每經(jīng)記者 劉洋    每經(jīng)編輯 王麗娜    

“物流業(yè)將成為一個(gè)新的商流渠道。”

“物流絕不應(yīng)缺席新基建這一風(fēng)口。”

“消費(fèi)物流領(lǐng)域的巨頭已經(jīng)形成，生產(chǎn)領(lǐng)域的巨頭相對會百花齊放。”

近日，在每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2020未來商業(yè)戰(zhàn)‘疫’行動(dòng)”第四場線上沙龍上，國壽投資股權(quán)投資部投資總監(jiān)王東亮金句連連。

過去兩個(gè)月，一向“悶聲干大事”的物流業(yè)成為全社會關(guān)注的焦點(diǎn)。在這場新冠肺炎疫情的“極限大考”中，一方面，人們更為深切地認(rèn)識到物流領(lǐng)域信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要性，另一方面，物流業(yè)本身似乎也發(fā)生了一些新的變化和趨勢。尤其是隨著近段時(shí)間國家對于“新基建”的數(shù)次重提，給物流業(yè)帶來了更多新的可能性。

究竟疫情這場大考折射出物流行業(yè)哪些升級空間、投資機(jī)會？“新基建”對于物流業(yè)又意味著什么，對于物流企業(yè)又提出何種要求？疫情過后，物流業(yè)整體競爭格局、發(fā)展態(tài)勢如何？對于這些問題，在物流服務(wù)、供應(yīng)鏈平臺、汽車銷售服務(wù)市場、實(shí)物資產(chǎn)管理等領(lǐng)域具備深刻投資洞見與豐富項(xiàng)目儲備的王東亮，結(jié)合自身15年的投資經(jīng)歷和投資觀念給出了他的思考和觀點(diǎn)。

物流成為新商流渠道 下一步更多從商流、物流結(jié)合角度看投資機(jī)會

疫情之下，快遞物流公司的重要性更加凸顯，民眾對于日常生活及醫(yī)療醫(yī)護(hù)物資的需求更大。在此背景下，快遞物流公司的協(xié)調(diào)能力、響應(yīng)速度成為外界極為關(guān)心的焦點(diǎn)。

在王東亮看來，疫情期間，一些相對直營化、重資產(chǎn)，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施上有重大投資投入的公司，有更好的響應(yīng)能力。比如，京東、順豐都體現(xiàn)出特定的優(yōu)勢。

不過，他也補(bǔ)充道，物流無論是重資產(chǎn)、輕資產(chǎn)、直營還是加盟，實(shí)際上在整個(gè)投資領(lǐng)域并沒有很明顯的區(qū)分。不少加盟制或輕資產(chǎn)的公司，也通過技術(shù)方式實(shí)現(xiàn)更好的控制。因此，關(guān)鍵在于重管控、重運(yùn)營，如此，在非常規(guī)的情況下，公司積極響應(yīng)的能力才能提高，形成基礎(chǔ)建設(shè)的壁壘。

而日常生活的變化，則刺激了王東亮的另一思考。

“過去幾個(gè)月時(shí)間里，生鮮電商、外賣在我們生活當(dāng)中的比重突然加大，跟每個(gè)人都息息相關(guān)。”王東亮告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，傳統(tǒng)意義上“商流決定商流”，而眼下，物流的戰(zhàn)略意義可能要提到更高的水平上。

他以生鮮電商為例指出，其主要存在“到店”“到家”兩種模式，疫情之下，到家?guī)缀醭闪宋ㄒ坏倪x擇。在這種新形勢下，王東亮表示，在物流基礎(chǔ)發(fā)展到一定階段，特別是即時(shí)配送、無人配送發(fā)展到一定階段，物流業(yè)就會成為一個(gè)新的商流渠道，并反過來對商流產(chǎn)生影響。對此，王東亮表示，下一步會更多地從商流、物流結(jié)合的角度看行業(yè)的投資機(jī)會。

