每經(jīng)記者 夏冰    每經(jīng)編輯 張海妮    

3月4日晚，ST昌九（600228，SH）發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，公司擬籌劃通過發(fā)行股份、支付現(xiàn)金等方式收購上海中彥信息科技股份有限公司(以下簡稱上海中彥)100%股份。

公告稱，本次交易構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，可能將導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更，可能構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，可能構(gòu)成重組上市。

上海中彥為返利導(dǎo)購平臺“返利網(wǎng)”的經(jīng)營主體，實控人為葛永昌。自3月5日起，ST昌九停牌，公司預(yù)計此次停牌時間不超過10個交易日。3月4日，ST昌九以漲停價6.13元/股收盤。

公告披露，交易標的業(yè)績承諾計劃三年合計約6億元。對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者今日致電返利網(wǎng)公關(guān)部，對方相關(guān)負責人表示“詳細進展不予置評，一切以公司對外公告為準”。

擬借殼ST昌九

ST昌九在公告中指出，目前本次交易正處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性，本次交易尚需提交公司董事會、股東大會審議，并經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)批準后方可正式實施，能否通過審批尚存在一定不確定性。

啟信寶信息顯示，上海中彥注冊資本3.6億元，實控人為葛永昌，經(jīng)營范圍包括信息科技、網(wǎng)絡(luò)科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢和技術(shù)服務(wù)等。

在其官網(wǎng)上，返利網(wǎng)介紹稱，公司擁有400多家電商合作伙伴和12000多個品牌合作伙伴，用戶數(shù)超過1億。另外，該公司曾于2019年躋身《2019胡潤全球獨角獸榜》。具體的交易情況為，返利網(wǎng)與電商及品牌合作，當用戶點擊產(chǎn)品鏈接去對應(yīng)商家網(wǎng)站下單購物后，商家為此將給平臺一筆營銷費用，該平臺再將這筆費用的大部分以返利的形式返還給用戶。

值得注意的是，此前，上海中彥曾在2018年9月做過輔導(dǎo)備案登記，擬登陸A股，之后并無結(jié)果。

相比返利網(wǎng)3年合計約6億元的業(yè)績承諾，此次的被借殼方ST昌九經(jīng)營情況慘淡。

公開資料顯示，ST昌九主要從事精細化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營產(chǎn)品為丙烯酰胺（晶體、水劑），由于2015年、2016年連續(xù)兩年凈利虧損，公司股票曾在2017年披星戴帽，2017年扭虧之后，公司股票在2018年被撤銷了退市風險警示。但在撤銷退市風險警示的同時，ST昌九由于“主營業(yè)務(wù)盈利能力較弱，未來增長存在不確定性”，又被實施了其他風險警示。

記者注意到，在此前的1月18日ST昌九曾發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2019年度歸母凈利潤虧損，虧損額為500萬元~700萬元。業(yè)績預(yù)虧的主因系公司去年產(chǎn)品產(chǎn)量、銷量、銷售均價同比均有所下降。

業(yè)內(nèi)人士：上市有助于獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流

對于本次返利網(wǎng)借殼ST昌九，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊認為，成為上市公司一是幫助其打通融資渠道，有利于企業(yè)獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流；二是公司的治理結(jié)構(gòu)也將更規(guī)范化、透明化；三是提升品牌知名度，獲得更多潛在消費者。另一方面，返利網(wǎng)通過借殼上市比直接IPO要相對容易一些，如果選擇直接IPO的話，返利網(wǎng)則會困難許多。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青也表示，如其成功借殼，也會對導(dǎo)購返利行業(yè)起到加分、向上拉動的作用。在面對阿里、京東、拼多多等綜合電商競爭外，可以更多挖掘出自身潛力，在細分領(lǐng)域做強做大。

鑒于返利網(wǎng)是非上市公司，目前沒有披露公開的財務(wù)數(shù)據(jù)，曹磊認為，“三年6億的利潤承諾對返利網(wǎng)來說應(yīng)該問題不大，但也會有一點難度，因為目前已經(jīng)上市的有值得買，以及返利網(wǎng)與各大主流電商平臺之間保持著亦敵亦友的競爭關(guān)系，各大電商平臺是既希望它引流，又擔心它做大”。

談及返利導(dǎo)購平臺接二連三地奔赴資本市場的情況，莫岱青則表示，未來，返利網(wǎng)在商業(yè)模式上需要創(chuàng)新，適應(yīng)市場競爭狀況的變化，否則無法應(yīng)對電商大平臺、微信生態(tài)圈自建導(dǎo)購引流平臺。加上此前上市的值得買，以及其他返利電商平臺的競爭，和整個行業(yè)的快速變化，返利網(wǎng)占據(jù)行業(yè)地位及相應(yīng)市場份額的壓力不小。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