每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 廖丹    

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家獲得一份河南省國資委和河南省地方金融監(jiān)管局共同出具的函件，針對(duì)債務(wù)化解工作，河南國控集團(tuán)（全稱為“河南省國有資產(chǎn)控股運(yùn)營集團(tuán)有限公司”，下稱“國控集團(tuán)”）和7家銀行進(jìn)行了座談，在穩(wěn)住存量的前提下，各家銀行不采取法律措施追討債務(wù)。

函件稱，河南國控集團(tuán)債務(wù)化解工作前期已取得一定成效，但還沒有從根本上得到解決，如處置不當(dāng)，存在進(jìn)一步惡化的可能。下一步要從防止發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的高度出發(fā)，多方聯(lián)合、形成合力，統(tǒng)籌推進(jìn)河南國控集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解各項(xiàng)工作，避免給河南經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不良影響。

國控集團(tuán)是河南省人民政府出資設(shè)立的國有獨(dú)資公司，河南省國資委受河南省人民政府委托，履行出資人職責(zé)。

記者注意到，截至2019年9月末，國控集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)681.41億元。作為河南省級(jí)綜合性資產(chǎn)經(jīng)營公司，國控集團(tuán)具有企業(yè)重組、債務(wù)處置、股權(quán)管理三大職能，但目前這家具有債務(wù)處置職能的集團(tuán)自身已陷入了債務(wù)問題。

座談結(jié)果：各家銀行對(duì)河南國控集團(tuán)不采取法律措施

這份《省政府國資委省地方金融監(jiān)管局關(guān)于通報(bào)支持河南國控集團(tuán)發(fā)展銀企座談會(huì)精神的函》落款時(shí)間是2020年3月2日。記者從權(quán)威渠道確認(rèn)了這份函件的真實(shí)性。

函件顯示，2020年1月17日，河南省地方金融監(jiān)管局、省政府國資委組織召開部分金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，研究推進(jìn)河南國控集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解事宜。

省地方金融監(jiān)管局副局長張?jiān)贫?、省政府國資委二級(jí)巡視員秦嶺出席會(huì)議，河南國控集團(tuán)主要負(fù)責(zé)人和渤海銀行、浙商銀行、工商銀行、華夏銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中信銀行等7家金融機(jī)構(gòu)分管負(fù)責(zé)人參加會(huì)議。會(huì)議研究討論了河南國控集團(tuán)目前債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，針對(duì)下一步工作提出了意見和建議。

參會(huì)各方認(rèn)為，在省政府統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，在相關(guān)部門和企業(yè)支持下，河南國控集團(tuán)債務(wù)化解工作前期已取得一定成效，但還沒有從根本上得到解決，如處置不當(dāng)，存在進(jìn)一步惡化的可能。下一步要從防止發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的高度出發(fā)，多方聯(lián)動(dòng)、形成合力，統(tǒng)籌推進(jìn)河南國控集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解各項(xiàng)工作，避免給河南經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不良影響。

會(huì)議要求，河南國控集團(tuán)真誠對(duì)接金融機(jī)構(gòu)，講清實(shí)際情況，一行一策，優(yōu)化方案，積極配合，爭取支持，保證穩(wěn)定。

文件顯示，參會(huì)各方認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)最大限度給企業(yè)提供優(yōu)惠和支持，攜手共渡難關(guān)。包括和企業(yè)協(xié)商調(diào)整結(jié)息周期；對(duì)項(xiàng)目貸和分期還款盡快調(diào)整還款計(jì)劃，延長還款時(shí)間；相關(guān)銀行爭取2019年以來壓縮的流資額度盡快恢復(fù)到位，以籌集債務(wù)償還周轉(zhuǎn)資金和維持正常經(jīng)營資金。

文件還提到，在穩(wěn)住存量的前提下，各家銀行對(duì)河南國控集團(tuán)不采取法律措施，全力爭取化解風(fēng)險(xiǎn)的寶貴時(shí)間。

會(huì)議最后建議，省級(jí)層面采取以下措施，給企業(yè)提供相應(yīng)的流動(dòng)性支持，堅(jiān)定金融機(jī)構(gòu)信心。

一是協(xié)調(diào)相關(guān)地方政府盡快償還河南國控集團(tuán)欠款。

二是加大省管企業(yè)內(nèi)部橫向資產(chǎn)處置力度，幫助河南國控集團(tuán)加快非主業(yè)資產(chǎn)退出。

三是設(shè)立專項(xiàng)紓困資金，用于河南國控集團(tuán)和其他省管企業(yè)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四是加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資源注入力度。

