù)震蕩上行，幾乎每天成交在萬(wàn)億元的水平。去年的春季行情，直到4月份才結(jié)束，滬指最高漲到3288點(diǎn)，第二階段滬指漲幅接近14%。

如今的萬(wàn)億成交，和歷史是不是驚人的相似？

滬指目前還在2900多點(diǎn)，從前期低點(diǎn)2685點(diǎn)算起，漲幅還不到10%，這是否意味著，接下來大盤還有進(jìn)一步上漲的空間？當(dāng)然，現(xiàn)在市場(chǎng)的主戰(zhàn)場(chǎng)，還是在創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板春節(jié)后的漲幅已經(jīng)達(dá)到12.6%，從低位算起的話，漲幅超過了20%。

在達(dá)哥看來，如果未來大盤還想復(fù)制去年的春季行情，那么一個(gè)必要條件，就是兩市成交額必須維持在相應(yīng)的水平上。即便不是每天成交萬(wàn)億，至少8000億之上的成交，才能夠維系強(qiáng)勢(shì)震蕩的格局。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

焦點(diǎn)分析

為什么突然間，成交量又放大到了萬(wàn)億元？

達(dá)哥認(rèn)為，有兩個(gè)原因。

首先，政策方面。昨天，央行開展2000億MLF和1000億元逆回購(gòu)操作，這釋放了3000億流動(dòng)性；同時(shí)，MLF中標(biāo)利率調(diào)降10基點(diǎn)。釋放流動(dòng)性，股票市場(chǎng)放量，這再正常不過了。

但是，對(duì)于這種“水牛”行情，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這不會(huì)是常態(tài)。興業(yè)證券首席分析師張憶東的最新觀點(diǎn)指出，實(shí)施刺激政策是對(duì)沖短期經(jīng)濟(jì)困難的必要手段。但是，2020年持續(xù)寬松的概率較小。

第二個(gè)導(dǎo)致成交急劇放量的原因，就是近期新基金的發(fā)行非常迅猛，尤其是明星基金經(jīng)理的新基金，更是受到了瘋狂的追捧。

據(jù)報(bào)道，陳光明旗下睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值基金今天發(fā)售，限額是60億元。不過，截至下午3點(diǎn)，全市場(chǎng)募集資金接近1200億元，配售比例僅為5%。換句話說，如果認(rèn)購(gòu)1萬(wàn)元，只能確認(rèn)500元。更有報(bào)道，有單個(gè)客戶就認(rèn)購(gòu)了9億元。

實(shí)際上，從近期不少新基金的發(fā)售情況來看，普遍都是幾十億的規(guī)模。新基金的踴躍認(rèn)購(gòu)，為市場(chǎng)帶來了旺盛的購(gòu)買力。

從滬指來看，實(shí)際上今天大部分時(shí)間，都處于調(diào)整狀態(tài)，但市場(chǎng)確實(shí)太強(qiáng)了，根本調(diào)不下去，到了尾市又重新翻紅。其實(shí)，這就是旺盛的購(gòu)買力推動(dòng)的。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

沙盤推演

今天的盤面，就不做過多的回顧了，主流熱點(diǎn)還是科技股、大基金概念、光刻膠等。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在利好的推動(dòng)下，今天又漲了1.15%，從均線系統(tǒng)來看，就是大行情的表現(xiàn)。

不過，一個(gè)非常重要的短期信號(hào)也出現(xiàn)了。今天，在市場(chǎng)形勢(shì)一片大好的情況下，北向資金突然轉(zhuǎn)向了，開始凈流出了。

據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，滬股通今天凈流出23.58億元，深股通凈流出了2.95億元，兩市合計(jì)凈流出26.54億元。雖然數(shù)量不算太大，但是如果后市連續(xù)凈流出的話，這個(gè)現(xiàn)象就需要提高警惕了。

從個(gè)股來看，中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、招商銀行、華友鈷業(yè)、格力電器、五糧液、贛鋒鋰業(yè)，今天都被北向資金凈賣出超過1億元。北向資金比較看好的個(gè)股是京東方A，凈買入3.51億元。

歷史總是驚人的相似，后面還有一句話是，但從來不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

關(guān)于后市，達(dá)哥不敢輕易看空。因?yàn)橼厔?shì)之下，看空的風(fēng)險(xiǎn)可能比看多的風(fēng)險(xiǎn)更大。

相對(duì)于股市的強(qiáng)趨勢(shì)而言，達(dá)哥更想看到疫情趨勢(shì)向好的變化。最近兩天，達(dá)哥所在的城市成都，已經(jīng)連續(xù)兩天沒有新增確診病例出現(xiàn)了，這個(gè)趨勢(shì)非常好，但愿繼續(xù)保持下去。不知道各位網(wǎng)友所在城市的情況如何？

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2020年2月18日

今日倉(cāng)位：六成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）

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