每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

鋼材市場的銷售半徑是200公里，隨著成都周邊的工地陸續(xù)復(fù)工，成都鋼材市場目前已處在“去庫存”的階段。

在調(diào)查中，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，鋼材物流環(huán)節(jié)已經(jīng)開始繁忙起來，成都周邊復(fù)工情況比較好。工地集中開工，有采購商提前備貨，市場一度集中放量。據(jù)記者連續(xù)五天以來的觀察，出貨量集中放量后，呈現(xiàn)逐步回落的特征。

“集中采購之后，工地要把這些鋼筋用了才會再買”，這是記者聽到的貿(mào)易商觀點(diǎn)。“今后還有更多的工地復(fù)工，將帶來需求。市場將逐步回歸正常。”也有貿(mào)易商如此判斷。

記者“數(shù)汽車”驗(yàn)證：鋼材市場出貨速度低于預(yù)期

市場正在去庫存是確定的，但是力度有多大？市場銷售“走量”如何？

3月26日，我的鋼鐵公布了最新的周度產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)。全國范圍內(nèi)，螺紋鋼一周生產(chǎn)了290.1萬噸，周環(huán)比增加17.12萬噸；鋼廠庫存617.15萬噸，周環(huán)比減少46.07萬噸；社會庫存以不同口徑統(tǒng)計(jì)分別是1335.94萬噸和1916.20萬噸，周環(huán)比分別下降了69.31萬噸和102.41萬噸。

與3月19日公布的數(shù)據(jù)對比，螺紋鋼的產(chǎn)量從272.98萬噸增加到了290.1萬噸，生產(chǎn)供應(yīng)端還在放量。同時鋼廠庫存下降速度明顯放緩，前值是下降86.72萬噸，當(dāng)周只下降了46.07萬噸。

這一統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的變動跟記者在現(xiàn)場觀察到的趨勢基本一致。記者沒有辦法統(tǒng)計(jì)精確數(shù)據(jù)，“數(shù)汽車”是衡量銷售量、驗(yàn)證統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的方式之一。因?yàn)?，倉庫出庫到工地的運(yùn)輸靠汽車，汽車數(shù)量和出庫量應(yīng)該是一種線性的函數(shù)關(guān)系。雖然無法得出絕對數(shù)，但是二者變化的趨勢應(yīng)該是一致的。

記者在龍港市場、博川物流、達(dá)海產(chǎn)業(yè)園蹲守了五天，每天在幾乎相同的時間統(tǒng)計(jì)拉貨汽車和待裝貨汽車的數(shù)量，然后觀察倉庫堆場鋼材庫存的體積，以此尋找數(shù)量上的變化趨勢。再結(jié)合對貿(mào)易商、倉儲工人、送貨司機(jī)的采訪，大致可以衡量出市場出貨量的短期變化特征。

結(jié)論：最近五天，成都地區(qū)鋼材出貨量沖高回落，近期保持在比較穩(wěn)定的水平。

新發(fā)現(xiàn)：鋼材市場出貨量看期貨臉色

堅(jiān)持?jǐn)?shù)了五天汽車，記者還發(fā)現(xiàn)：市場出貨量還與期貨價(jià)格有關(guān)——如果期貨下跌，當(dāng)天市場出貨量就比較??；如果期貨價(jià)格上漲，當(dāng)天市場成交就會放量。

“買漲不買跌，這是市場的規(guī)律”，貿(mào)易商李先生顯然對這一現(xiàn)象熟視無睹。

鋼廠定價(jià)、現(xiàn)貨市場成交價(jià)、期貨市場遠(yuǎn)期價(jià)格，誰才是市場價(jià)格的定海神針和風(fēng)向標(biāo)呢？近期，螺紋鋼期貨的價(jià)格波動，在市場激起了陣陣漣漪……