當(dāng)?shù)匾晃徽块T人士告訴記者，國控集團(tuán)經(jīng)營不善，負(fù)債率高，債務(wù)違約情況這段時(shí)間是有的。

重要業(yè)務(wù)板塊子公司350萬元債務(wù)未能及時(shí)兌付

記者發(fā)現(xiàn)，2019年底，國控集團(tuán)2019年度第一期超短期融資券未能如愿發(fā)行，而該融資券的發(fā)行用途正是全部償還有息債務(wù)。

根據(jù)國控集團(tuán)于2019年12月披露的信息，2019年第一期超短期融資券基礎(chǔ)發(fā)行金額2.5億元，發(fā)行金額上限5億元，期限270天。但國控集團(tuán)稱，由于市場(chǎng)波動(dòng)，經(jīng)其與簿記管理人協(xié)商一致，決定擇時(shí)重新發(fā)行，發(fā)行具體時(shí)間另行公告。記者至今也未見有關(guān)其重新發(fā)行的進(jìn)一步信息。

更值得注意的是，早在2019年9月，類似取消發(fā)行的消息也曾出現(xiàn)過。2019年9月24日，國控集團(tuán)披露，本計(jì)劃發(fā)行2019年度第一期超短期融資券，擬發(fā)行金額為5億元，由于市場(chǎng)波動(dòng)，經(jīng)其與簿記管理人協(xié)商一致，決定擇時(shí)重新發(fā)行。

前后對(duì)比可見，2019年9月披露的公告顯示，該期融資券擬發(fā)行金額為5億元，沒有設(shè)置基礎(chǔ)金額和上限金額。而到了2019年底，重新發(fā)行時(shí)，改為基礎(chǔ)金額2.5億元，上限金額5億元，但當(dāng)時(shí)依然未成功發(fā)行。

記者多次嘗試聯(lián)系國控集團(tuán)，撥打其官方公布的電話，有的是在記者表明身份后隨即掛斷，有的電話是無人接通。記者后來繼續(xù)嘗試聯(lián)系國控集團(tuán)，撥通電話后，記者欲了解國控集團(tuán)債務(wù)有關(guān)信息，對(duì)方稱需要財(cái)務(wù)等業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)解釋，記者請(qǐng)其提供相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人士聯(lián)系方式，對(duì)方稱不知道該聯(lián)系哪位，隨后表示需要登記記者信息，會(huì)有人聯(lián)系記者。但記者留下聯(lián)系方式等信息后，截至發(fā)稿，未能接到國控集團(tuán)一方的回復(fù)。

此外，在國控集團(tuán)上述融資券募集說明書中還曾提到，河南省國控保障房建設(shè)投資有限公司（下稱“保障房投資公司”）是國控集團(tuán)的重要子公司，安置房建設(shè)業(yè)務(wù)也是國控集團(tuán)主要業(yè)務(wù)板塊之一。該板塊業(yè)務(wù)前期資金投入量較大，建設(shè)周期較長，資金回籠周期長,后續(xù)資本支出需求大。隨著發(fā)行人負(fù)債規(guī)模逐年增加，外部融資壓力將繼續(xù)增大，為保證投資計(jì)劃的順利實(shí)施，公司未來面臨較大資本性支出的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司不能很好地安排各項(xiàng)投資的資金投入，將在中短期內(nèi)對(duì)公司的財(cái)務(wù)產(chǎn)生較大壓力，并帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。

今年3月，記者收到投資者的反映材料，稱國控集團(tuán)旗下的國控保障房建設(shè)投資有限公司發(fā)行的融資產(chǎn)品到期未能及時(shí)兌付。根據(jù)投資人提供的材料，這一期發(fā)行的融資產(chǎn)品實(shí)際規(guī)模只有350萬元，知情人士稱，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)債券違約較為頻繁，融資環(huán)境惡化，結(jié)果就只融了350萬元。即便如此，今年3月到期時(shí)，這350萬元也未能按時(shí)兌付。

而國控集團(tuán)正是保障房投資公司這期融資產(chǎn)品的無條件擔(dān)保人。保障房投資公司融資產(chǎn)品說明書陳述，該產(chǎn)品還款來源，除了保障房投資公司以其自身營業(yè)收入等還款外，還設(shè)計(jì)了擔(dān)保增信。擔(dān)保方是母公司國控集團(tuán)，為發(fā)行人到期兌付承擔(dān)全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

有省級(jí)平臺(tái)國控集團(tuán)背書，保障房投資公司資產(chǎn)數(shù)百億，投資人做夢(mèng)也沒想到，看起來沒什么風(fēng)險(xiǎn)的投資，到期竟然未能支付，更何況融資金額還只有350萬元。

