每經(jīng)編輯 盧祥勇    

在全球目光的注視下，美股又一次讓股民們見證了歷史。

即便美聯(lián)儲(chǔ)周日展開了大規(guī)模的貨幣刺激計(jì)劃以遏制新冠肺炎爆發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊，但投資者依舊大肆拋售股票。

美國(guó)三大股指16日開盤暴跌，標(biāo)普500指數(shù)跌幅超過(guò)7%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，停盤15分鐘。這是美股兩周以來(lái)第三次熔斷。

截至收盤，三大股指均大幅收跌。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)收盤下跌2997點(diǎn)，跌幅12.9%，創(chuàng)1987年以來(lái)最大單日跌幅，同時(shí)近3000點(diǎn)的跌幅創(chuàng)下史上最大點(diǎn)數(shù)跌幅；納指收跌12.32%，標(biāo)普500指數(shù)收跌11.98%?？萍脊芍卮欤厮估s17%，蘋果跌約13%。

投資機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)市場(chǎng)前景表示悲觀，高盛預(yù)測(cè)，下跌遠(yuǎn)未結(jié)束，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)可能從最高點(diǎn)下跌41%至2000點(diǎn)左右。

除了美股，巴西股市周一開盤也暴跌超過(guò)12%觸發(fā)熔斷，這也是兩周來(lái)巴西股市第5次觸發(fā)熔斷機(jī)制。

加拿大S&P/TSX指數(shù)周一盤中大跌12%，觸發(fā)熔斷。

截至收盤，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌4.01%；法國(guó)CAC40股價(jià)指數(shù)跌5.75%。

近期第三次，美股開盤熔斷

北京時(shí)間3月16日晚間，美股開盤大幅低開，道瓊斯指數(shù)跌9.71%，納斯達(dá)克指數(shù)跌6.12%，標(biāo)普500指數(shù)跌8.14%。標(biāo)普500指數(shù)跌超7%，觸發(fā)近期第三次熔斷，美股暫停交易15分鐘。

恢復(fù)交易后，美股跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，道指一度跌逾12%，創(chuàng)1987年以來(lái)最大跌幅。

這是美股史上第四次出現(xiàn)熔斷，第二、第三次分別出現(xiàn)在上周的3月9日和3月12日。美股歷史上第一次真正熔斷是23年前的1997年10月27日，當(dāng)時(shí)道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%。

在剛剛過(guò)去的一周，美股在周一和周四已出現(xiàn)兩次熔斷，非常罕見，也讓“黑色星期一”徹徹底底淪為“黑色一星期”。一周下來(lái)，道瓊斯指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)10.36%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌8.17%，標(biāo)普500指數(shù)下跌8.79%。

16日收盤美股三大股指均暴跌逾11%，道指暴跌近3000點(diǎn)創(chuàng)史上最大點(diǎn)數(shù)跌幅；芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）恐慌指數(shù)VIX上漲42.99點(diǎn)，收?qǐng)?bào)82.69，創(chuàng)下收盤紀(jì)錄新高。

16日，不只美股暴跌，亞太股市也紛紛以大跌收?qǐng)觥Ｈ战?jīng)225指數(shù)收盤跌2.46%；韓國(guó)綜合指數(shù)跌3.19%；澳大利亞ASX200指數(shù)收跌9.7%，創(chuàng)1992年6月以來(lái)最大跌幅；新西蘭NZX50指數(shù)跌3.6%；恒生指數(shù)收跌4.03%；A股上證指數(shù)跌3.4%。

歐洲股市也已哀鴻遍野。截至收盤，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌4.01%；法國(guó)CAC40股價(jià)指數(shù)跌5.75%，德國(guó)DAX指數(shù)跌5.31%。

金融市場(chǎng)為何不買美聯(lián)儲(chǔ)的賬？

此次美股熔斷，之所以備受關(guān)注，主要是緣于美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息的背景。

北京時(shí)間3月16日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，鑒于冠狀病毒的影響將在短期內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，決定將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下降100個(gè)基點(diǎn)，降至0％至0.25％。同時(shí)，宣布啟動(dòng)量化寬松政策，未來(lái)數(shù)月將推出7000億美元規(guī)模的量化寬松計(jì)劃。