3月9日~3月12日，上海期貨交易所螺紋鋼期貨主力合約螺紋2005連收5根陽線，徹底激發(fā)了市場的做多熱情。

3月16~3月20日，“前半周龍港市場成交活躍，后半周龍港市場價(jià)格天天陰跌”，一位姓李的貿(mào)易商告訴記者。3月20日，記者第一次看見李先生的時候，他正在看手機(jī)上的期貨報(bào)價(jià)。

鋼材市場的福建籍客商很多，李先生是其中的一位，他的公司是長峰鋼鐵廠的代理商。

“期貨一漲，大單一下就甩過來了，庫存消耗得很快。買漲不買跌，是市場的規(guī)律”，李先生表示。

3月19日期貨市場跌得很厲害，“螺紋2005”合約一度跌到了3329元/噸。

“就在期貨市場‘風(fēng)聲鶴唳’的時候，公布了最近一個星期的庫存數(shù)據(jù)，市場馬上就V型反轉(zhuǎn)了。有人說庫存拐點(diǎn)已現(xiàn)，市場需求已經(jīng)恢復(fù)到去年旺季的水平。也不知道背后是什么邏輯，但確實(shí)時間分秒不差，馬上就拉起來了……”李先生表示，他也搞不懂為什么漲，為什么跌……

“現(xiàn)在影響市場成交價(jià)格的，一是期貨市場的報(bào)價(jià)，二是現(xiàn)貨市場的‘網(wǎng)價(jià)’，三是鋼廠的定價(jià)。幾個價(jià)格共同影響著這個市場，價(jià)格波動的邏輯非常復(fù)雜，看不清楚要漲要跌”，李先生表示：“昨天跌10塊，今天又跌20元，市場銷量又不行了。期貨漲，市場成交就活躍；期貨跌，市場就沒有人買貨。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)前，成都現(xiàn)貨市場主流螺紋鋼報(bào)價(jià)在3700元附近，但是期貨市場的遠(yuǎn)期價(jià)格一直就在3600元以下，市場呈現(xiàn)貼水運(yùn)行的特征。

3月25日，記者參加了中國金屬材料流通協(xié)會、蘭格鋼鐵、龍門鋼廠等單位組織的視頻會議，發(fā)現(xiàn)從全國范圍來看成都的螺紋鋼價(jià)格是最高的，其他很多地方都只有3500、3600元。

這說明，貿(mào)易商都套著，廠家?guī)齑娌桓撸瑑r(jià)格有點(diǎn)僵。

復(fù)工拉動需求走量已逐漸展開

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在成都市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前短流程鋼廠開工率普遍偏低，短流程鋼廠的“工廠庫存”也處在低位，部分電爐鋼廠規(guī)格都不齊全?，F(xiàn)在螺紋鋼、線材的庫存多數(shù)在貿(mào)易商手上。

“現(xiàn)在市場的庫存走得很快嗎？去哪兒了？庫存下降是真實(shí)的需求釋放嗎？有沒有投機(jī)成分？”記者的問題直奔主題。

“當(dāng)然是拉出去用掉了，工地拉走了，貿(mào)易商現(xiàn)在不可能拿貨的”，李先生回答道：“現(xiàn)在庫存都在貿(mào)易商手上，貿(mào)易商倒來倒去有什么意義呢？現(xiàn)在價(jià)格天天跌個10塊、20塊，貿(mào)易商也不會這個時候買回去當(dāng)庫存的。”

“會不會是鋼廠庫存轉(zhuǎn)移到了貿(mào)易商，貿(mào)易商的庫存轉(zhuǎn)移到了堆場？”量力鋼材市場的一位老板提出了這樣疑問。他這段時間沒賣出多少貨，不相信需求起來了。他給記者的判斷是“庫存挪了個地方”。于是，記者將這個問題轉(zhuǎn)問了李先生。

量力市場以型材為主，建材只是零售性質(zhì)，而龍港市場是專業(yè)的建筑用鋼批發(fā)市場，成交量比量力市場大很多。而李先生就是龍港市場的鋼廠代理。

“你看看這個，這是某工廠的庫存，每天都會發(fā)在群里，告訴我們哪些規(guī)格有貨。你看，現(xiàn)在很多規(guī)格庫存都是零，有貨的規(guī)格量也不多”，李先生指著手機(jī)說。

