每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

2019年，或許可以稱之為美團成長經(jīng)歷中的里程碑。這一年，美團不僅首次實現(xiàn)業(yè)績扭虧轉(zhuǎn)盈，同時市值也一度創(chuàng)新高，成為僅次于阿里、騰訊的中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司。

3月30日，美團點評（股票代碼：3690.HK，以下簡稱“美團”）公布了2019年第四季度及全年業(yè)績。財報顯示，2019年全年，美團收入同比增長49.5%達975億元；全年總交易金額同比增長32.3%至6821億元；平臺年度交易用戶達4.5億，其中餐飲外賣業(yè)務繼續(xù)保持強勁增長；全年交易筆數(shù)同比增加36.4%達87億筆。

值得一提的是，2019年美團首次實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)正。財報顯示，美團2019年經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為73億元及47億元，經(jīng)營現(xiàn)金流由2018年的負92億元轉(zhuǎn)為2019年的正56億元。

可以看出，在過去的一年里，美團主營業(yè)務實現(xiàn)了進一步增長，下沉市場成為其主要增量空間。同時，美團加速了對于新業(yè)務的布局力度，其中在2B服務、供應鏈、生鮮買菜等領域動作不斷，同時也帶動了新業(yè)務利潤的轉(zhuǎn)正。

不過進入2020年，突如其來的新冠肺炎疫情將美團這一業(yè)績增長按下了暫停鍵。財報中，美團也披露了疫情對于公司2020年第一季度產(chǎn)生的下行壓力，并預估今年第一季度業(yè)績或虧損，未來幾個季度的經(jīng)營業(yè)績亦會受到不利影響。

美團CFO陳少暉表示，比起自身短期影響，美團更關注平臺商戶面臨的困難，未來將繼續(xù)落實疫情期間出臺的多項商戶幫扶舉措，并將加大力度支持商戶渡過難關迎來消費復蘇。

“從長遠看，生活服務行業(yè)在需求和供給側(cè)數(shù)字化的緊迫性和重要性進一步凸顯，美團將成為這一長期趨勢的重要推動者及長期受益者。”陳少暉表示。

主營業(yè)務“下沉”變現(xiàn)能力逐漸增強

財報顯示，2019年，受惠于中國消費市場的強勁增長動力，美團主營業(yè)務延續(xù)增長趨勢，且變現(xiàn)能力正在逐漸增強。

其中，餐飲外賣業(yè)務的交易金額增長38.9%至3927億元。數(shù)據(jù)顯示，2019年，美團餐飲外賣日均交易筆數(shù)增長23.9百萬筆，同比增長36.4%，交易用戶年均交易筆數(shù)進一步增長至27.4筆，每筆餐飲外賣業(yè)務訂單的平均價值同比增長1.8%。

而在收入方面，2019年餐飲外賣收入548億元，同比增長43.8%。財報顯示，2019年，餐飲外賣業(yè)務毛利為102億元，同比增長94.2%，毛利率由2018年的13.8%同比上升至18.7%。值得一提的是，餐飲外賣業(yè)務在2019年第四季度表現(xiàn)較為搶眼，其中，餐飲外賣業(yè)務收入同比增長42.8%，毛利率由13.4%同比上升至17.7%。

在到店、酒旅方面，財報顯示，2019年美團到店、酒店及旅游業(yè)務的交易金額為2221億元，同比增長25.6%，業(yè)務收入223億元，同比增長40.6%，毛利197億元，同比增長40.1%，而毛利率同比維持相對穩(wěn)定。

財報顯示，到店、酒旅業(yè)務的收入增長主要原因在于到店及旅游業(yè)務的活躍商家數(shù)量以及每名活躍商家的平均收入增加，同時還來自于平臺上國內(nèi)酒店消費間夜量增加。

