每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)編輯 盧九安    

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在經(jīng)歷2018年的較大幅度調(diào)整后，2019年全年，信托資產(chǎn)規(guī)模均處于穩(wěn)步回落中。

3月20日，中國信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2019年4季度信托業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4季度末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為21.6萬億元，同比下降4.85%。分季度來看，2019年全年，信托資產(chǎn)規(guī)模在三季度經(jīng)歷較大波動(dòng)后，四季度下滑幅度逐步平穩(wěn)，環(huán)比下滑1.78%。

在經(jīng)營方面，2019年，信托業(yè)收入扭轉(zhuǎn)2018年的下滑趨勢(shì)。2019年4季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入累計(jì)1200.12億元，較2018年增加59.49億，同比增長5.22%。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室曾剛分析稱，2019年，在面對(duì)諸多挑戰(zhàn)的情況下，信托行業(yè)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，與2018年-4.2%相比，增速大幅提高了9.42個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了信托行經(jīng)營收入下滑的態(tài)勢(shì)。

規(guī)模穩(wěn)中有降  基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)占比升至第二位

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4季度末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為21.6萬億元，較2018年年末的22.7萬億同比下降4.85%，小于2018年同期的13.50%。從4個(gè)季度的環(huán)比數(shù)據(jù)變化看，1季度環(huán)比增速為-0.7%，2季度和3季度環(huán)比增速分別是-0.02%和-2.39%，4季度則是-1.78%，3季度和4季度的環(huán)比下降有小幅上升。

在經(jīng)歷了2018年較大幅度的調(diào)整后，2019年信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模下降幅度明顯收窄，進(jìn)入波動(dòng)相對(duì)較小的平穩(wěn)下行階段。

結(jié)構(gòu)方面也不斷優(yōu)化。在去通道、回歸本源的背景下，事務(wù)管理類信托占比顯著下降。4季度末余額為10.65萬億，占比49.30%，較3季度末減少約1萬億，占比下降3.45個(gè)百分點(diǎn)。與2018年和2017年末相比，事務(wù)管理類信托規(guī)模分別減少2.6萬億和5萬億，降幅分別為19.6%和31.95%。占比較2018年、2017年同期分別下降9.06%和10.32%。

圖片來源：信托業(yè)協(xié)會(huì)

曾剛分析稱，事務(wù)管理類信托規(guī)模的下降，是過去兩年信托資產(chǎn)整體規(guī)模下降的主要原因。

融資類信托與投資類規(guī)模占比不相上下。其中，融資類信托規(guī)模為5.83萬億，環(huán)比增加約5600億，增幅為10.60%，較2018年末增加1.49萬億，增幅為34.17%，占比26.99%，較2018年末上升7.85個(gè)百分點(diǎn)。投資類信托規(guī)模為5.12萬億，與3季度大體相當(dāng)，與2018年末數(shù)據(jù)基本持平，占比23.71%，比2018年同期小幅上升1.21個(gè)百分點(diǎn)。

在信托資金投向方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然是信托服務(wù)的首要領(lǐng)域。工商企業(yè)依舊在信托資金投向中占據(jù)首位，此外，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類和房地產(chǎn)類占比上升，居第二、第三位，2018年占據(jù)第二位的金融機(jī)構(gòu)則滑落第四位。

曾剛認(rèn)為，2019年，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、實(shí)現(xiàn)“六穩(wěn)”的政策目標(biāo)，逆周期調(diào)節(jié)力度逐步加大。基建項(xiàng)目投融資需求有所上升。從信托資金流向結(jié)構(gòu)上看，投入基礎(chǔ)行業(yè)的信托資金占比穩(wěn)步上升。而房地產(chǎn)信托一直以來就是信托公司的重要業(yè)務(wù)，也是信托公司重要的收入來源，在信托資產(chǎn)規(guī)模下滑的背景下，房地產(chǎn)信托規(guī)模上升，主要原因可能在于其收益水平較高，對(duì)資金有較強(qiáng)的吸引力。不過，在“房住不炒”的政策要求下，隨著監(jiān)管約束的不斷強(qiáng)化，2019年，房地產(chǎn)信托規(guī)模增長趨于停滯，占比因?yàn)樾磐匈Y產(chǎn)總規(guī)模的下降有小幅上漲。

收入下滑趨勢(shì)得以扭轉(zhuǎn) 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模持續(xù)上升

在營收方面，2018年?duì)I收下滑的態(tài)勢(shì)得到改變。2019年4季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入累計(jì)1200.12億元，較2018年增加59.49億，同比增長5.22%，與2018年-4.2%的增速相比，增速大幅提高了9.42個(gè)百分點(diǎn)。

在具體的收入結(jié)構(gòu)方面，信托業(yè)務(wù)收入仍占經(jīng)營收入的主導(dǎo)地位且占比進(jìn)一步提升。2019年4季度，信托業(yè)務(wù)收入累計(jì)達(dá)833.82億元，較2018年末增加52.06億，占比69.48%，比2018年末上升0.94個(gè)百分點(diǎn)。

凈利潤方面，與2018年同期基本持平。2019年4季度，信托行業(yè)利潤總額727.05億元，2018年同期該數(shù)據(jù)為731.8億。

不過，自去年以來，信托項(xiàng)目逾期現(xiàn)象逐漸增多，與此相伴的是，信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模持續(xù)上升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)率也有顯著上升。

2019年4季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模為5770.47億元，較2018年末增加3548.6億元，增幅159.71%。從風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量看，也有逐步上升的趨勢(shì)。2019年4季度末，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為1547個(gè)，較3季度增加242個(gè)，較2018年末增加675個(gè)。

隨著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的增大，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率也有較大幅度的上升。2017年之前，信托風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)率多數(shù)時(shí)候維持在0.8%以下，2018年小幅上升至0.98%，2019年末則大幅上升至2.67%。

曾剛認(rèn)為，2019年，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模顯著增加最主要的原因，是監(jiān)管部門加大了風(fēng)險(xiǎn)排查的力度和頻率，之前被隱匿的風(fēng)險(xiǎn)得到了更充分的暴露，并不意味著增量風(fēng)險(xiǎn)的加速上升。隨著風(fēng)險(xiǎn)的充分暴露，預(yù)計(jì)信托風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模變化將將趨于平穩(wěn)，行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)也將逐步從發(fā)散進(jìn)入收斂狀態(tài)。

圖片來源：信托業(yè)協(xié)會(huì)

從未來一年信托到期情況看，兌付壓力仍然較大。未來一年的信托到期規(guī)模為5.40萬億，與2018年末基本持平，其中，未來一年到期的集合信托規(guī)模為2.7萬億，比2018年末減少2662億。

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