每經(jīng)記者 張懷水    每經(jīng)編輯 陳旭 鄭直    

受新冠肺炎疫情影響，2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）明顯回落，環(huán)比大幅下降14.3個百分點，降幅明顯。

2月29日，國家統(tǒng)計局公布最新數(shù)據(jù)，2020年2月份，受疫情影響，中國制造業(yè)PMI為35.7%。從企業(yè)規(guī)?？矗?、中、小型企業(yè)PMI分別為36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5個百分點。從分類指數(shù)看，構(gòu)成制造業(yè)PMI的五大分項指數(shù)均位于臨界點之下。

作為反映經(jīng)濟變化趨勢的重要指標，2月制造業(yè)PMI下跌明顯，分項指標全線下挫，這反映出什么經(jīng)濟現(xiàn)象？背后的原因有哪些？未來PMI指數(shù)回彈的可能性有多大？

帶著這些疑問，每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者圍繞此次PMI大幅下降的原因采訪了多位專家，聽聽他們?nèi)绾芜M行詳細解讀，對未來出口、投資和消費三駕馬車哪一方面有望先行回暖又有怎樣的分析。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

非制造業(yè)PMI降幅大于制造業(yè)

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，在構(gòu)成2月份PMI的各分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為27.8%，比上月下降23.5個百分點；新訂單指數(shù)為29.3%，比上月下降22.1個百分點；原材料庫存指數(shù)為33.9%，比上月下降13.2個百分點；從業(yè)人員指數(shù)為31.8%，比上月下降15.7個百分點；供應(yīng)商配送時間指數(shù)為32.1%，比上月下降17.8個百分點。

由此可見，五大分項指數(shù)均處于大幅回落狀態(tài)。

除了制造業(yè)以外，2月份非制造業(yè)PMI的降幅更大。

據(jù)統(tǒng)計，2020年2月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為29.6%，比上月下降24.5個百分點，表明受疫情沖擊，非制造業(yè)經(jīng)濟總體回落明顯。

從行業(yè)大類看，僅有貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)商務(wù)活動指數(shù)保持在擴張區(qū)間，業(yè)務(wù)總量繼續(xù)增長；電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件信息技術(shù)服務(wù)商務(wù)活動指數(shù)雖位于收縮區(qū)間，但明顯高于服務(wù)業(yè)總體。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為26.6%，比上月下降33.1個百分點。

交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師劉學智表示，此次疫情對中國經(jīng)濟的短期沖擊甚至超過了2008年全球金融危機。官方制造業(yè)PMI此前的低點處于2008年11月，為38.8%。“2008年全球金融危機時，只是部分沿海地區(qū)的外向型企業(yè)受到較大沖擊。這次疫情呈全國性特征，導致停產(chǎn)、停工、停學以及居民生活停擺，短期沖擊是全國性和全面性的。”

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

新出口訂單指數(shù)環(huán)比跌20個百分點

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，在制造業(yè)PMI當中，外貿(mào)領(lǐng)域的新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為28.7%和31.9%，較上月下降20.0和17.1個百分點。

記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，從2019年2月~2020年1月，出口訂單指數(shù)介于45.2至50.3的區(qū)間范圍內(nèi)，而2月份直接由上月的48.7大幅下降至28.7，跌幅為20個百分點。

粵開證券首席宏觀研究員張德禮表示，新出口訂單指數(shù)從上月的48.7大跌至28.7，是由于疫情海外擴散主要發(fā)生在2月下旬。“2月新出口訂單指數(shù)的大跌主要是因為國內(nèi)生產(chǎn)暫停后，海外客戶出于對供應(yīng)能力的擔憂而減少自中國的采購。”

張德禮認為，疫情在海外的擴散對新出口訂單的影響在3月還將繼續(xù)體現(xiàn)。考慮內(nèi)外需可能面臨同步回落，導致產(chǎn)成品庫存累積、產(chǎn)品降價，經(jīng)濟或再次進入被動補庫存。

商務(wù)部研究院國際市場研究所副所長白明接受每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者采訪時表示，新出口訂單指數(shù)大幅下跌，主要是受到疫情影響，企業(yè)停工停產(chǎn)，物流暫停，之前的訂單交不了貨，必定會產(chǎn)生明顯的影響。