值得注意的是，在酒店預訂業(yè)務上，2019年，美團上的國內(nèi)酒店消費間夜量為3.92億，日均間夜價亦同比穩(wěn)健增長。更值得注意的是，國內(nèi)酒店間夜量于2019年第四季度進一步加速增長，同比增長達47.9%，連續(xù)兩個季度的季度酒店間夜量達到1.1億元。

而對于這些業(yè)績增長，更多原因在于美團主營業(yè)務的“下沉戰(zhàn)略”。美團在財報中表示，低線城市的餐飲外賣業(yè)務貢獻越來越大，交易金額增長也越來越快。同時，低線城市仍然是餐飲外賣業(yè)務用戶增長的主要驅(qū)動力。而在獲得的新用戶中，也有大量來自三線及以下城市。

而在到店、酒旅業(yè)務方面，美團也在財報中表示，2019年通過大力探索線下流量轉(zhuǎn)化及新流量渠道，進一步鞏固在低線城市及低星級酒店分部的領導地位。同時，高星級酒店預訂業(yè)務維持穩(wěn)健增長。第四季度，來自高星級酒店的收入貢獻同比進一步增長。

新業(yè)務加速探索 利潤由負轉(zhuǎn)正

主營業(yè)務之外，過去一年里美團對于新業(yè)務的探索動作可謂頻繁，美團曾在2019年三季報中表示將加大新業(yè)務的投資和發(fā)展，而由于對新業(yè)務的進一步布局，新業(yè)務也在2019年實現(xiàn)了由虧轉(zhuǎn)盈。

財報顯示，2019年，美團新業(yè)務及其他分部的收入204億元，同比增長81.5%。新業(yè)務及其他分部的毛利由2018年虧損43億元，增至2019年的盈利23億元，毛利率也由2018年的-37.9%，改善為2019年的11.5%。

而在2019年第四季度，該分部的收入為61億元，同比增長44.8%，毛利也從2018年的虧損10億元增至盈利13億元，同時毛利率由2018年的-23.3%改善為2019年的21.2%。美團在財報中表示，這主要是由于B2B餐飲供應鏈服務、小額貸款業(yè)務、美團閃購及聚合支付服務的收入增長，部分被網(wǎng)約車服務收入減少所抵銷。

在出行方面，財報顯示，2019年美團共享單車及網(wǎng)約車服務成功收窄虧損，提高運營效率，同時發(fā)展了這些業(yè)務與他業(yè)務的協(xié)同效應。

美團方面表示，目前美團逐步用新的美團單車替換摩拜的舊車，而前者具備更好的單位經(jīng)濟效益。而在網(wǎng)約車方面，在2019年推出聚合模式后，美團對于經(jīng)營虧損的控制已經(jīng)得到改善，截至2019年底，美團已在54個城市運營網(wǎng)約車服務。

而對于頗受外界關注的生鮮買菜業(yè)務，美團則分別對自營模式和平臺模式進行探索，同時提高二者的經(jīng)營效率。

財報顯示，截至2019年底，美團通過在北京、上海及深圳設立96個倉庫，以及在武漢市設立30多個自取點以提高倉庫密度。而就平臺模式而言，美團閃購的定位是一個擁有數(shù)萬個SKU的線上交易平臺。同時，財報顯示，平臺上藥品及鮮花的交易金額于2019年實現(xiàn)強勁增長。

而在新業(yè)務利潤增長的同時，美團2019年新業(yè)務及其他業(yè)務的銷售成本也有所增加，同比增加16.6%。美團在財報中解釋稱，這主要由于B2B餐飲供應鏈服務及食雜零售業(yè)務的銷貨成本、美團閃購的配送成本以及聚合支付服務的支付處理費增加，部分被共享單車服務折舊開支及網(wǎng)約車司機相關成本減少所抵銷。

受疫情影響 2020一季度及全年業(yè)績承壓

雖然美團的主營業(yè)務、新業(yè)務在2019年均實現(xiàn)了符合市場預期的增長，但是進入2020年，一場突如其來的疫情還是對公司造成了無法避免的負面影響。

