每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 文多    

3月15日，三特索道（002159，SZ）發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》（以下簡(jiǎn)稱《預(yù)案》），擬募集資金總額不超過(guò)約3.91億元，其中3億元用于償還銀行借款，9100萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年三特索道資產(chǎn)負(fù)債率一直保持較高水平，且顯著高于行業(yè)平均水平。三特索道稱：“通過(guò)本次發(fā)行……可緩解公司為解決資金需求而通過(guò)債權(quán)融資的壓力，有助于控制有息債務(wù)的規(guī)模，減少公司財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出，從而提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”

旨在降低資產(chǎn)負(fù)債率

三特索道的主要業(yè)務(wù)之一是投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)景區(qū)索道，旗下包括了陜西華山三特索道、貴州梵凈山索道、浙江千島湖梅峰索道、黃山尖索道、海南猴島跨海索道等。據(jù)三特索道2019年半年報(bào)顯示，索道業(yè)務(wù)占其營(yíng)業(yè)收入比重為69.33%。

三特索道稱：新型冠狀病毒肺炎疫情給公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定不利影響。

在《預(yù)案》中三特索道表示，疫情暴發(fā)期間，公司仍需要繼續(xù)支付財(cái)務(wù)費(fèi)用、人工成本和水電費(fèi)等其他剛性費(fèi)用，并要處理退訂退款、合約取消等問(wèn)題。

本次再融資的背景之一，是三特索道近年來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平。2016年末、2017年末、2018年末和2019年9月末，三特索道的資產(chǎn)負(fù)債率分別為66.47%、67.49%、65.92%和62.40%。同期，申萬(wàn)二級(jí)旅游綜合行業(yè)上市公司（含三特索道）的平均資產(chǎn)負(fù)債率則分別為46.16%、46.24%、45.15%和44.89%。

圖片來(lái)源：三特索道公告截圖

較高的資產(chǎn)負(fù)債率導(dǎo)致三特索道的財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)營(yíng)業(yè)收入的比例較高，2019年前三季度，財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到三特索道的營(yíng)業(yè)收入的15.61%。

因此，三特索道此次的募資，主要部分就是用于償還銀行貸款。

三特索道稱：“通過(guò)本次發(fā)行，以募集資金償還銀行借款、補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”

三特索道此次非公開發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)對(duì)象為其控股股東武漢當(dāng)代城市建設(shè)發(fā)展有限公司。

旅游業(yè)遭疫情沖擊

2月3日，三特索道曾發(fā)布公告稱，為全面做好新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作，旗下分布于全國(guó)多地的旅游項(xiàng)目已暫停主要業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，恢復(fù)運(yùn)營(yíng)時(shí)間將根據(jù)各地疫情的情況確定。

三特索道表示：公司總部地處湖北武漢，投資經(jīng)營(yíng)的旅游項(xiàng)目分布于陜西、海南、貴州、浙江、江西、湖北、內(nèi)蒙古、廣東、福建等地。根據(jù)對(duì)公司2016年至2018年經(jīng)營(yíng)情況的分析，本次疫情重點(diǎn)爆發(fā)的湖北地區(qū)2016年、2017年、2018年?duì)I業(yè)收入占公司當(dāng)年總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.28%、9.67%、5.30%，呈逐年下降趨勢(shì)，公司對(duì)湖北地區(qū)的收入不具有依賴性。

2月24日，三特索道又發(fā)布公告稱，旗下位于浙江的杭州千島湖索道有限公司已恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。旗下貴州梵凈山、陜西華山、海南猴島（含呆呆島）等多地項(xiàng)目也將陸續(xù)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，具體時(shí)間將根據(jù)各地疫情防控的情況確定。

與三特索道類似，麗江旅游（002033，SZ）和黃山旅游（600054，SH）的索道也開始逐步恢復(fù)。麗江旅游公告稱，自2020年2月21日開始，玉龍雪山云杉坪索道恢復(fù)游客接待。黃山旅游公告稱，自2月21日起開放玉屏索道、云谷索道，太平索道暫不開放。

據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)60.06億人次，比上年同期增長(zhǎng)8.4%；入出境旅游總?cè)藬?shù)3.0億人次，同比增長(zhǎng)3.1%；全年實(shí)現(xiàn)旅游總收入6.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11%。

今日（3月16日），國(guó)家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司司長(zhǎng)藺濤在其文章中寫道：“新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，按照疫情防控需要……景區(qū)訂票大幅取消，旅游企業(yè)暫停經(jīng)營(yíng)，旅游住宿等相關(guān)行業(yè)也受到嚴(yán)重影響。”但藺濤也在文章中表示：“居民消費(fèi)需求只是暫時(shí)被抑制，居民消費(fèi)意愿和能力并未消失，短期波動(dòng)不會(huì)改變長(zhǎng)期向好發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模大、潛力足、韌性強(qiáng)的基本特點(diǎn)沒(méi)有改變，消費(fèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)和加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。”

展望未來(lái)，三特索道也認(rèn)為，疫情結(jié)束后旅游業(yè)仍大有可為。三特索道稱：“早在2003年的‘非典’疫情期間，公司便積極謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從單一的索道投資開發(fā)運(yùn)營(yíng)，轉(zhuǎn)型到包含索道在內(nèi)的景區(qū)綜合開發(fā)，在很大程度上，正是‘非典’疫情加速了公司戰(zhàn)略的迭代升級(jí)。因此，此次疫情同樣將給公司帶來(lái)進(jìn)一步發(fā)展機(jī)遇。伴隨著疫情結(jié)束，人民被壓抑的旅游消費(fèi)需求將會(huì)進(jìn)行釋放，旅游業(yè)將迎來(lái)復(fù)蘇。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)