2019年9月末短期債務(wù)超過213億元

國控集團(tuán)債務(wù)狀況究竟如何？從負(fù)債情況來看，2016~2018年末及2019年9月末，國控集團(tuán)有息負(fù)債余額分別為276.27億元、235.33億元、267.19億元、289.91億元，占總資產(chǎn)比例分別為56.15%、38.20%、41.60%和39.83%。

雖然有息負(fù)債占總資產(chǎn)比例有波動(dòng)下降態(tài)勢(shì)，但就債務(wù)絕對(duì)額來看，2019年9月末已高出過去三年各年的年末水平。

上述融資券募集說明書還曾提到，較高的有息負(fù)債使公司可能面臨較大的償債壓力。

盡管其有息負(fù)債占總資產(chǎn)比例有波動(dòng)下降態(tài)勢(shì)，但國控集團(tuán)依然面臨資產(chǎn)負(fù)債率較高的風(fēng)險(xiǎn)。

2016~2018年及2019年9月末，國控集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率分別為78.5%、81.23%、82.47%和84.78%。上述募集說明書指出，資產(chǎn)負(fù)債率較高一方面會(huì)給企業(yè)的現(xiàn)金流帶來壓力，影響企業(yè)的償債能力，同時(shí)也會(huì)在一定程度上推高企業(yè)的融資成本。進(jìn)一步增加企業(yè)的財(cái)務(wù)成本支出。

而在短期債務(wù)壓力方面，2016~2018年末及2019年9月末，國控集團(tuán)有息債務(wù)中，短期債務(wù)分別為140.99億元、126.47億元、186.51億元、213.73億元，呈現(xiàn)增長趨勢(shì)。上述募集說明書提到，如果國控集團(tuán)不能改善債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，將持續(xù)面臨短期債務(wù)占比較高、流動(dòng)性壓力較大的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，上述募集說明書在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中還提示，國控集團(tuán)還可能面臨期間費(fèi)用較高的風(fēng)險(xiǎn)。2016~2018年度及2019年1~9月，公司期間費(fèi)用分別為16.22億元、20.20億元，20.70億元和18.04億元，在總營業(yè)收入中占比分別為25.64%、19.84%、22.62%和22.84%。公司期間費(fèi)用占比較大，如果發(fā)行人不能通過加強(qiáng)管理進(jìn)一步控制銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，可能會(huì)面臨期間費(fèi)用較高的風(fēng)險(xiǎn)。

前述座談會(huì)中有7家銀行參與。自然需要關(guān)注國控集團(tuán)在各家金融機(jī)構(gòu)的授信情況。截至2019年9月末，國控集團(tuán)在各家金融機(jī)構(gòu)授信總額達(dá)301.99億元，其中已使用授信額度達(dá)264.88億元。

說了有息負(fù)債和期間費(fèi)用等可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)后，再看國控集團(tuán)利潤情況。國控集團(tuán)比較特殊的一點(diǎn)是，其利潤對(duì)政府補(bǔ)貼收入有較強(qiáng)的依賴性。國控集團(tuán)2015~2016年公司營業(yè)利潤均為負(fù)值，是以政府補(bǔ)貼為主要來源的營業(yè)外收入改觀了公司的利潤總額指標(biāo)。營業(yè)外收入占利潤總額的比重較高，公司利潤對(duì)政府補(bǔ)貼收入的依賴程度較高。

2016~2018年，國控集團(tuán)政府補(bǔ)貼收入分別為4.50億元、1.79億元、2.04億元。此前的募集說明書就曾提示，如果未來財(cái)政補(bǔ)貼政策改變，公司經(jīng)營等活動(dòng)無法獲得政府財(cái)政補(bǔ)貼或補(bǔ)貼大幅減少將對(duì)公司的盈利帶來較大壓力，可能對(duì)其債務(wù)償還能力造成一定影響。

再看國控集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流。2016~2018年度及2019年1~9月，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-15.47億元、12.93億元、-6.98億元、4.89億元。國控集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流波動(dòng)較大，2018年度其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較2017年大幅下降。募集說明書稱，主要是由于客戶貸款及墊款凈增加額和支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出大幅增加。若未來發(fā)行人主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流狀況持續(xù)呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)，可能對(duì)發(fā)行人的償債能力構(gòu)成不利影響。

不過，根據(jù)國控集團(tuán)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其2019年前三季度凈利潤有大幅改善。2016~2018年及2019年前9月，國控集團(tuán)營業(yè)總收入分別為63.27億元、101.85億元、91.53億元、78.99億元，對(duì)應(yīng)的報(bào)告期間分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.61億元、2.66億元、-0.24億元、2.76億元。

