每經(jīng)記者 周程程    每經(jīng)編輯 易啟江    

在經(jīng)歷了會(huì)議時(shí)間延長(zhǎng)后，二十國(guó)集團(tuán)（G20）能源部長(zhǎng)視頻會(huì)議北京時(shí)間4月11日凌晨結(jié)束，并發(fā)布G20能源部長(zhǎng)會(huì)議公報(bào)。不過(guò)，公報(bào)中并沒(méi)有市場(chǎng)所期盼的減產(chǎn)具體事項(xiàng)。

由于公報(bào)未明確減產(chǎn)事宜，故尚不知美國(guó)是否會(huì)減產(chǎn)，又將減產(chǎn)多少。在此次會(huì)議上，美國(guó)能源部長(zhǎng)丹·布魯耶特僅表示，2020年年底前美國(guó)原油產(chǎn)量將下降約200萬(wàn)桶/日，并未明確對(duì)原油減產(chǎn)做出承諾。

不過(guò)，咨詢公司首席原油分析師Energy Aspects稱，隨著需求急劇下降、儲(chǔ)油空間耗盡等原因，屆時(shí)產(chǎn)油國(guó)將被迫停產(chǎn)。歐佩克+現(xiàn)在想減產(chǎn)的幅度，僅僅只是將來(lái)他們無(wú)論如何都要被迫削減的幅度。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

墨西哥再“攪局”

此前一天，歐佩克發(fā)表聲明說(shuō)，歐佩克+達(dá)成初步減產(chǎn)意向，自2020年5月1日起減產(chǎn)1000萬(wàn)桶/日，首輪減產(chǎn)為期兩個(gè)月；7月起減產(chǎn)800萬(wàn)桶/日至12月；自2021年1月起減產(chǎn)600萬(wàn)桶/日至2022年4月。

不過(guò)，由于墨西哥不同意減產(chǎn)方案，歐佩克減產(chǎn)協(xié)議未能達(dá)成。墨西哥能源部長(zhǎng)加西亞在推特上表示，歐佩克要求墨西哥每日減產(chǎn)40萬(wàn)桶，而墨西哥只愿意每日削減10萬(wàn)桶。

歐佩克+則稱，除非墨西哥加入，否則不會(huì)削減產(chǎn)量。

且值得注意的是，沙特阿拉伯和俄羅斯還表示，任何減產(chǎn)都需要美國(guó)、加拿大和挪威等非歐佩克國(guó)家采取行動(dòng)。

墨西哥和美國(guó)等產(chǎn)油國(guó)態(tài)度，在此次G20能源部長(zhǎng)會(huì)議上備受關(guān)注。

會(huì)議原定于北京時(shí)間4月10日20點(diǎn)開(kāi)始，22：20結(jié)束，但實(shí)際會(huì)議時(shí)間有所延長(zhǎng)，顯示出此次協(xié)商的難度。這其中，墨西哥再次成為“攪局者”。

墨西哥總統(tǒng)洛佩斯表示，在這場(chǎng)危機(jī)中，我們必須兌現(xiàn)原油減產(chǎn)承諾，墨西哥同意暫時(shí)減產(chǎn)。但洛佩斯表示，無(wú)法做到與其他國(guó)家一樣的減產(chǎn)幅度，無(wú)法像其他國(guó)家一樣減產(chǎn)23%，表示同意減產(chǎn)10萬(wàn)桶/日。

美國(guó)幫助墨西哥承擔(dān)部分減產(chǎn)配額？

墨西哥期望的減產(chǎn)量遠(yuǎn)低于歐佩克+要求的40萬(wàn)桶/日，市場(chǎng)分析認(rèn)為，歐佩克提出的墨西哥減產(chǎn)目標(biāo)與其提振本國(guó)石油產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)相悖。

墨西哥已探明原油儲(chǔ)量為66億桶，居全球第18位，石油是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱和財(cái)政收入的主要來(lái)源。但十幾年來(lái)，墨西哥石油產(chǎn)量持續(xù)大幅下降，特別是2004年至2012年，日產(chǎn)量下降了40%。墨西哥自2013年推行的能源改革成效并不盡如人意，國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量繼續(xù)下降，已從2013年的250萬(wàn)桶/日降到2018年的不足180萬(wàn)桶/日。

