每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

醞釀多時(shí)的新三板轉(zhuǎn)板上市制度公開對外征求意見，3月6日證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見 (征求意見稿)》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），從基本原則、主要制度安排、監(jiān)管安排三部分明確了轉(zhuǎn)板上市的相關(guān)要求。

所謂轉(zhuǎn)板上市是指在新三板精選層掛牌滿一年，且符合《證券法》上市條件和交易所相關(guān)規(guī)定的企業(yè)，不再通過傳統(tǒng)的IPO路徑直接向交易所申請轉(zhuǎn)板上市。這一政策的落地，也將為新三板掛牌公司提供更多的上市可選路徑。

證監(jiān)會表示，為了更好的推進(jìn)實(shí)施轉(zhuǎn)板上市制度落地，《指導(dǎo)意見》要求遵循四大原則。

一、市場導(dǎo)向：允許符合條件的掛牌公司自主作出轉(zhuǎn)板決定，自主選擇轉(zhuǎn)入的交易所及板塊。

二、統(tǒng)籌兼顧：上交所、深交所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算四方加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，做好制度規(guī)則的銜接。

三、試點(diǎn)先行：初期在上交所、深交所各選擇一個(gè)板塊試點(diǎn)，試點(diǎn)一段時(shí)間后，評估完善轉(zhuǎn)板上市機(jī)制。

四、防控風(fēng)險(xiǎn)：切實(shí)防范轉(zhuǎn)板上市過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對極端情況和突發(fā)事件的準(zhǔn)備。

此次下發(fā)的《指導(dǎo)意見》核心內(nèi)容在于對轉(zhuǎn)板范圍、轉(zhuǎn)板上市條件、轉(zhuǎn)板上市程序等5方面作出明確，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理如下：

一、問：可以轉(zhuǎn)入哪些板？答：試點(diǎn)期間，符合條件的新三板掛牌公司可以申請轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

二、問：哪些企業(yè)可以轉(zhuǎn)板？答：申請轉(zhuǎn)板上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續(xù)掛牌一年以上。掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的，應(yīng)當(dāng)符合轉(zhuǎn)入板塊的上市條件。

三、問：如何轉(zhuǎn)板？答：轉(zhuǎn)板上市程序主要包括：企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后提出轉(zhuǎn)板上市申請，交易所審核并作出是否同意上市的決定，企業(yè)在新三板終止掛牌并在上交所或深交所上市交易。

四、轉(zhuǎn)板需要聘請證券公司擔(dān)任上市保薦人。

五、股份限售安排：在計(jì)算掛牌公司轉(zhuǎn)板上市后的股份限售期時(shí)，原則上可以扣除在精選層已經(jīng)限售的時(shí)間。

新三板轉(zhuǎn)板制度的完善將為新三板企業(yè)引入活水，但因?yàn)椴煌灏岛L(fēng)險(xiǎn)不同，轉(zhuǎn)板風(fēng)險(xiǎn)也在加大，為此證監(jiān)會要求上交所、深交所建立高效透明的轉(zhuǎn)板上市審核機(jī)制，嚴(yán)格轉(zhuǎn)板上市審核；全國股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)化精選層掛牌公司的日常監(jiān)管，督促申請轉(zhuǎn)板上市的掛牌公司做好信息披露，加強(qiáng)異常交易監(jiān)管，防范內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為；保薦機(jī)構(gòu)及會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會及上交所、深交所相關(guān)規(guī)定，誠實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，對申請文件和信息披露資料進(jìn)行充分核查驗(yàn)證并發(fā)表明確意見；加強(qiáng)交易所審核工作監(jiān)督并強(qiáng)化責(zé)任追究。

證監(jiān)會表示，建立轉(zhuǎn)板上市機(jī)制是新三板改革的關(guān)鍵措施之一，有助于打通中小企業(yè)成長壯大的市場通道，充分發(fā)揮新三板市場承上啟下的作用，實(shí)現(xiàn)多層次資本市場的互聯(lián)互通。截至2020年3月5日，已有股貝特瑞、蘇軸股份等73家新三板掛牌公司公告表態(tài)沖擊精選層。

在某公募人士看來，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板對新三板企業(yè)是絕對的利好，對轉(zhuǎn)入板塊估值會有影響，但是影響較小。“一旦轉(zhuǎn)板成功，企業(yè)估值會大幅上升，甚至?xí)?，這對于新三板企業(yè)來說肯定是好事情。對于投資者來說，如果原來持有的是一些新三板的龍頭股，那么轉(zhuǎn)板的可能性比較大，而對于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板來說，可能會增加股票的供給量，從而影響到這些板塊的估值，但是新三板轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板并不是所有的企業(yè)都可以轉(zhuǎn)，還是符合條件的少數(shù)企業(yè)，所以對創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的沖擊并不大。從另外一個(gè)角度來看，新三板優(yōu)秀企業(yè)轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板也為這兩個(gè)板塊增加了好的上市公司資源，也為投資人創(chuàng)造了新的投資機(jī)會。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)