不可錯(cuò)失的“新基建”：從物流服務(wù)產(chǎn)品化到物流設(shè)施資產(chǎn)化

“新基建”已成為一個(gè)風(fēng)口上的詞匯。早在2018年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會議就將5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)定義為“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。進(jìn)入2020年，中央級別的政府會議多次提及“新基建”，再次令業(yè)內(nèi)沸騰。

王東亮對記者表示，過去十年多，物流一直是電商經(jīng)濟(jì)（無論是商品電商還是服務(wù)電商）的基礎(chǔ)設(shè)施，未來很長一段時(shí)間內(nèi)，物流仍將是新經(jīng)濟(jì)非常重要的基礎(chǔ)設(shè)施，因此，物流絕不應(yīng)缺席“新基建”這一風(fēng)口。

“新基建”風(fēng)口下，又有哪些投資機(jī)會涌現(xiàn)？

對此，王東亮分別從物流服務(wù)產(chǎn)品化、物流設(shè)施資產(chǎn)化兩大方向予以分析。其中，物流服務(wù)產(chǎn)品化又分為物流產(chǎn)品、物流服務(wù)兩個(gè)層次。

對于物流產(chǎn)品，王東亮指出，無論是電商物流，還是快遞物流，都已經(jīng)形成了全網(wǎng)型產(chǎn)品性的服務(wù)，它們超越了個(gè)性化服務(wù)的層次，形成全網(wǎng)型產(chǎn)品化標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià)體系。

“這是物流服務(wù)行業(yè)一個(gè)非常高級的形式，也是資本市場給予快遞（包括電商物流）公司高溢價(jià)的最核心理由所在。”王東亮表示。

王東亮進(jìn)一步指出，通過服務(wù)的產(chǎn)品化實(shí)現(xiàn)物流行業(yè)的集約化，始終是一個(gè)巨大的投資機(jī)會。下一步，快件網(wǎng)絡(luò)、大件零擔(dān)的產(chǎn)品化，可能是趨勢所在。

而就物流服務(wù)層面，王東亮指出，在合同物流領(lǐng)域，物流的產(chǎn)品化還未形成，尚保持在“千人千面、每個(gè)客戶都有每個(gè)客戶的解決方案”的狀態(tài)，其“成長的壓力其實(shí)非常大”。這些垂直領(lǐng)域/場景雖然目前尚充斥著相對非標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)，但未來可通過IT的投入，達(dá)成更好的管控，從而實(shí)現(xiàn)全面化的集約，并出現(xiàn)極好的投資機(jī)會。

就物流基礎(chǔ)設(shè)施這一方向而言，王東亮又將其分為物流資產(chǎn)（汽車、物流地產(chǎn)、船運(yùn)等）和運(yùn)力組織者（大車隊(duì)、航空物流等）兩大層次。

就物流資產(chǎn)而言，王東亮指出，過往物流資產(chǎn)被理解為工具，是成本項(xiàng)或費(fèi)用項(xiàng)，不過，物流資產(chǎn)這種工具正在資產(chǎn)化。

“物流工具的資產(chǎn)化肯定是一個(gè)趨勢。包括新能源充電、重卡，甚至包括飛機(jī)、航運(yùn)、鐵路、多式聯(lián)運(yùn)的資產(chǎn)等方面，都會有證券化或資本化的機(jī)會。”王東亮說。

同時(shí)，就運(yùn)力組織者而言，王東亮認(rèn)為也存在諸多升級機(jī)會，其“往下可能成為一個(gè)很好的資產(chǎn)管理者的角色；往上與用戶更接近，從而成為合同物流解決方案，或供應(yīng)鏈方案的提供者。”

疫情之下，全球資本市場震蕩，對此，王東亮坦言，今年資本市場的流動(dòng)性非常差，市場融錢難度加大。相較于消費(fèi)行業(yè)，絕大多數(shù)物流公司以to B為主，其成長性并不會像前者那樣迎來爆炸性成長。

