每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 蘭素英    

近期，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的一則行政處罰決定書(shū)顯示，天沃科技前高管卞忠元因在該公司重大資產(chǎn)重組前借用他人賬戶(hù)買(mǎi)入天沃科技股票而被罰沒(méi)合計(jì)568萬(wàn)元。有意思的是，卞忠元對(duì)于內(nèi)幕交易居然“甩鍋”，稱(chēng)借用他人賬戶(hù)突擊買(mǎi)入公司股票是因?yàn)閱挝活I(lǐng)導(dǎo)不讓其炒股，而買(mǎi)入公司股票則是參考中植系及股吧信息。

涉嫌內(nèi)幕交易被罰沒(méi)568萬(wàn)

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近日的一則行政處罰決定書(shū)顯示，卞忠元內(nèi)幕交易天沃科技，被罰沒(méi)合計(jì)568萬(wàn)元。值得注意的是，2010年5月8日~2017年4月29日，卞忠元曾在天沃科技工作。2011年7月~2012年5月，卞忠元曾擔(dān)任天沃科技副總經(jīng)理，卸任副總經(jīng)理后改任銷(xiāo)售經(jīng)理，直至解除勞動(dòng)合同。

具體事件還得回溯到2016年。

2016年4月末~2016年5月中旬，中機(jī)電力實(shí)際控制人劉某與天沃科技董事長(zhǎng)陳某忠商討中機(jī)電力借殼上市事宜，后因分歧雙方終止談判。2016年7月9日，雙方重啟重大資產(chǎn)重組談判。當(dāng)月末，雙方就收購(gòu)方式、收購(gòu)期限等資產(chǎn)重組的主要內(nèi)容及停牌時(shí)間達(dá)成一致意見(jiàn)。

2016年9月5日，天沃科技發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。

2016年10月31日，天沃科技以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)中機(jī)電力80%股權(quán)，收購(gòu)金額28.96億元。2016年11月14日，天沃科技發(fā)布復(fù)牌公告，復(fù)牌當(dāng)日及之后連續(xù)2個(gè)交易日漲停。

而據(jù)行政處罰書(shū)披露，卞忠元與內(nèi)幕信息知情人陳某忠之間存在聯(lián)絡(luò)關(guān)系。2016年8月4日至14日，卞忠元使用電話(huà)號(hào)碼1364××××666的手機(jī)主叫陳某忠5次，發(fā)送短信2次。

而在2016年8月，卞忠元直接或間接借用托管在申萬(wàn)宏源證券衢州縣西街營(yíng)業(yè)部的“劉某1”和“陸某蘭”證券賬戶(hù)用于交易天沃科技。

2016年8月17日，卞忠元使用前妻宋某霞銀行賬戶(hù)轉(zhuǎn)賬600萬(wàn)元至“劉某康”銀行賬戶(hù)，同日這600萬(wàn)元從“劉某康”銀行賬戶(hù)轉(zhuǎn)出至“陸某蘭”銀行賬戶(hù)隨即又轉(zhuǎn)入“劉某1”銀行賬戶(hù)，此后“劉某1”銀行賬戶(hù)陸續(xù)轉(zhuǎn)回部分資金到陸某蘭銀行賬戶(hù)。

2016年8月18日，卞忠元借用“劉某1”、“陸某蘭”證券賬戶(hù)當(dāng)日即大量買(mǎi)入天沃科技。其中，“劉某1”證券賬戶(hù)于2018年8月18日、25日買(mǎi)入天沃科技；“陸某蘭”證券賬戶(hù)于2016年8月19日買(mǎi)入天沃科技，其中用于買(mǎi)入天沃科技的資金占該賬戶(hù)全部資金的86.57%。

除上述交易外，在2016年9月5日天沃科技停牌前，上述兩賬戶(hù)未再進(jìn)行其他任何股票交易。兩賬戶(hù)分別累計(jì)買(mǎi)入天沃科技388,300股和319,900股，金額分別為2,910,397元和2,423,390元。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，以上交易的發(fā)生時(shí)點(diǎn)與卞忠元和陳某忠的通信時(shí)間高度吻合。不僅如此，卞忠元在詢(xún)問(wèn)筆錄中承認(rèn)上述交易系其通過(guò)1862××××263和1364××××666的手機(jī)委托下單完成。

2016年11月14日天沃科技復(fù)牌。2016年11月30日，“劉某1”和“陸某蘭”證券賬戶(hù)中的天沃科技股票被全部賣(mài)出，獲利分別為792,925.54元和629,027.10元。

2016年12月1日，卞忠元將“劉某1”銀行賬戶(hù)中全部資金轉(zhuǎn)出至“陸某蘭”銀行賬戶(hù)，隨后又將“陸某蘭”銀行賬戶(hù)全部資金轉(zhuǎn)出至“宋某霞”銀行賬戶(hù)。該事實(shí)表明，“劉某1”、“陸某蘭”證券賬戶(hù)資金來(lái)源去向均為宋某霞銀行賬戶(hù)，資金由卞忠元實(shí)際支配。