實際上，就在2月底，高盛、花旗兩大投行首次雙雙調(diào)低美團預期?；ㄆ彀l(fā)布最新報告，從供給及需求兩個方面重新評估了疫情對于美團的負面影響。

該報告稱，在目前嚴峻的城市控疫形勢下，商家側(cè)供給無論是在一線或低線城市都明顯不足，而主要依賴于非本地勞動力的連鎖餐飲商家情況會更加嚴峻，這導致美團履約能力受到嚴重限制。

同時，上述報告坦言，由于各個城市的交通封鎖政策，騎手運力嚴重不足。在需求側(cè)，外賣訂單量銳減，雖然美團外賣通過提升騎手工資及補貼來保證平臺配送效率，也在部分地區(qū)降低單均配送費，并通過無接觸配送等舉措來保障群眾基本生活，但外賣業(yè)務短期承壓仍然嚴重。

而在2019年財報中，美團也對疫情可能造成的影響進行了預測。財報顯示，疫情對餐飲、本地生活服務、酒店等商家的日常運營造成了嚴重影響，從而對美團2020年第一季度的業(yè)務產(chǎn)生下行壓力。餐飲外賣以及到店、酒店及旅游等業(yè)務在需求端以及供應端方面均面臨重大挑戰(zhàn)。

美團在財報中表示，由于疫情的影響，估計2020年第一季度收入將會錄得同比負值增長及經(jīng)營虧損。同時，如果隨著疫情的持續(xù)使得用戶需求及商家運營需要更長的時間才能恢復到正常水平，未來幾個季度的經(jīng)營業(yè)績亦會受到不利影響。

不過在疫情期間，美團也采取系列行動積極應對，包括推出“春歸計劃”進行商戶幫扶、推出“春風行動”進行就業(yè)幫扶等，同時推出“無接觸配送”保障用戶疫情期間安心消費。

據(jù)統(tǒng)計，自1月20日至3月29兩個多月以來，美團平臺新注冊且已有收入的新增騎手達45.7萬人。

疫情爆發(fā)初期，互聯(lián)網(wǎng)分析人士尹生曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，本地生活服務已經(jīng)走過打價格戰(zhàn)的跑馬圈地階段，競爭重點已經(jīng)向行業(yè)生態(tài)價值和用戶價值創(chuàng)新等方面轉(zhuǎn)移。而這次新冠肺炎疫情對于本地生活平臺來說也是一個創(chuàng)新的機會，即在社會系統(tǒng)受到限制的情況下，如何更好地繼續(xù)提供服務，同時平衡好平臺、用戶和供應商之間的關系。這個過程中的探索在未來也可以成為常態(tài)服務的一部分，一定程度將會提高外賣公司的競爭門檻。

值得一提的是，作為美團的直接競爭對手，阿里巴巴本地生活也在疫情期間先后推出商家?guī)头稣?，同時升級支付寶平臺，加入了新的外賣、酒店、店內(nèi)消費等入口。如此頻繁的動作，或許也意味著二者之間的新一輪競爭正在醞釀中。

談到競爭，陳少暉在財報發(fā)布后的電話會議中表示，相比于競爭，提高平臺的服務水平，繼續(xù)為提高消費者和商家體驗方面進行投資，改進業(yè)務模式等方面是更需要考慮的問題。

“阿里巴巴的業(yè)務重組和支付寶的改版恰恰證明了美團目標的正確性，證明了這個市場的潛力，證明了美團業(yè)務模式和價值。我們認為中國的市場巨大，這個行業(yè)的發(fā)展也正處于初期，歡迎競爭對手的加入，共同加速實現(xiàn)商業(yè)化，所有的生態(tài)系統(tǒng)伙伴也必將從中獲益。健康的市場競爭會促進公司本身更加努力和靈活地發(fā)展，反過來也將令消費者、商家和整個生態(tài)系統(tǒng)獲益。”陳少暉表示。

截至3月30日收盤，美團點評股價為88港幣，較前日下跌1.46%，市值為5098.21億港元。