對(duì)外債權(quán)清收任務(wù)重、困難多

債務(wù)問題問題不容忽視，但另一方面，國控集團(tuán)及其旗下公司手中還握有不少對(duì)外債權(quán)亟待清收。正如河南省國資委和河南省地方金融監(jiān)管局共同出具的函件中所指，協(xié)調(diào)相關(guān)地方政府盡快償還河南國控集團(tuán)欠款。

而河南國控集團(tuán)及其子公司對(duì)外債權(quán)規(guī)模也非同小可，而且清收任務(wù)重難度高。

國控集團(tuán)全資子公司河南工建集團(tuán)年施工產(chǎn)值20億元以上。2019年9月，河南工建集團(tuán)召開清欠工作推進(jìn)會(huì)，這是繼2019年4月10召開債權(quán)清收專項(xiàng)攻堅(jiān)會(huì)議以來的又一次專題會(huì)。會(huì)議動(dòng)員相關(guān)單位再接再厲，再掀清收新高潮。

會(huì)上河南工建集團(tuán)總會(huì)計(jì)師呂計(jì)劃通報(bào)了2019年1~8月份清欠工作進(jìn)展。1~8月份，工建集團(tuán)累計(jì)完成國控集團(tuán)下達(dá)的清收指標(biāo)2.51億元。“距離國控集團(tuán)對(duì)我公司下達(dá)的考核指標(biāo)6.13億元（含涉訴案件0.76億元）還差3.62億元，任務(wù)還很艱巨。”他說。

河南工建集團(tuán)黨委書記、董事長朱張順作總結(jié)講話。“清欠工作是國控集團(tuán)下達(dá)的重要工作任務(wù)之一，任務(wù)重、困難多。有困難大家扛，我們對(duì)任務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分解，使人人頭上有指標(biāo)、有壓力。”他強(qiáng)調(diào)，各相關(guān)單位要進(jìn)一步堅(jiān)定清收信心，統(tǒng)一思想，迎難而上，攻堅(jiān)克難，堅(jiān)決克服一切困難和障礙，按步驟、按計(jì)劃扎實(shí)有序推進(jìn)清欠工作，圓滿完成國控集團(tuán)下達(dá)的清欠任務(wù)，堅(jiān)決維護(hù)國有資產(chǎn)安全，打贏這場(chǎng)防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)。

國控集團(tuán)另一家全資子公司豫糧集團(tuán)，是河南省最大的國有糧食集團(tuán)企業(yè)，截至2018年底，總產(chǎn)總額達(dá)236億元。2019年11月底，豫糧集團(tuán)總經(jīng)理王曉偉、財(cái)務(wù)總監(jiān)任才深入所屬企業(yè)工業(yè)公司，對(duì)其債權(quán)清欠工作進(jìn)行專題督導(dǎo)。針對(duì)工業(yè)公司債權(quán)回收工作不甚理想的不爭事實(shí)，任才指出，工業(yè)公司之所以債權(quán)回收任務(wù)重，不是一天兩天形成的，也不是一年兩年形成的，成因復(fù)雜，歷史遺留問題較多，因此回收困難重重，可以說任重道遠(yuǎn)。

“為此，從現(xiàn)在到年底前，工業(yè)公司務(wù)必要更加提高站位，要再謀劃再計(jì)議，把債權(quán)回收作為重中之重，定人定數(shù)倒排時(shí)間，不僅要有行動(dòng)還要有結(jié)果，按照國控要求，每天必須向集團(tuán)報(bào)告清欠進(jìn)展情況。”任才當(dāng)時(shí)指出。

豫糧集團(tuán)總經(jīng)理王曉偉指出，從目前清欠效果看，工業(yè)公司對(duì)整個(gè)國控系統(tǒng)清欠形勢(shì)把握不準(zhǔn)認(rèn)識(shí)不清；對(duì)債權(quán)回收工作重視不夠；對(duì)債務(wù)方壓力傳導(dǎo)不到位；對(duì)債權(quán)形成的歷史原因分析、匯報(bào)得不夠透徹；領(lǐng)導(dǎo)班子對(duì)債權(quán)回收沒有形成合力，缺少可操作、易操作、行之有效的清欠方法。他提出，要以釘釘子的精神對(duì)待債權(quán)回收工作。

記者注意到，國控集團(tuán)子公司達(dá)幾十家，覆蓋裝備制造、建筑設(shè)施、糧食貿(mào)易、醫(yī)療健康和金融業(yè)務(wù)等重要產(chǎn)業(yè)。其中，金融板塊近年來發(fā)展較快，主要運(yùn)營公司為鄧州農(nóng)商行、河南國控租賃公司、河南中原產(chǎn)權(quán)交易所、河南省國控基金和河南國控金匯投資公司，涉及農(nóng)商行、租賃、保理、私募股權(quán)投資等多個(gè)領(lǐng)域。

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