美聯(lián)儲(chǔ)本意要救市，但超出市場(chǎng)預(yù)期的緊急降息動(dòng)作，卻在客觀上加劇了市場(chǎng)恐慌程度，以至于在全球市場(chǎng)掀起了拋售潮。就在開盤前，美國(guó)三大股指期貨大跌超4.5%，再度觸發(fā)交易限制。

3月16日，交易員在紐約證券交易所工作。圖片來(lái)源：新華社 郭克攝

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的這一波操作，恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平在其微博上表示，“我就一句話：‘飲鴆止渴’。”并稱，美國(guó)這么搞，貨幣大放水，是“走火入魔，自廢武功。”

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也稱，“美股暴跌這會(huì)不會(huì)引發(fā)一場(chǎng)危機(jī)，大家爭(zhēng)議較大。但美國(guó)應(yīng)對(duì)股市下跌的舉措已經(jīng)比歷次危機(jī)的舉措要大了——零利率，7000億！美聯(lián)儲(chǔ)完全是把市場(chǎng)看成崩潰了?；罹靡?！股市會(huì)否給面子不清楚，但黃金牛應(yīng)該能延續(xù)。”

“降息2.0，解憂流動(dòng)性但難解憂美股。”華泰策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，相比于3月3日的緊急降息，本次美聯(lián)儲(chǔ)政策組合力度明顯加大，除支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)（降息+QE）外還采取了非常規(guī)手段以緩解美元流動(dòng)性擠兌（降準(zhǔn)、降低互換安排利率）。聲明出臺(tái)后，標(biāo)普500期貨跌至熔斷，兩次緊急降息均導(dǎo)致市場(chǎng)短期恐慌不減反增，反映央行政策信號(hào)的市場(chǎng)溝通問(wèn)題，但中期內(nèi)信息沖擊導(dǎo)致的恐慌大概率會(huì)逐步衰減。

一個(gè)段子在坊間流傳——一支部隊(duì)正在陣地上嚴(yán)陣以待，聽說(shuō)前面有一支敵人大部隊(duì)，但具體多少眾說(shuō)紛紜，有說(shuō)一個(gè)連的，有說(shuō)兩個(gè)連的，有說(shuō)一個(gè)營(yíng)的，討論來(lái)討論去，大家有點(diǎn)麻木了。這時(shí)候，上級(jí)突然發(fā)下來(lái)用來(lái)抵抗一個(gè)軍的的彈藥和武器……

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，一次性打光子彈，如果未能殺死敵人，則將自己置于危險(xiǎn)。程實(shí)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次行動(dòng)的力度平于預(yù)期，速度大幅快于預(yù)期。程實(shí)指出，美聯(lián)儲(chǔ)的豪賭對(duì)于市場(chǎng)是“驚喜”還是“驚嚇”，這是薛定諤的貓。利率降到零后，負(fù)利率還遠(yuǎn)嗎？

3月15日，在美國(guó)紐約，行人從關(guān)閉的紐約公共圖書館前走過(guò)。圖片來(lái)源：新華社 郭克攝

“股神”巴菲特也被套了

“自己活了89歲，也沒見過(guò)這個(gè)場(chǎng)面。”“股神”沃倫·巴菲特接受外媒采訪談及近期金融市場(chǎng)時(shí)如此表示，這次和1987年10月的“黑色星期一”同樣嚇人。

13日，納斯達(dá)克官網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)文章時(shí)還@了巴菲特：“現(xiàn)在是巴菲特貪婪的時(shí)候了”。巴菲特曾有一句名言：“別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪。”

最新數(shù)據(jù)顯示，“股神”一邊喊“活久見”，一邊又“貪婪”地出手了。

據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)3月13日披露，巴菲特3月3日增持了紐約梅隆銀行(BNY Mellon)，增持后持有紐約梅隆銀行8900萬(wàn)股，占總股本比例超過(guò)10%。按照當(dāng)日收盤價(jià)每股38.83美元估算，股神這筆交易可能斥資3.59億美元。

此外，巴菲特還增持了航空股。巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司2月27日對(duì)達(dá)美航空進(jìn)行了增持，以每股45.48美元至47.14美元的價(jià)格，買入97.6507萬(wàn)股達(dá)美航空股票。

