4月8日，京源環(huán)保披露科創(chuàng)板上市公告書，公司于4月9日正式登陸科創(chuàng)板。據(jù)悉，京源環(huán)保已深耕于水處理行業(yè)超20年，主要向大型企業(yè)工業(yè)水處理專用設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)與咨詢、集成與銷售以及工程承包業(yè)務(wù)。

科創(chuàng)板IPO，技術(shù)研發(fā)能力是重中之重。京源環(huán)保在傳統(tǒng)水處理工藝和技術(shù)的基礎(chǔ)上，自主研發(fā)出工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)、高難廢水零排放技術(shù)和高難廢水電催化氧化技術(shù)三大主要核心技術(shù)。

此次赴科創(chuàng)板上市，京源環(huán)保擬募集資金2.76億元。其中，1.06億元用于智能系統(tǒng)集成中心建設(shè)，3463.69萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)，其余1.36億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

近年來(lái)，國(guó)家對(duì)環(huán)保的重視力度空前，環(huán)保政策頻繁出臺(tái)，環(huán)保行業(yè)的需求也得到釋放。2017年、2018年和2019年，京源環(huán)保營(yíng)收分別為1.66億元、2.53億元、3.24億元；歸母凈利潤(rùn)分別為2902.11萬(wàn)元、5352.10萬(wàn)元、6125.56萬(wàn)元?？梢钥闯?，報(bào)告期京源環(huán)保營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙翻番。

京源環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為三大塊：設(shè)備及系統(tǒng)集成（EP）、工程承包（EPC）和設(shè)計(jì)與咨詢（E）。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，工程承包業(yè)務(wù)比例越來(lái)越高，設(shè)備及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)則相對(duì)下降。2017年至2019年，工程承包業(yè)務(wù)占比分別為12.90%、27.39%和69.58%。

在招股書中，京源環(huán)保表示：“相對(duì)比于設(shè)備及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，工程承包業(yè)務(wù)在完成成套設(shè)備銷售的同時(shí)還提供安裝施工服務(wù)等，包含項(xiàng)目從設(shè)計(jì)到實(shí)施的全過(guò)程，業(yè)務(wù)范圍更廣。”

對(duì)于上述業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，京源環(huán)保表示主要系公司長(zhǎng)期深耕電力行業(yè)，在火電市場(chǎng)容量不斷增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，憑借較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和客戶資源取得了快速成長(zhǎng)。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)火電水處理市場(chǎng)，每年新增市場(chǎng)容量約為18億元~55億元；改造市場(chǎng)容量約為25億元~35億元，預(yù)計(jì)2019年至2021年每年脫硫廢水零排放設(shè)施市場(chǎng)容量分別為20億元~22億元、24億元~26.40億元和28億元~30.80億元。

2020年一季度，京源環(huán)保預(yù)計(jì)公司營(yíng)收約為2700.00萬(wàn)元至3000.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.29%至23.66%，凈利潤(rùn)387.00萬(wàn)元至420.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.84%至20.29%。

核心技術(shù)成看點(diǎn)

作為一家即將登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，投資者最關(guān)注的，無(wú)疑是其核心技術(shù)，以及核心技術(shù)是否幫助公司取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

工業(yè)廢水處理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈包括設(shè)備制造與系統(tǒng)集成、工程施工以及投資運(yùn)營(yíng)。其中，設(shè)備制造與系統(tǒng)集成由于涉及更多的技術(shù)壁壘，面臨的區(qū)域壁壘更小。而京源環(huán)保，正是一家技術(shù)導(dǎo)向型公司。特別是在火電水處理市場(chǎng)的電子絮凝水處理領(lǐng)域，京源環(huán)保已經(jīng)處于領(lǐng)先地位。

早在1999年設(shè)立時(shí)，京源環(huán)保便主要圍繞燃煤電廠的水處理設(shè)備。2012年，京源環(huán)保又在傳統(tǒng)加藥絮凝法的基礎(chǔ)上進(jìn)行深度創(chuàng)新，推出了電子絮凝處理技術(shù)，并將其應(yīng)用在電廠水處理領(lǐng)域。

在工業(yè)廢水絮凝處理領(lǐng)域，行業(yè)主要有加藥絮凝法和電子絮凝處理兩種技術(shù)。相比加藥絮凝法，電子絮凝處理投資成本相對(duì)較高，但運(yùn)營(yíng)及維護(hù)成本更低，為0.18元/噸廢水，高于加藥絮凝法1.33元/噸廢水。另外，在運(yùn)行效率和使用壽命上，電子絮凝處理技術(shù)也更優(yōu)秀。

而京源環(huán)保，便是該項(xiàng)技術(shù)的重要推廣者，其表示電子絮凝處理技術(shù)替代傳統(tǒng)化學(xué)藥劑的使用，操作簡(jiǎn)便，且可減少化學(xué)污泥的產(chǎn)生量，防止二次污染。2014年，京源環(huán)保首次將電子絮凝裝置應(yīng)用于華能集團(tuán)脫硫廢水處理、2016年西北鋯管有限責(zé)任公司將京源環(huán)保電子絮凝裝置應(yīng)用于有色金屬加工業(yè)的生產(chǎn)廢水。

其后，京源環(huán)保又認(rèn)識(shí)到工業(yè)廢水“零排放”的重要意義和廣闊市場(chǎng)前景，于2015年首次成功完成了“脫硫廢水零排放系統(tǒng)”產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、試驗(yàn)及中試工作。2018年，京源環(huán)保高難廢水電催化氧化技術(shù)完成研發(fā)并形成產(chǎn)品投放市場(chǎng)。

目前，京源環(huán)保在電力行業(yè)的含煤廢水和脫硫廢水領(lǐng)域，市場(chǎng)占有率指標(biāo)總體領(lǐng)先。截至招股說(shuō)明書簽署日，京源環(huán)保共擁有7項(xiàng)發(fā)明專利權(quán)、28項(xiàng)實(shí)用新型專利權(quán)和38項(xiàng)軟件著作權(quán)。

拓展非電業(yè)務(wù)

在深耕電力行業(yè)水處理的同時(shí)，京源環(huán)保也在積極拓展非電業(yè)務(wù)。京源環(huán)保表示，伴隨著全社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)的認(rèn)知度及執(zhí)法力度的不斷加強(qiáng)與完善，近年來(lái)非電力行業(yè)市場(chǎng)的整體投資規(guī)模逐年放大，發(fā)展前景廣闊，這勢(shì)必帶動(dòng)水處理市場(chǎng)需求的不斷增加。

目前，國(guó)內(nèi)工業(yè)廢水主要來(lái)源于化工、造紙、紡織、煤炭、農(nóng)副食品加工、黑色金屬冶煉和電力等行業(yè)，合計(jì)排放占比超過(guò)60%，成為工業(yè)廢水主要排放源，也是廢水處理最為集中的領(lǐng)域。

在此背景下，京源環(huán)保于2016年成立廣州分公司，開始對(duì)非電行業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)突破。2018年；京源環(huán)保又成立了全資子公司江蘇京源啟航投資有限公司，負(fù)責(zé)公司在“大環(huán)保”領(lǐng)域的對(duì)外投資職能；2019年，京源環(huán)保成立北京分公司，繼續(xù)向非電領(lǐng)域拓展，目前主要開拓冶金、煤化工、石油等行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，京源環(huán)保2018年化工行業(yè)收入6417.21萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例為25.34%，金屬制品行業(yè)收入1289.41萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例為5.09%。該公司在非電領(lǐng)域的拓展已初顯成效。文/馬娜