每經編輯 吳永久    

今日，國務院新聞辦上午10時舉辦新聞發(fā)布會，介紹應對國際疫情影響、維護金融市場穩(wěn)定的有關情況，并答記者問。以下證監(jiān)會副主席李超先生講話并答記者問的要點梳理：

1，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經下降了80%，高比例質押上市公司數量較高峰時期已經下降了1/3。

與境外市場相比，我國的金融市場總體比較平穩(wěn)，A股市場展現(xiàn)出了比較強的韌性和抗風險能力，A股市場的波動幅度相對比較小，投資者的行為更加理性。我們說這種局面的出現(xiàn)得益于金融體系近些年來按照黨中央、國務院的部署，在國務院金融委的領導下持續(xù)深化金融供給側結構性改革，提前做了一些布局，下了一些先手棋，采取了一系列比較積極有效的風險緩釋措施。

就資本市場來講，比如我們壓降了市場杠桿的水平，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經下降了80%。再比如，我們對股票質押風險采取了降存量、控增量等一系列措施，主要風險指標趨勢性好轉，高比例質押上市公司數量較高峰時期已經下降了1/3。再比如，我們優(yōu)化交易監(jiān)管，提高透明度，增強市場對監(jiān)管的明確預期。我們堅持資本市場的改革開放，2019年我們進行了科創(chuàng)板并試點注冊制等一系列改革，還有一些雙向開放方面的舉措。

疫情發(fā)生以來，我們會同相關部門發(fā)布文件，在資本市場企業(yè)融資、重點地區(qū)和行業(yè)的支持、費用減免、便利服務等方面做出了一些特殊的安排。上述舉措尊重了市場規(guī)律，體現(xiàn)了監(jiān)管的溫度，幫助企業(yè)和行業(yè)渡過難關，夯實了市場運行的內在基礎。

2，A股的估值水平處于歷史低位，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。

當前統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展工作取得了積極的成效，3月份各項指標都有了明顯的邊際變化。從我們上市公司的調研情況看，復工率已經超過了98%，高于全國的平均水平。金融市場流動性合理充裕，股市的估值水平處于歷史低位?？偟目矗獠凯h(huán)境的影響是階段性的，不會改變中國資本市場平穩(wěn)向好的趨勢。

從A股市場內在結構看，現(xiàn)在A股市場的估值還是比較低的，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。所以，無論跟境外市場橫向比，還是跟我們股市歷史的縱向比都是比較低的，投資價值顯現(xiàn)。同時，我們市場的流動性相對比較充裕，A股的風險相對來講比較低。

3，疫情對A股市場的影響已經逐步得到了消化。境外市場的劇烈波動對我們是有影響的，但這個影響是可控的、有限的、階段性的。

國際金融市場的波動對我國金融市場的影響應該說有其必然性，同時也是正常的。直接影響可能有兩個方面：一是對投資者心理層面的影響，也就是境外的恐慌心理對境內投資者心理的影響。二是資金流動層面的。

在這種影響下，為什么我們的市場相對比較穩(wěn)定，抗風險能力比較強，波動比較小？我剛才在介紹情況時也講了一部分內容，比如金融供給側結構性改革，我們實際上已經提前做了一些工作，下了一些先手棋，因此，我們的金融體系，特別是資本市場以前存在的一些風險隱患已經得到了部分緩釋和緩解。同時也得益于下面兩個因素，我從兩個視角分析一下。

第一，從A股市場內在結構看，現(xiàn)在A股市場的估值還是比較低的，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。所以，無論跟境外市場橫向比，還是跟我們股市歷史的縱向比都是比較低的，投資價值顯現(xiàn)。同時，我們市場的流動性相對比較充裕，A股的風險相對來講比較低。

第二，從A股市場面臨的宏觀大環(huán)境來看，目前中國的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對A股市場的影響已經逐步得到了消化，當前企業(yè)的復工復產也正在加快推進。我剛才報了一個數，3月上旬我們做的一個快速調查，2700多家上市公司在3月上旬已經有98%以上復工。大家也關心中小企業(yè)，我們調查樣本里面的中小企業(yè)情況還比較樂觀，員工返崗的數量超過了80%。從這些數據，我們可以看到一些非常積極的信號。

總的講，我們的經濟有一個恢復，甚至是快速恢復的基礎，境外市場的劇烈波動對我們是有影響的，但這個影響是可控的、有限的、階段性的。

4，目前外資占A股市場流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大。外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。

從股票市場看，近一個月外資流出的數額相對比較大，也比較集中，但從今年年初到現(xiàn)在，實際上外資從A股市場凈流出大概200多億人民幣。由于過去特別是2019年外資進入A股市場比較集中，數額也比較大，所以我們拿近一個月的數據跟以前比，可能反差就會顯得比較大。但實際上這個凈流出數額規(guī)模并不大，而且目前外資占A股市場流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大。所以，外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。

5，前兩個月IPO完成發(fā)行38家，募資724億元。

證監(jiān)會副主席李超表示，今年前兩個月，交易所市場股票、債券合計融資約1.3萬億元。其中，IPO完成發(fā)行38家，募資724億元，再融資901億元；交易所債券市場發(fā)行1.1萬億元，同比增長了30%。更為重要的是，當前統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展工作取得了積極的成效，3月份各項指標都有了明顯的邊際變化。

6，資本市場改革開放的工作不會受疫情的影響。創(chuàng)業(yè)板改革正在有序推進，會重點抓好注冊制這條主線。

中國證監(jiān)會副主席李超表示，概括地講，資本市場改革開放的工作不會受疫情的影響。實際上，中國資本市場的建立就是改革開放的產物，到今天已有30年的發(fā)展歷程。

創(chuàng)業(yè)板改革已經做了一定階段的研究論證，并在一定范圍內征求意見，創(chuàng)業(yè)板的改革重點會抓好注冊制這條主線，同時會在發(fā)行、上市、信披、交易、退市等基礎制度等方面做出改革安排，目前相關工作正在有序推進，同時會按照已經公布的12項重點工作，提升上市公司質量、中介機構質量、投資者保護權益、創(chuàng)造有利于中長期資金入市環(huán)境等方面，繼續(xù)加大推進改革力度。

（封面圖來自：攝圖網）