16日，紐約梅隆銀行收?qǐng)?bào)29.18美元，今年已累計(jì)跌41.6%。

達(dá)美航空也從2月27日的46美元跌到了目前的35.81美元。這意味著，巴菲特新增持的紐約梅隆銀行和達(dá)美航空股份都被套住了。

特朗普：暫不考慮全國(guó)隔離

當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日下午15點(diǎn)30，白宮召開發(fā)布會(huì)公布更嚴(yán)格的防疫指導(dǎo)意見，市場(chǎng)隨之急速下跌。

特朗普在白宮發(fā)布會(huì)上表示，疫情可能會(huì)持續(xù)到七八月份，他還建議美國(guó)人今后15天不要從事10人以上的聚集活動(dòng)，避免在餐館、酒吧聚餐，避免探親訪友等，他說(shuō)，“我們每個(gè)人都在阻斷疫情傳播上扮演重要角色”。

指導(dǎo)意見同時(shí)要求已經(jīng)出現(xiàn)社區(qū)感染的美國(guó)各州關(guān)閉酒吧、飯館以及其他公共設(shè)施，但這并不是強(qiáng)制措施。

在發(fā)布會(huì)上，特朗普表示，根據(jù)目前情況，暫不考慮全國(guó)隔離，新冠肺炎疫情可能會(huì)持續(xù)到七八月份或者更晚。另外，特朗普表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能將出現(xiàn)衰退，不過(guò)，目前首先控制疫情蔓延是美國(guó)各級(jí)政府的工作重心。

據(jù)央視新聞援引CNBC報(bào)道，美國(guó)國(guó)防部16日宣布，為了預(yù)防新冠疫情，國(guó)防部長(zhǎng)Mark Esper和副部長(zhǎng)David Norquist將被隔離保護(hù)。從16日開始，國(guó)防部的這兩位最高官員將處于“物理隔離狀態(tài)”，目前，五角大樓已經(jīng)出現(xiàn)37例新冠確診病例。

另外，美國(guó)有的州已開始實(shí)行宵禁。為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，美國(guó)新澤西州州長(zhǎng)墨菲宣布，該州從當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日晚開始實(shí)行宵禁，宵禁時(shí)間為每天20點(diǎn)到第二天早上5點(diǎn)，該宵禁措施將在可預(yù)見的未來(lái)持續(xù)一段時(shí)間。

3月15日，在美國(guó)紐約，百老匯劇院集中的街道因演出取消幾乎空無(wú)一人。圖片來(lái)源：新華社 郭克攝

在這樣的“大時(shí)代”，A股能否安好？

3月16日，國(guó)內(nèi)A股高開低走，下午更是急速下挫擴(kuò)大跌幅，最終滬指四連陰收跌3.40%，報(bào)2789.25點(diǎn)，失守2800點(diǎn)；深成指收跌5.33%，報(bào)10253.28點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌5.90%，報(bào)1910.77點(diǎn)。北向資金中，滬股通凈流出48.71億，深股通凈流出39.39億。

北京時(shí)間17日凌晨，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨夜盤收盤跌2.67%。

研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，目前來(lái)看，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，A股獨(dú)立行情較困難，不過(guò)韌性好于外圍市場(chǎng)，A股短期或繼續(xù)震蕩。

海通證券認(rèn)為，A股強(qiáng)于美股源于三大因素：中國(guó)對(duì)疫情的防控更有效、上市公司盈利數(shù)據(jù)更好、A股估值更低，市場(chǎng)中期趨勢(shì)取決于內(nèi)因；疫情不改牛市趨勢(shì)，但影響了牛市節(jié)奏，短期市場(chǎng)仍需要時(shí)間盤整蓄勢(shì)；著眼全年關(guān)鍵看盈利，符合轉(zhuǎn)型方向的科技+券商仍是主線。

值得注意的一個(gè)信號(hào)是，當(dāng)海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)，外資機(jī)構(gòu)已在悄然掃貨中國(guó)公司。

港交所披露易信息顯示，3月10日，摩根大通一天內(nèi)大幅增持15家中國(guó)公司，包括郵儲(chǔ)銀行、中海油田、中石化煉化工程等，對(duì)中國(guó)平安的加倉(cāng)幅度更是高達(dá)19.20億元。

美股熔斷的背景下，分散配置顯得尤為重要，這或許是摩根大通掃貨中國(guó)公司的原因。

（每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自央視新聞、中新網(wǎng)、中國(guó)證券報(bào)、中國(guó)日?qǐng)?bào)等）