“而進口指數(shù)下滑我認為是暫時性的，還是因為疫情的影響，我們對原材料的需求下降了，許多企業(yè)還沒有復工復產(chǎn)，內(nèi)需自然是下跌的。”白明說。

中國物流信息中心總經(jīng)濟師陳中濤認為，新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)均下降20個百分點左右，短期看，受疫情影響，不少企業(yè)存在訂單取消、延遲交貨等情況，隨著復工復產(chǎn)的推進和多項政策的扶持，這些困難有望逐步紓解。

“但中國擁有世界上規(guī)模最大、門類最全、配套最完備的制造業(yè)體系，完整產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢無可替代，中國在全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈中的地位不會改變。”陳中濤強調(diào)。

2月27日，商務(wù)部召開網(wǎng)上新聞發(fā)布會，商務(wù)部外資司司長宗長青表示，中國在全球供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的重要地位不會因為疫情影響而改變，當前也并沒有出現(xiàn)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈因疫情影響向國外大規(guī)模轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。

圖片來源：新華社

3月份PMI大概率將出現(xiàn)反彈

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河在解讀2月制造業(yè)PMI時表示，采購經(jīng)理調(diào)查顯示，大中型企業(yè)3月底復工率將升至90.8%，比當前上升11.9個百分點，其中制造業(yè)為94.7%，比當前上升9.1個百分點。

趙慶河強調(diào)，近期針對疫情出臺的減稅降費、金融服務(wù)、租金減免、穩(wěn)崗就業(yè)補助，特別是支持中小微企業(yè)渡難關(guān)等一系列政策措施逐步落實，將有效紓解疫情給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的困難，進一步提振企業(yè)信心，加快企業(yè)復工復產(chǎn)步伐，預(yù)計3月份我國采購經(jīng)理指數(shù)將會改善。

聚焦外貿(mào)領(lǐng)域，白明向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，各類企業(yè)復工復產(chǎn)后，一方面會拉動內(nèi)需，提升進口指數(shù)，另一方面，隨著物流、交通等相關(guān)行業(yè)的恢復，也會大大緩解訂單延遲交貨的現(xiàn)象。

“當然，穩(wěn)外貿(mào)的關(guān)鍵在于培育內(nèi)生動力，短期的政策刺激會有效果，但要恢復外商對中國市場的信心，還需要市場自身動力的恢復和完善。”白明說。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，2月9日以來，各地開始陸續(xù)啟動復工，在做好防護工作的同時，對于非疫情防控的重點地區(qū)，有序地保證務(wù)工人員安全返工，推動當?shù)仄髽I(yè)復工。

根據(jù)國家發(fā)改委的統(tǒng)計，近期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)復工率逐步提高，其中，浙江已經(jīng)超過90%，江蘇、山東、福建、遼寧、廣東、江西已經(jīng)超過70%。

民創(chuàng)控股集團首席經(jīng)濟官、研究院院長周榮華向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，受前期疫情防控的影響，嚴格實施了包括交通全面管制、限制人員流動等一系列措施。隨著疫情防控形勢逐步向好，經(jīng)濟“穩(wěn)增長”逐漸回歸政策重心，按照分區(qū)分級的要求，有序推動中低風險地區(qū)復產(chǎn)復工，也就自然成為重中之重。

周榮華表示，由于下游的電網(wǎng)、基建以及地產(chǎn)等行業(yè)的復工相對緩慢，使得上游部分相關(guān)行業(yè)的庫存持續(xù)積壓。后續(xù)隨著房地產(chǎn)銷售和基建施工進度的加快，以及重大基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的開工建設(shè)，供需矛盾將逐步緩解，相關(guān)行業(yè)的景氣度也將受到提振。

“從終端需求來看，樓市銷售與服務(wù)消費業(yè)呈現(xiàn)出明顯的分化格局。在疫情的影響下，房地產(chǎn)線下銷售活動受限、債務(wù)壓力較大的房企面臨嚴峻考驗。另一方面，電影、餐飲、旅游等休閑服務(wù)業(yè)由于整體開工率依然較低，行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，尚未出現(xiàn)改善的跡象，預(yù)計疫情對消費服務(wù)業(yè)的抑制仍可能持續(xù)一段時間。”周榮華說。

截至2月29日17:45，新冠肺炎確診79394例，死亡2838例。

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