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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場開啟三月行情。和達(dá)哥之前的判斷一樣，2月末的行情，市場挖出了“黃金坑2.0”，大盤不僅扛住了美股的大幅波動(dòng)，同時(shí)滬指還創(chuàng)出2月以來的行情新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也大幅反彈。

那么，這是否意味著，在這個(gè)全球股市動(dòng)蕩不安的春天，A股市場將成為全球資本的避風(fēng)港？今天，達(dá)哥與牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，今天我們首先來談?wù)劽拦砂?，本周的波?dòng)太劇烈了，也使得A股市場的持股心態(tài)發(fā)生了一些變化。

道達(dá)：確實(shí)，2月最后一周，美股各大指數(shù)跌幅都超過10%，這可以說是近10年來，美股遭遇到的最嚴(yán)重打擊，也讓投資者對美股牛市還能否持續(xù)下去感到擔(dān)憂。

經(jīng)過前一周的大跌之后，本周美股其實(shí)已經(jīng)初步止跌，道指一周反彈了1.79%，納斯達(dá)克指數(shù)反彈了0.1%。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

但從過程來看，其波動(dòng)劇烈程度不小于上一周。就道指而言，多個(gè)交易日波動(dòng)超過1000點(diǎn)。周五盤中一度又下跌了近900點(diǎn)，到尾市跌幅才有所收窄，但最終還是跌了200多點(diǎn)。

美股的劇烈波動(dòng)，有很多消息面的因素刺激，比如美聯(lián)儲(chǔ)的降息，比如美國大選的選情變化等，但根源還是新冠肺炎疫情在全球范圍的擴(kuò)散。到現(xiàn)在為止，并沒有看到疫情得到有效控制或者緩解，那么大家自然也會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊感到擔(dān)憂。

疫情不管發(fā)生在哪個(gè)地方，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶來中短期的沖擊，都是在所難免的。我們當(dāng)然沒有必要過度擔(dān)憂，但對美股保持謹(jǐn)慎還是有必要的。

這一次的疫情，使得美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)再像過去十年那樣順風(fēng)順?biāo)?，美國股市可能也?huì)更進(jìn)一步放慢牛市的步伐，我們要有這個(gè)心理準(zhǔn)備。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

牛博士：本周，A股的表現(xiàn)可以說是全球股市中最強(qiáng)的，而且本周熱點(diǎn)也涌現(xiàn)出不少。你對A股怎么看？

道達(dá)：從指數(shù)表現(xiàn)來看，A股確實(shí)是最強(qiáng)的，滬指周漲幅5.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅5.86%，滬指還在周四創(chuàng)出了2月份以來的行情新高。

在今年這個(gè)受到疫情影響的春天，A股市場能有這樣的表現(xiàn)，確實(shí)難能可貴。而本周A股的強(qiáng)勢，我覺得很大程度上要?dú)w功于我國對新冠肺炎疫情的控制取得了不錯(cuò)的成績。

但是就市場方面，盡管指數(shù)很強(qiáng)，但市場熱點(diǎn)開始頻繁切換，賺錢難度開始增加了。作為前期熱點(diǎn)的半導(dǎo)體、芯片等科技股明顯降溫。而本周涌現(xiàn)出的熱點(diǎn)很多，如水泥、鋼鐵、新基建、豬肉概念股等板塊輪番表現(xiàn)，但持久力似乎有些不足。

相對而言，或許并不算最強(qiáng)的券商股，我個(gè)人反而更加看好一些。畢竟，今年2月以來的持續(xù)巨量成交，使得券商行業(yè)成為直接受益的行業(yè)。另外，創(chuàng)業(yè)板推進(jìn)注冊制的預(yù)期、再融資政策“松綁”等因素，依然利好券商。

所以，接下來，僅次于科技股的板塊，我可能就比較看好券商股，因?yàn)榇_定性比較高。當(dāng)然，5G、新能源汽車等板塊，后市依然存在機(jī)會(huì)。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

牛博士：達(dá)哥說的，我也有同感。春節(jié)之后，A股可以說是“躺賺”行情，閉著眼睛都能賺錢，但近期確實(shí)有點(diǎn)難。那么，對于接下來的行情你怎么看，能不能延續(xù)強(qiáng)勢行情？

道達(dá)：短期而言，我覺得還是要繼續(xù)看美股的臉色，美股對全球影響確實(shí)太大了，不可能忽略這個(gè)因素。

不過，既然本周A股已經(jīng)表現(xiàn)出了非同尋常的強(qiáng)勢，那么后市當(dāng)然也沒必要太悲觀。畢竟，A股已經(jīng)顯現(xiàn)出了“避風(fēng)港”的特征。

2月最后一周，北向資金是較大規(guī)模凈流出的，但本周又開始重新凈流入了。正是由于海外市場大動(dòng)蕩，這些資金一定會(huì)選擇他們認(rèn)為更安全的地方。

需要注意的是，雖然我依舊維持樂觀，但接下來的市場，可能還是會(huì)面臨一些波折，不會(huì)再像2月初那樣走出逼空上漲的行情了。關(guān)注公眾號“道達(dá)號”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。

實(shí)際上，在今年第一期《股月奇談》中，當(dāng)時(shí)我就在“道達(dá)茶坊”里提出了一個(gè)觀點(diǎn)，由于疫情的出現(xiàn)，會(huì)使得接下來的行情變得非常復(fù)雜。

此后的2月行情，雖然市場一度勢如破竹般走高，但近期行情的大幅波動(dòng)，就已經(jīng)讓我們感受到了行情的復(fù)雜性。而現(xiàn)在，復(fù)雜的行情可能才僅僅是開始，而不是結(jié)束。

我們現(xiàn)在希望看到的是，大盤在反復(fù)震蕩中，多空分歧從加大，再逐漸減弱，最終逐漸重新達(dá)成共識(shí)。而這個(gè)過程，只要成交量不出現(xiàn)大幅萎縮，那么問題就不大。如果持續(xù)縮量的話，可能就要小心了。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2020年3月8日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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