倉庫晝夜裝卸，工人三班倒加班

記者注意到，鋼材市場已經(jīng)全面復(fù)工，市場、物流、倉儲運(yùn)作良好有序。

龍港市場是成都建筑用鋼交易的中心，也是物流的中心。記者和某廠的儲運(yùn)工人交談獲悉，現(xiàn)在業(yè)務(wù)很繁忙，大家加班加點(diǎn)地干；作業(yè)量中70%是出庫，貨都拉到工地去；現(xiàn)在市場走量走得很好，需求逐漸開始恢復(fù)。

一位剛剛干完手上活兒的老師傅告訴記者：“前段時間庫存更高，螺紋鋼都頂?shù)缴厦嫒チ恕?rdquo;他指著龍門吊車的方向跟記者說。

“當(dāng)時吊貨都不好吊，現(xiàn)在還行，每天都能出庫兩三千噸，因?yàn)槌啥贾苓叺墓さ貜?fù)工了”，老師傅解釋道。

復(fù)工，被認(rèn)為是消化庫存的最有效途徑。“把失去的時間補(bǔ)回來，需求爆發(fā)，市場開始集中放量……”這種觀點(diǎn)，記者聽了很多。

“現(xiàn)在工地復(fù)工了，市場走貨也比較快，我們現(xiàn)在晝夜裝卸，三班倒。每天出貨兩三千噸……”這是記者和倉庫物流工作人員聊天時的收獲。

據(jù)中國政府網(wǎng)披露，截至3月20日，除湖北外，重點(diǎn)項(xiàng)目復(fù)工率達(dá)89.1%。分地區(qū)看南方復(fù)工率高，北方相對要差些。東北、西北等地區(qū)還在陸續(xù)進(jìn)入施工期。

分行業(yè)看，京沈高鐵等一批重大鐵路項(xiàng)目正在抓緊施工建設(shè)。重大公路、水運(yùn)項(xiàng)目復(fù)工率為97%。

龍港鋼材市場露天倉庫

圖片來源：每經(jīng)記者拍攝

“成都地區(qū)復(fù)工怎么樣？”記者問了幾位鋼材貿(mào)易商。

“不知道。定性的說法是大部分復(fù)工了，定量的數(shù)據(jù)沒有看到”，貿(mào)易商們一臉的茫然。

記者在調(diào)查中，所有出貨的司機(jī)運(yùn)貨的目的地都是工地，或遠(yuǎn)或近。這可以確認(rèn)，銷售來自終端需求，很少有貿(mào)易商囤貨。

“鋼材銷售有個特點(diǎn)，一般在以鋼廠為中心、半徑200公里的范圍內(nèi)。最近成都周邊復(fù)工比較好，工地有些在提前備貨，所以有個集中放量的過程，但是這兩天量又下來了。估計(jì)集中采購之后，工地要把這些鋼筋用了才會再買，只有指望更多的工地復(fù)工帶來需求”，一位陳姓經(jīng)理表示。記者見到他的時候，他正在鋼材堆邊打著電話。

達(dá)海產(chǎn)業(yè)園是鋼材貿(mào)易的另一個物流中心，但是以板材為主，建筑用鋼出貨量也很大。在這里記者采訪到上述陳姓業(yè)務(wù)經(jīng)理，他給記者說了其中的邏輯。

“復(fù)工意味著下游需求恢復(fù)，在庫存高企的現(xiàn)在，市場對工地復(fù)工給予厚望。不過，最近產(chǎn)業(yè)鏈上下游都在復(fù)工，廢鋼供應(yīng)也在緩慢恢復(fù)。鐵礦石價(jià)格好像要跌，廢鋼價(jià)格估計(jì)也難維持高位。如果短流程迅速放量，鋼材市場的供應(yīng)彈性將釋放出來，供應(yīng)增加或許市場又要失衡”，陳先生表示。

