每經記者 王琳    每經編輯 宋思艱    

2月24日晚間，萬豐奧威（002085，SZ）發(fā)布公告表示，擬以24.18億元的價格收購萬豐航空工業(yè)有限公司（以下簡稱萬豐航空）持有的萬豐飛機工業(yè)有限公司（以下簡稱萬豐飛機）55%股權。

萬豐奧威表示，公司將以此進入通用航空飛機制造業(yè)，并向飛機整機及核心零部件的制造轉型升級。記者注意到，在A股市場，此前已有多家汽車零部件公司進入航空業(yè)，但目前來看，跨界效果仍待觀察。

標的資產評估值增值率達47.99%

早在今年1月20日，萬豐奧威便已披露擬收購萬豐飛機股權的計劃。

按公告所述，萬豐飛機來頭不小，其成立于2018年3月，是集自主研發(fā)、頂級設計、先進制造、銷售服務等于一體的專業(yè)通用飛機制造商，是世界固定翼通用飛機制造前三強，為全球通用飛機的領導者。目前，萬豐飛機已經建立了以奧地利、加拿大和中國為主要生產基地和覆蓋歐洲、美洲、亞洲、非洲、澳洲等區(qū)域的全球銷售及服務網絡。

而從其業(yè)績表現來看，在2018年和2019年前三季度，萬豐飛機的歸母凈利潤也分別達到2.32億元和1.77億元，表現不俗。

對于此次收購的價格，本次公告稱，按照收益法評估，萬豐飛機在評估基準日2019年9月30日的股東全部權益價值為48.85億元，較賬面價值的增值率達47.99%。而本次股權收購則以評估價值為基礎下調10%作為交易的依據，即約定收購價格為24.18億元。

財報顯示，截至2019年三季度末，萬豐奧威的貨幣資金僅為27.39億元，而萬豐奧威在2019年底還推出了1.5億元至3億元的股份回購計劃，目前披露的已回購金額是716.08萬元。因此，此次以現金支付股份收購價款后，萬豐奧威或將加劇現金流緊張的情況。

此外，公告顯示，作為本次股權收購的交易對手，萬豐航空與萬豐奧威擁有同一個控股股東萬豐奧特控股集團有限公司，即本次股權收購將構成關聯交易。

多家汽車零部件上市企業(yè)向通用航空業(yè)轉型升級

萬豐奧威是一家汽車零部件制造商，其主要業(yè)務包括鋁合金輪轂、輕量化鎂合金、環(huán)保達克羅涂覆以及模具沖壓件的制造和銷售。萬豐奧威表示，本次交易完成后，公司將新增通用航空飛機制造業(yè)務板塊，實現從汽車零部件向飛機整機及核心零部件制造的轉型升級，構建較為完備的“大交通”領域先進制造業(yè)產業(yè)體系。

事實上，《每日經濟新聞》記者注意到，隨著汽車行業(yè)在近年迎來智能化、新能源化的大變革，一些傳統(tǒng)汽車零部件商也隨之在進行新的布局，而跨界至航空業(yè)也是一些公司的選擇。

在A股市場，隆鑫通用（603766，SH）選擇了將工業(yè)級無人機業(yè)務作為自己產業(yè)升級的戰(zhàn)略方向，同時還早在2017年便進入了通用航空發(fā)動機領域；而宗申動力（001696，SZ）同樣將自身的轉型方向瞄準了無人機和航空發(fā)動機業(yè)務。

從發(fā)展情況來看，2019年半年報顯示，隆鑫通用已研發(fā)生產出無人機和通航發(fā)動機相關產品，但仍未進入銷售階段；宗申動力則在去年年底表示，其全資子公司重慶宗申航空發(fā)動機制造有限公司將力爭在2021年達到科創(chuàng)板上市申請條件。

具體到通用航空領域，這是一個仍待開發(fā)的重大市場。恒大研究院2019年初的研報就表示，從通用飛行時長看，美國2016年已達到2480萬小時，中國在2017年僅有81萬小時。從市場空間來看，報告測算中國每年通航飛機銷售規(guī)模即達到300億元左右。

值得一提的是，萬豐奧威近年來的業(yè)績表現有所波動，在2019年前三季度，其營業(yè)收入和歸母凈利潤甚至分別同比下滑4.48%和23.28%。

不過，本次股權收購或將對萬豐奧威未來的業(yè)績形成支撐。公告顯示，萬豐航空承諾，萬豐飛機在2020年度、2021年度、2022年度實現的合并報表中扣非后歸母凈利潤將分別不低于2.898億元、3.035億元和3.666億元。

封面圖片來源：攝圖網