每經(jīng)記者 靳水平    每經(jīng)編輯 宋思艱    

再融資新規(guī)下，定增用于償債補(bǔ)流的上市公司也不在少數(shù)。

3月13日晚，溢多利（300381，SZ）披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬定增募資不超過6億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中3億元用于償還銀行貸款，剩余部分用于補(bǔ)充流動資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，早在2017年1月，溢多利就宣布定增10.86億用于項(xiàng)目建設(shè)，最終流產(chǎn)。而此次，公司控股股東金大地投資也再次參與認(rèn)購。有意思的是，2月20日，金大地投資曾將溢多利2200萬股股份質(zhì)押，用于融資。

定增為“償債補(bǔ)血”

據(jù)悉，此次溢多利定增對象包括公司控股股東金大地投資在內(nèi)的共11名特定發(fā)行對象；募集資金總額不超過6億元，發(fā)行價(jià)格為9.28元/股，相較于3月13日最新收盤價(jià)10.78元/股來看，折價(jià)13.9%。

溢多利擬將此次定增全部用于“償債補(bǔ)血”。其中一半用于償還銀行貸款。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年末~2018年末，溢多利的負(fù)債合計(jì)分別為10.37億元、11.55億元、17.55億元、23.94億元，逐年攀升。

需要指出的是，截至2019年三季度末，溢多利有息負(fù)債已達(dá)到11.73億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)25.73%。2016年、2017年、2018年和2019年1-9月，公司利息支出分別占當(dāng)期凈利潤比例分別為27.97%、50.68%、54.51%和52.60%。

溢多利稱，公司在快速發(fā)展過程中面臨著持續(xù)性的營運(yùn)資金需求，僅依靠公司自有資金和銀行貸款，難以滿足公司快速健康發(fā)展的需求。“大量的有息負(fù)債加重了公司的財(cái)務(wù)成本，導(dǎo)致公司利息支出長期處于較高水平，直接影響到公司的經(jīng)營業(yè)績。本次定增募資到位后，公司償債壓力和營運(yùn)資金需求將得到有效緩解。”溢多利表示。

此次定增除了償債3億元，余下資金將用于補(bǔ)充溢多利流動資金。記者注意到，2019年8月6日，公司就與控股股東金大地投資簽訂“借款合同”，向金大地投資借款5000萬元用于補(bǔ)流，借款期限為一年，借款利率4.35%。

同年2月，溢多利還使用閑置募集資金3億元暫時(shí)補(bǔ)充流動資金，不過，上述資金目前已歸還至募集資金專戶。截至2019年三季度末，溢多利的貨幣資金余額為2.14億元。

實(shí)際上，在這次定增前，溢多利還在2017年1月拋出了一份10億元的定增方案，金大地投資也參與認(rèn)購，用于募投項(xiàng)目，不過在同年9月，溢多利終止了該定增事項(xiàng)。

控股股東質(zhì)押后又認(rèn)購

截至2020年3月10日，溢多利總股本為4.5億股，金大地投資持有公司31.16%的股份，為公司控股股東，陳少美通過控制金大地投資控制公司，成為溢多利實(shí)際控制人。

按照此次定增數(shù)量上限6465萬股測算，定增完成后，金大地投資持有公司29.35%的股份，仍為公司控股股東，陳少美仍為公司實(shí)控人。

事實(shí)上，對于此次定增，控股股東金大地投資也表現(xiàn)出極大的興趣，認(rèn)購數(shù)量和金額在11名投資者中最多。方案顯示，金大地投資認(rèn)購股份數(shù)量為1077.58萬股，認(rèn)購金額為1億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在上個(gè)月20日，金大地投資剛質(zhì)押了2200萬股溢多利股份給安信證券用于融資。隨后，原本于今年6月1日到期的2090萬股質(zhì)押，金大地投資又辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。

截至3月4日，金大地投資共持有公司股份1.41億股，已累計(jì)質(zhì)押占其所持有的公司股份的63.2%，占公司總股本的20.22%。雖然不能斷定股權(quán)質(zhì)押與定增存在必然聯(lián)系，但先質(zhì)押后推定增的方式，已受到投資者普遍關(guān)注。

有業(yè)內(nèi)分析稱，不少大股東在上市公司非公開發(fā)行成行后，都會動用巨資參與配套募資。但多數(shù)大股東手里并沒有太多現(xiàn)金，因此想要參與定增，通常會采取股權(quán)質(zhì)押的方式進(jìn)行。

此前，香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在定增融資時(shí)會給予很大折扣，定增在很大程度上也會對上市公司控制權(quán)攤薄，如果公司大股東不是要考慮轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，一般都會參與公司定增。

沈萌認(rèn)為，如果大股東沒有太多的現(xiàn)金，一般都會采取質(zhì)押的方式，因?yàn)槎ㄔ鰧τ谏鲜泄臼抢茫话愣壥袌龉蓛r(jià)后期表現(xiàn)較好，收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大股東質(zhì)押成本。

近日，溢多利股價(jià)低位盤整，3月13日，股價(jià)報(bào)收于10.78元/股，漲幅為0.84%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)