鋼材供應(yīng)會不會擴(kuò)大？短流程是否提高開工率？關(guān)鍵還是要看噸鋼毛利率這個指標(biāo)。

“現(xiàn)在，以鐵礦石為原料的長流程鋼廠由于成本相對較低，現(xiàn)在每噸鋼還能賺100元~200元。另外，長流程鋼廠的高爐不能隨便停，熄火一次，重啟成本高昂。所以，現(xiàn)在長流程鋼廠的產(chǎn)能還是比較穩(wěn)定的”，某鋼材貿(mào)易商表示。

據(jù)貿(mào)易商們介紹，現(xiàn)在成都市場主流貨源鋼廠中，金泉廠開工比較晚，也是短流程的電爐廠，沒什么庫存；成實(shí)廠是電爐短流程廠，目前螺紋沒貨，在生產(chǎn)但是產(chǎn)量不如往年；威鋼廠是長流程鋼廠，生產(chǎn)線全開，但是據(jù)稱很快要停產(chǎn)檢修；長峰鋼廠只開了一條生產(chǎn)線，只生產(chǎn)線材……

“主要原因是現(xiàn)在生產(chǎn)鋼沒有什么利潤”，龍港市場的李經(jīng)理說。記者從期貨研究機(jī)構(gòu)處獲悉，持這種判斷的市場機(jī)構(gòu)也是主流。

期貨研究機(jī)構(gòu)經(jīng)過調(diào)研認(rèn)為，現(xiàn)在鋼價(jià)很微妙，正好介于長流程和短流程成本之間，市場供應(yīng)不溫不火。短期內(nèi)鋼材生產(chǎn)不會縮量太多，如果鋼材價(jià)格上漲，供應(yīng)彈性就會釋放產(chǎn)能。現(xiàn)在控制市場供應(yīng)的“閥門”是價(jià)格，也就是短流程的噸鋼毛利率控制著產(chǎn)量。這個觀點(diǎn)來自華泰期貨組織的鋼材網(wǎng)上研討會。

他們把現(xiàn)在的鐵礦石，比喻成“礦石恒久遠(yuǎn)”。如果把螺紋鋼比喻成“螺紋恒久遠(yuǎn)”，螺紋鋼近期就很強(qiáng)，但是能強(qiáng)多久呢？這是鋼材期貨、期貨行業(yè)共同關(guān)心的熱門話題。

西南市場調(diào)查小結(jié)：

不知道從什么時候起，螺紋鋼被人們稱為“螺紋金”。

在近期的市場暴跌中，螺紋鋼、鐵礦石期貨價(jià)格巍然不動，抗跌性能良好。A股鋼鐵板塊也被資金關(guān)注，沙鋼股份更是牛氣沖天……有市場人士戲謔地稱：“最強(qiáng)避險(xiǎn)品種——螺紋鋼。”

黑色系“特立獨(dú)行”在近期表現(xiàn)尤其明顯，或許有人認(rèn)為螺紋鋼極具投資價(jià)值……

螺紋鋼真的有機(jī)會嗎？在實(shí)地調(diào)查后，記者在倉庫、物流中心看到了“突破天際”的庫存，也在市場上聽到了短流程企業(yè)被迫減產(chǎn)的消息。目前看來，鋼材貿(mào)易商集體賭錯了行情，巨量的庫存就像是“堰塞湖”，風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

被鋼鐵行業(yè)寄予厚望的“新基建”目前還停留在論證階段，什么時候才能上馬開工？什么時候才能演化成具體的鋼鐵需求？仁者見仁智者見智，保守估計(jì)沒有一年半載恐怕不行。

金融資本炒題材、炒預(yù)期，看好新基建；產(chǎn)業(yè)資本卻面臨高庫存，高風(fēng)險(xiǎn)，等待解套中……鋼鐵行業(yè)2020年最艱巨的任務(wù)或許將是去庫存！