“我們并不寄望企業(yè)有成倍的增長，而是希望企業(yè)基于基礎(chǔ)能力的提升，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步的成長。”王東亮說，“畢竟在這個(gè)時(shí)代，核心的物流業(yè)務(wù)的資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)家才是行業(yè)最寶貴的資產(chǎn)。”

消費(fèi)物流巨頭已現(xiàn)、生產(chǎn)物流領(lǐng)域?qū)倩R放 行業(yè)并購箭在弦上

在“新基建”浪潮之下，物流領(lǐng)域未來競爭及發(fā)展態(tài)勢如何，又該如何掘金？

一個(gè)大的趨勢是，隨著電商崛起，全網(wǎng)型快遞行業(yè)得以飛速發(fā)展，諸多專注投資物流的機(jī)構(gòu)，也從最初僅僅投物流服務(wù)、物流產(chǎn)品，向提升整個(gè)供應(yīng)鏈體系轉(zhuǎn)移。

“現(xiàn)在供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈平臺已成為新的顯學(xué)。”王東亮笑稱，幾乎每個(gè)物流領(lǐng)域的投資人都會從供應(yīng)鏈平臺的角度去尋覓投資機(jī)會。

在此背景下，王東亮認(rèn)為，無論是在B2B領(lǐng)域，還是新型B2C領(lǐng)域，物流均是非常重要的構(gòu)成要素，會出現(xiàn)諸多好的投資機(jī)會。

就新型B2C領(lǐng)域而言，王東亮指出，在新零售（包括生鮮電商）等模式下，新的供應(yīng)鏈平臺得以成長。無論是生鮮電商，抑或作為服務(wù)電商的外賣，還是直播電商體系，此種To C體系的升級，均已成為供應(yīng)鏈平臺新的部分，而物流在其中發(fā)揮了重要作用。同時(shí)，他還提及，新零售倉配一體化領(lǐng)域還存在新的機(jī)會，如城配、即時(shí)配送、最后一公里等。

而就B2B領(lǐng)域而言，王東亮將其稱為“新批發(fā)”。

“新批發(fā)”與老批發(fā)層層轉(zhuǎn)包的形式不同，“可能是到你的城市門店的倉配一體化，有中心大倉，有省倉、市倉，最后到小B的門店，這也是新批發(fā)商的核心能力。”王東亮說。新批發(fā)除本身的物流基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)能力外，還需要考慮與上游生產(chǎn)商、品牌商的合作關(guān)系以及更為復(fù)雜的供應(yīng)鏈金融體系。因此，雖然物流是新批發(fā)商B2B平臺中一個(gè)非常重要的因素，但僅有物流，亦無法支撐優(yōu)秀的B2B平臺。

就此，王東亮總結(jié)認(rèn)為，物流、供應(yīng)鏈、新商業(yè)、新渠道，永遠(yuǎn)面臨巨大的投資機(jī)會，光整車干線就有四五萬億的市場。

“我們還是極其看好這個(gè)機(jī)會的，但在此過程中，我們希望去掉概念，去掉大詞，而是有實(shí)實(shí)在在的成長能力和成長基礎(chǔ)，這是我們最看重的。”王東亮說。

此外，就物流領(lǐng)域的整體競爭及發(fā)展格局方面，王東亮認(rèn)為，目前在消費(fèi)物流領(lǐng)域巨頭已然形成，而生產(chǎn)物流領(lǐng)域相對會百花齊放。同時(shí)，行業(yè)并購的確也已箭在弦上，畢竟一些大的巨頭，需通過整合來完成。在整合過程中，巨頭也補(bǔ)充了所欠缺的能力。目前，在中國本土，百億美元以上的物流巨頭屈指可數(shù)。對于這些大體系，可能會通過并購的方式，以實(shí)現(xiàn)在全供應(yīng)鏈維度的延伸。