每經(jīng)評(píng)論員 胥帥

繼遭到上交所監(jiān)管關(guān)注之后，3月12日晚間，博瑞醫(yī)藥又收到江蘇證監(jiān)局的警示函。博瑞醫(yī)藥被查實(shí)，公司此前公告所稱的“批量生產(chǎn)”瑞德西韋原料藥實(shí)際為藥品研發(fā)中小試、中試等批次的試驗(yàn)性生產(chǎn)。博瑞醫(yī)藥的信息披露不準(zhǔn)確，“批量生產(chǎn)”未考慮一般語(yǔ)義的理解，亦未作出專門說(shuō)明，不能準(zhǔn)確描述抗病毒藥物研制的進(jìn)展。博瑞醫(yī)藥和公司董秘王征野被記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

博瑞醫(yī)藥的信披問(wèn)題不是孤立個(gè)案，蹭熱點(diǎn)、拉股價(jià)是A股一直存在的現(xiàn)象。2月12日和13日，博瑞醫(yī)藥收獲兩個(gè)“一”字板，漲幅達(dá)40%?？苿?chuàng)板投資者屬于A股高凈值人群，他們也無(wú)法抗拒熱點(diǎn)。

商業(yè)化的瑞德西韋概念重構(gòu)公司估值，這本是投資者合理的邏輯預(yù)判。但此“批量生產(chǎn)”非彼“批量生產(chǎn)”，投資者會(huì)錯(cuò)意的結(jié)局是被套。

若特斯拉、區(qū)塊鏈、口罩，誰(shuí)熱就碰瓷誰(shuí)，股票投資最后就會(huì)演變?yōu)榍榫w化的傻瓜投資，價(jià)值判斷被束之高閣。

上市公司的信息披露，應(yīng)提供真實(shí)、可靠、準(zhǔn)確的信息，否則，投資者無(wú)法評(píng)價(jià)上市公司的真實(shí)價(jià)值。

A股頂層設(shè)計(jì)的思路非常清晰——要搞注冊(cè)制，必然以信息披露為核心。

監(jiān)管層指出上市公司的信息披露不清晰、不準(zhǔn)確。目前，博瑞醫(yī)藥和王征野應(yīng)該感到慶幸，不會(huì)因?yàn)榫竞鴤顒?dòng)骨。但上交所和江蘇證監(jiān)局均關(guān)注此事，已表達(dá)出監(jiān)管層對(duì)信息披露瑕疵的“零容忍”態(tài)度。較早之前，另一家科創(chuàng)板公司睿創(chuàng)微納因?yàn)樾畔⑴恫煌暾?，同樣收到山東證監(jiān)局的警示函。

這可以被視作“小懲大誡”，監(jiān)管層為A股市場(chǎng)蹭熱點(diǎn)行為敲的警鐘。畢竟睿創(chuàng)微納和博瑞醫(yī)藥的信披問(wèn)題均發(fā)生在3月之前。

3月之后，狡黠之徒真正要小心。3月1日開(kāi)始正式實(shí)施新證券法，信披違法違規(guī)行為不僅是動(dòng)動(dòng)嘴的警告，而是真正要“出點(diǎn)血”。新證券法規(guī)定，信息披露義務(wù)人報(bào)送的報(bào)告或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，最高可被處以1000萬(wàn)元罰款。

新證券法的實(shí)施，是可以把違規(guī)者刺到肉痛的實(shí)質(zhì)性措施。提高信披的違規(guī)成本，也增加了上市公司碰瓷概念的機(jī)會(huì)成本，形成制度約束。

今年，交易所對(duì)上市公司蹭熱點(diǎn)的問(wèn)詢出現(xiàn)了一些新變化——更注重信披程序正式化和利益動(dòng)機(jī)。交易所對(duì)蹭熱點(diǎn)行為的問(wèn)詢格式更加標(biāo)準(zhǔn)化，包含蹭熱點(diǎn)的合理性、大股東和董監(jiān)高是否有減持計(jì)劃、是否通過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)、媒體、機(jī)構(gòu)調(diào)研非信披渠道傳播信息等。比如，三夫戶外曾披露收購(gòu)資產(chǎn)生產(chǎn)口罩，交易所就問(wèn)及標(biāo)的訂單、產(chǎn)能、業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)、收購(gòu)價(jià)格合理性、大股東和董監(jiān)高減持計(jì)劃、機(jī)構(gòu)調(diào)研情況；新野紡織新產(chǎn)高檔紡熔復(fù)合非織造布，被問(wèn)到接待機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者調(diào)研情況及董監(jiān)高減持計(jì)劃。

監(jiān)管層對(duì)上市公司信披的問(wèn)詢更加專業(yè)且更為細(xì)致，加之新證券法的施行，A股蹭熱點(diǎn)行徑會(huì)在今年迎來(lái)挑戰(zhàn)。