上周，全球市場(chǎng)表現(xiàn)更加糟糕，不僅歐美股市大跌，引發(fā)大家擔(dān)憂(yōu)爆發(fā)全球金融危機(jī)，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)較大跌幅，滬指最低跌到2646點(diǎn)的低點(diǎn)，才在上周五有所回升。

上周末，管理層終于發(fā)聲了，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局等有關(guān)負(fù)責(zé)人紛紛亮相，到底釋放了什么信號(hào)？

牛博士：達(dá)哥，您對(duì)上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)怎么看？

道達(dá)：A股算是很抗跌，滬指上周跌了4.91%，滬深300指數(shù)跌了6.21%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌了5.69%。相比之下，歐美股市可謂慘不忍睹。盡管全球多數(shù)央行都在降息，都在量化寬松救市，但道指上周跌了4000多點(diǎn)，周跌幅高達(dá)17.3%，標(biāo)普500指數(shù)跌了14.98%，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅也高達(dá)12.64%。

引發(fā)市場(chǎng)下跌的根源還是歐美國(guó)家對(duì)新冠肺炎疫情控制不力。

中國(guó)的疫情已得到很大程度的控制，A股的表現(xiàn)自然就比海外強(qiáng)。而需要注意的是，受到海外因素影響，北向資金連續(xù)兩周大規(guī)模凈流出，直接重創(chuàng)大盤(pán)藍(lán)籌股和白馬股，打擊了指數(shù)。直到上周五，北向資金才重新凈流入。

牛博士：此前，達(dá)哥對(duì)A股的態(tài)度一直是比較樂(lè)觀的，但上周卻認(rèn)為該減倉(cāng)了，您是怎么考慮的呢？

道達(dá)：達(dá)哥之所以樂(lè)觀和自信，是發(fā)自?xún)?nèi)心對(duì)我國(guó)未來(lái)發(fā)展前景充滿(mǎn)信心。當(dāng)你看到我國(guó)最快、最有效地控制疫情時(shí)，難道不應(yīng)該對(duì)自己的祖國(guó)充滿(mǎn)信心嗎？

這場(chǎng)疫情對(duì)不同的國(guó)家而言，誰(shuí)能最快從疫情中走出來(lái)，就會(huì)在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)上搶得先機(jī)，并且占據(jù)最有利位置。

上周達(dá)哥將“道達(dá)號(hào)”滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考下調(diào)了一成倉(cāng)位，主要考慮的是，滬深300指數(shù)跌破了年線(xiàn)，這是一個(gè)重要的均線(xiàn)。

如果滬深300指數(shù)持續(xù)在年線(xiàn)下方運(yùn)行，那么市場(chǎng)可能會(huì)處于一個(gè)相對(duì)弱勢(shì)的運(yùn)行趨勢(shì)中，我們暫時(shí)降低倉(cāng)位，也是出于安全性和靈活性的考慮。如果滬深300指數(shù)未來(lái)重新有效站上年線(xiàn)，那么我們可以再把倉(cāng)位提上來(lái)。

牛博士：現(xiàn)在全球都在救市，3月22日，國(guó)新辦就維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定有關(guān)情況舉行了發(fā)布會(huì)，其中談到很多與股市相關(guān)的話(huà)題，對(duì)此您怎么看？

道達(dá)：在我看來(lái)，這場(chǎng)發(fā)布會(huì)的主要目的還是對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行維穩(wěn)，給大家吃“定心丸”。比如，央行和外管局都表示，人民幣匯率將會(huì)在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)，不存在大幅貶值基礎(chǔ)。央行副行長(zhǎng)還表示，我國(guó)金融體系運(yùn)行總體平穩(wěn)。證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，目前A股估值水平處于歷史低位，流動(dòng)性合理充裕、外資占比不到1%。也就是說(shuō)，外資的凈流出對(duì)A股有影響，但規(guī)模不大，沒(méi)有顛覆性、根本性的沖擊。

李超還提到，當(dāng)前杠桿資金總量與2015年高峰時(shí)相比下降了80%。對(duì)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)采取了降存量、控增量的措施，主要指標(biāo)向好，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量比高峰時(shí)期下降了三分之一。

從這一點(diǎn)來(lái)看，至少可以認(rèn)為，A股市場(chǎng)現(xiàn)在的處境并不是那么危險(xiǎn)，雖然也會(huì)受到海外市場(chǎng)的沖擊，但影響是有限的。

該發(fā)布會(huì)可能還釋放了一個(gè)信號(hào)，未來(lái)市場(chǎng)面臨較大的不確定性和復(fù)雜性，市場(chǎng)可能還會(huì)有一個(gè)反復(fù)震蕩的過(guò)程，大家要作好心理準(zhǔn)備。

牛博士：大盤(pán)在上周四探底回升，上周五又繼續(xù)反彈，您認(rèn)為是不是可以抄底了呢？

道達(dá)：上周四，滬指最低跌到2646點(diǎn)后回升，上周五繼續(xù)反彈了40多點(diǎn)。上周日，管理層又出面維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，這樣看的話(huà)，2646點(diǎn)這個(gè)點(diǎn)位有可能就是一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)。

即便大盤(pán)后市再去試探這個(gè)低點(diǎn)，但再往下走的空間又能有多大？我認(rèn)為，現(xiàn)在這個(gè)位置，基本上可以算是一個(gè)底部區(qū)域。

如果輕倉(cāng)者想進(jìn)場(chǎng)抄底的話(huà)，我覺(jué)得可以再等一下，等底部基礎(chǔ)夯實(shí)之后再加倉(cāng)，可能安全性要高些。

對(duì)倉(cāng)位較重的投資者而言，我覺(jué)得2700點(diǎn)甚至2700點(diǎn)之下，沒(méi)必要繼續(xù)大幅減倉(cāng)了。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

此前倉(cāng)位：五成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。