3月10日國美零售（00493.HK）發(fā)布公告稱，公司已如期全額償付2020年到期的未贖回美元債券本金466,000,000美元及其相關(guān)的利息11,650,000美元，共計477,650,000美元。

據(jù)了解，國美償還本期美元債后，全部境外債已全部償清。而回顧過往，國美發(fā)行的境內(nèi)債和境外債并沒有利息延期支付及違約的歷史，其境內(nèi)債自發(fā)行以來一直維持AA+評級。

國美零售CFO方巍表示，國美零售在資本市場上堅持“信用立市”，依約償債本是應(yīng)有之義。此外，方巍還稱，充裕的現(xiàn)金流、線上線下融合的經(jīng)營策略，以及穩(wěn)健的企業(yè)管理，為國美零售信用等級保駕護航，“國美將最大程度維護投資者權(quán)益”。

信用良好 內(nèi)地評級AA+

一份公開的《信用等級通知書》顯示，署名為東方金誠國際信用評估有限公司對國美主體信用等級為AA+，評級展望為穩(wěn)定，公司債券信用等級為AA+。

據(jù)了解，企業(yè)主體信用基本等級分為三等九級，AA+等級僅次于AAA，表明企業(yè)償還債務(wù)能力強，受不利經(jīng)濟環(huán)境影響小，違約風(fēng)險低。

良好的信用記錄有利于保護投資者的合法權(quán)益和投資信心，亦是企業(yè)在資本市場良性發(fā)展的根基。業(yè)內(nèi)人士指出，國美AA+的主體信用評級，是資本市場對其綜合實力、管理水平和信用度等綜合能力的高度認可，也是對國美轉(zhuǎn)型成績的充分肯定。此外，良好的信用評級將助力于國美進一步拓寬直接融資渠道，增強國美的投融資能力、業(yè)務(wù)經(jīng)營能力和企業(yè)管理能力。

社群、直播帶貨現(xiàn)金流穩(wěn)定

現(xiàn)金流，尤其是經(jīng)營活動現(xiàn)金流是穩(wěn)健償債的基礎(chǔ)。雖然新冠肺炎疫情爆發(fā)以來，亦有外界對實體零售的經(jīng)營持續(xù)性產(chǎn)生擔憂，但對于國美來說，當其拿出依托美店進行的社群營銷、直播帶貨、微信秒殺等社交類電商的經(jīng)營方案和經(jīng)營成績，擔憂可變?yōu)楦玫钠诖?/p>

圈層裂變被看作是社群營銷的制勝法寶，也是疫情期間眾多品牌商和零售商最先借助的營銷手段。據(jù)悉，國美的社群營銷以美店為平臺，以門店為圓心，依托3公里免費配送的物流保障，在全國搭建了超過15萬個線上社群，聚集粉絲數(shù)量超千萬。

同時，國美將傳統(tǒng)意義上的銷售員“培訓(xùn)”為“網(wǎng)紅”，全面發(fā)起直播帶貨。以國美零售大連分公司為例，其在3月1日的一場直播活動中，將家電場景化營銷帶入直播，吸引了36.7萬人氣值，銷售產(chǎn)品超過10000件；國美零售北京分公司3月7日的直播活動，開播4小時人氣值突破20萬。目前，國美社交類電商已占整體銷售超50%的份額。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，疫情對實體零售造成一定程度的影響，但是從國美的表現(xiàn)來看，疫情“黑天鵝”反而加速了線上營銷的轉(zhuǎn)化，令其數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的線上線下融合優(yōu)勢得以驗證，經(jīng)營活動現(xiàn)金流得到最大程度的保障。亦有接近國美內(nèi)部的人士表示，國美在疫情期間“快速轉(zhuǎn)型線上和社交電商，疫情后對于公司發(fā)展具有非常積極和重要的意義”。

方巍看待社群營銷和直播帶貨則更為長遠。他認為，社群營銷的難度實際上要大于實體門店的傳統(tǒng)營銷，社群營銷要求企業(yè)要在各個渠道滿足用戶的所有需求，倒逼企業(yè)的服務(wù)能力提升。“尤其是疫情期間的專業(yè)知識答疑、配送和后服務(wù)是極大的考驗，國美過去三十多年積累的大件物流和后服務(wù)能力不僅滿足用戶需求，更保證了經(jīng)營活動順利推進。”

國美零售2019年度半年報顯示，截至2019年6月30日，國美零售賬上資金充裕，擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為101.06億元人民幣。百億現(xiàn)金流，對于國美的日常經(jīng)營和債務(wù)償還來說，都十分充足。

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