每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平    每經(jīng)編輯 張海妮    

在2019年5月底IPO終止審查9個(gè)多月后，南亞新材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱南亞新材）欲再次沖擊IPO。這一次，南亞新材將目光瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板。3月10日，南亞新材對(duì)外披露了招股書（申報(bào)稿）。

作為國(guó)內(nèi)覆銅箔板生產(chǎn)商，過(guò)去幾年，南亞新材發(fā)展較為迅速。2017年~2019年，公司營(yíng)收分別為16.39億元、18.38億元和17.58億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.83億元、1.12億元和1.51億元，處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

南亞新材在招股書（申報(bào)稿）中還特別提到了這次新冠肺炎疫情的影響。“受疫情影響，公司的采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售受到了一定影響。”南亞新材稱，若疫情在全球蔓延且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，將全面沖擊全球電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大不利影響。

IPO終止9個(gè)多月后欲上科創(chuàng)板

去年1月，南亞新材便披露過(guò)招股書（申報(bào)稿），但到5月底公司便出現(xiàn)在IPO終止審查企業(yè)名單中，其中原因外界難以知曉。但去年4月30日南亞新材與其他4家公司一起被抽中，接受了證監(jiān)會(huì)的信披質(zhì)量檢查。不久后，南亞新材IPO便宣告終止。

除南亞新材外，其他2家被抽中的企業(yè)——漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司、廣東華冠新型材料股份有限公司，目前也都宣告終止IPO。而上海燦星文化傳媒股份有限公司、全美在線（北京）教育科技股份有限公司仍在為IPO努力。

2019年6月，南亞新材了卻了一樁與公司商標(biāo)有關(guān)的官司。2018年10月，南亞電子材料（昆山）有限公司（臺(tái)塑集團(tuán)旗下公司）起訴南亞新材，稱后者侵犯了注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)，要求南亞新材在企業(yè)名稱中停止使用含“南亞”字樣。去年6月，法院裁決南亞新材勝訴。這一案件的勝訴，也為南亞新材IPO掃除了一大障礙。

2019年，南亞新材業(yè)績(jī)依然不錯(cuò)。招股書（申報(bào)稿）顯示，去年南亞新材營(yíng)收達(dá)到17.58億元，略微下滑4.3%，扣非后凈利潤(rùn)達(dá)到1.38億元，同比增長(zhǎng)34%。之所以營(yíng)收下滑但扣非后凈利潤(rùn)大增，或與南亞新材2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率上升有關(guān)。去年，南亞新材的主營(yíng)毛利率達(dá)18.6%，同比增加逾4個(gè)百分點(diǎn)。 

南亞新材主要生產(chǎn)覆銅板，而覆銅板是印制電路板的核心制作材料。印制電路板在人們?nèi)粘３Ｓ玫闹悄苁謾C(jī)、筆記本電腦、消費(fèi)電子、汽車電子等上都有運(yùn)用。目前，奧士康（002913，SZ），深南電路（002916，SZ），景旺電子（603228，SH）等廠商都是南亞新材的大客戶，而終端客戶包括華為、中興、聯(lián)想、格力、海爾、現(xiàn)代汽車等。

報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)安全事故

目前，南亞新材有諸多同行已成功登陸A股。比如生益科技（600183，SH）、金安國(guó)紀(jì)（002636，SZ）和華正新材（603186，SH）。其中，生益科技是國(guó)內(nèi)覆銅板行業(yè)的龍頭，全球排名第二。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2019年，生益科技營(yíng)收超過(guò)132億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為14.58億元。與生益科技相比，南亞新材不僅體量小很多，而且毛利率也比不上生益科技。2019年生益科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率約23%，而南亞新材2019年毛利率為18.6%。

圖片來(lái)源：招股書（申報(bào)稿）截圖

與其他同行上市公司相比，南亞新材的前五大客戶占比較大。2018年，生益科技、金安國(guó)紀(jì)、華正新材和南亞新材前五大客戶占比分別約18.65%、5.37%、15.03%和44.2%。

圖片來(lái)源：招股書（申報(bào)稿）截圖

較為依賴前五大客戶，也導(dǎo)致南亞新材出現(xiàn)一些問(wèn)題，如應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例較大。對(duì)此，南亞新材也提示了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

招股書（申報(bào)稿）顯示，2018年末南亞新材的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例，達(dá)到49.20%。而由于對(duì)前五大客戶依賴較小，生益科技、金安國(guó)紀(jì)、華正新材應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例則小得多，2018年末三家公司應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例分別為29.6%、17.5%和30.9%。

值得一提的是，近3年南亞新材發(fā)生了兩起致人死亡的安全事故。2017年7月，南亞新材發(fā)生了一起安全生產(chǎn)事故，造成1人死亡，被當(dāng)?shù)匕脖O(jiān)局罰款20萬(wàn)元。在2019年初披露的招股書（申報(bào)稿）中，南亞新材稱公司內(nèi)部將嚴(yán)肅整改、深刻檢討和反思，加強(qiáng)安全培訓(xùn)，排查各項(xiàng)安全隱患。

然而，南亞新材此次新披露的招股書（申報(bào)稿）顯示，公司再次發(fā)生一起安全事故。2019年8月，南亞新材三廠上膠車間發(fā)生安全事故，并致1人死亡。為此，南亞新材分管生產(chǎn)工作的副總被當(dāng)?shù)匕脖O(jiān)局行政處罰。而這一次，南亞新材依然是原來(lái)那套說(shuō)辭：嚴(yán)肅整改、深刻檢討和反思等。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)