依據(jù)相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定沒(méi)收卞忠元違法所得1,421,952.64元，并處以4,265,857.92元的罰款。

辯稱(chēng)買(mǎi)入股票系參考中植系重倉(cāng)及股吧信息等

對(duì)于內(nèi)幕交易，卞忠元提出申辯意見(jiàn)：首先證監(jiān)會(huì)沒(méi)有充分證據(jù)證明其有內(nèi)幕交易行為，對(duì)于其是否通過(guò)非法手段獲取內(nèi)幕信息的認(rèn)定不能使用推定的證明方法。

其次，本案在案證據(jù)無(wú)法推定構(gòu)成內(nèi)幕交易。一是他與知情人陳某忠的聯(lián)絡(luò)是工作需要，且他們之間的通話(huà)覆蓋了所有月份，并非局限于內(nèi)幕信息敏感期。二是其曾經(jīng)交易過(guò)涉案股票，其交易行為具有連貫性。三是他炒股多年，購(gòu)買(mǎi)涉案股票前了解到中植系重倉(cāng)該股、國(guó)家社保高比例加倉(cāng)、高管增持、股權(quán)激勵(lì)等信息并參考股吧消息，因此具有買(mǎi)入信心。四是從炒股經(jīng)歷看，其習(xí)慣于重倉(cāng)買(mǎi)入一只股票，其交易天沃科技并沒(méi)有背離交易習(xí)慣。

而值得注意的是，對(duì)于借用他人賬戶(hù)炒股，卞忠元辯解稱(chēng)，這是單位領(lǐng)導(dǎo)不讓其炒股，認(rèn)為其炒股影響工作。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示，首先內(nèi)幕信息公開(kāi)前被處罰人與內(nèi)幕信息知情人或者知曉該內(nèi)幕信息的人聯(lián)絡(luò)、接觸，其證券交易活動(dòng)與內(nèi)幕信息高度吻合，且無(wú)正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來(lái)源。第二，卞忠元的解釋不具有合理性，卞忠元與知情人陳某忠雖然關(guān)系密切，但是卞忠元在給內(nèi)幕信息知情人打電話(huà)后建倉(cāng)，通話(huà)聯(lián)絡(luò)異常。

第三是中植系入股天沃科技的時(shí)間是2016年4月17日，社?；鹑牍商煳挚萍嫉臅r(shí)間是2016年4月25日，天沃科技高管增持發(fā)生在2016年4月26日、27日，股吧爆出看多天沃科技言論發(fā)生在2016年4月28日，上述事件均發(fā)生在內(nèi)幕信息形成（2016年7月9日）之前。上市公司股權(quán)激勵(lì)發(fā)生在2016年8月5日，而卞忠元并沒(méi)有立即建倉(cāng)。其建倉(cāng)發(fā)生在2016年8月18日，該日期恰是卞忠元與內(nèi)幕信息知情人陳某忠在內(nèi)幕信息形成后、公開(kāi)前最后一次聯(lián)絡(luò)接觸發(fā)生后的第四天。

最后卞忠元的交易行為明顯異常：一是卞忠元借用“劉某1”“陸某蘭”證券賬戶(hù)的時(shí)間與內(nèi)幕信息形成變化的時(shí)間一致。二是轉(zhuǎn)入資金時(shí)間與內(nèi)幕信息形成變化的時(shí)間一致。三是買(mǎi)入時(shí)間與內(nèi)幕信息形成變化的時(shí)間一致。四是通話(huà)聯(lián)絡(luò)異常，卞忠元在給內(nèi)幕信息知情人打電話(huà)后建倉(cāng)，建倉(cāng)結(jié)束后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)與內(nèi)幕信息知情人再無(wú)聯(lián)絡(luò)。

對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前上市公司并購(gòu)重組依然是內(nèi)幕交易的高發(fā)地帶，此類(lèi)違法行為嚴(yán)重破壞了公平公正的市場(chǎng)秩序，損害了廣大投資者合法權(quán)益。此類(lèi)內(nèi)幕交易，往往會(huì)從時(shí)間吻合程度和交易背離程度等方面判斷，除使用常規(guī)手段開(kāi)展案件調(diào)查外，還會(huì)借助交易所大數(shù)據(jù)手段判斷相關(guān)交易行為是否明顯異常。伴隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的成熟，內(nèi)幕交易的識(shí)別會(huì)更加容易認(rèn)定。監(jiān)管層也在加大對(duì)內(nèi)幕交易的嚴(yán)厲打擊，不斷凈化資本市場(chǎng)環(huán)境。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)