在墨西哥經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，其一直希望推動(dòng)本國(guó)的石油產(chǎn)業(yè)以提振經(jīng)濟(jì)。2019年，墨西哥新一屆政府明確表達(dá)了對(duì)前期改革的不滿，又確立了新的改革思路和目標(biāo)，計(jì)劃到2025年將原油產(chǎn)量恢復(fù)到每天240萬(wàn)桶，即上一輪改革前的水平。

普氏能源資訊稱，墨西哥此前計(jì)劃公布135億美元的投資計(jì)劃，這將使墨西哥石油公司（Pemex）年底前的產(chǎn)量提升至200萬(wàn)桶/日。

洛佩斯坦言，墨西哥的原油產(chǎn)量已經(jīng)下降了14年，這就是抗拒減產(chǎn)的原因。

值得注意的是，他還表示，已在周四與美國(guó)總統(tǒng)特朗普通話，特朗普稱會(huì)幫助墨西哥額外承擔(dān)減產(chǎn)25萬(wàn)桶/日的配額。

特朗普此后也表示，美國(guó)將額外減產(chǎn)25萬(wàn)桶/日來(lái)分擔(dān)墨西哥的壓力，這樣墨西哥還是只用減產(chǎn)10萬(wàn)桶/日。之后墨西哥可能會(huì)通過(guò)其他方式來(lái)回報(bào)美國(guó)。

不過(guò)，公報(bào)中未有具體減產(chǎn)事宜。

各產(chǎn)油國(guó)希望穩(wěn)定油市

國(guó)投安信期貨資深原油分析師李云旭表示，大規(guī)模減產(chǎn)對(duì)緩解當(dāng)前原油市場(chǎng)的供需嚴(yán)重錯(cuò)配至關(guān)重要。G20能源部長(zhǎng)會(huì)議暫未達(dá)成市場(chǎng)期待的聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，談判的艱難也反映出低油價(jià)下各方對(duì)待份額的謹(jǐn)慎，墨西哥由于此前已對(duì)產(chǎn)量進(jìn)行套期保值，生產(chǎn)受低油價(jià)的影響相對(duì)較小，但面對(duì)需求坍塌下日益嚴(yán)峻的庫(kù)容考驗(yàn)，供應(yīng)端主動(dòng)減產(chǎn)干預(yù)或已成為后期生產(chǎn)活動(dòng)得以繼續(xù)推進(jìn)的最優(yōu)選擇，各方周旋后開(kāi)啟新一輪減產(chǎn)的概率仍然較大，否則油價(jià)將迎來(lái)新一輪的風(fēng)險(xiǎn)釋放，周末需持續(xù)關(guān)注各方與墨西哥的談判進(jìn)展及沙特官方石油售價(jià)的公布。

從各國(guó)能源部長(zhǎng)在會(huì)議上的表態(tài)來(lái)看，沙特、俄羅斯、美國(guó)均希望穩(wěn)定油市，結(jié)束油價(jià)跌勢(shì)。

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲在G20能源部長(zhǎng)會(huì)議上呼吁，實(shí)現(xiàn)可負(fù)擔(dān)的能源供應(yīng)，表示可負(fù)擔(dān)、可依賴、可獲得的能源供應(yīng)是幫助經(jīng)濟(jì)的必要基本服務(wù)。

俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示，新冠病毒的傳播影響全球經(jīng)濟(jì)，疫情爆發(fā)需要快速采取聯(lián)合行動(dòng)。G20應(yīng)該本著合作精神采取行動(dòng)，支持歐佩克+的努力。G20國(guó)家必須提出監(jiān)控和應(yīng)對(duì)能源市場(chǎng)狀況的有效方法。

美國(guó)能源部長(zhǎng)布魯耶特亦表示，需要穩(wěn)定市場(chǎng)，結(jié)束危險(xiǎn)的油價(jià)下跌情況。并呼吁所有國(guó)家采取“一切手段”幫助減少原油供應(yīng)。

公報(bào)也顯示，二十國(guó)集團(tuán)能源部長(zhǎng)認(rèn)識(shí)到新型冠狀病毒肺炎疫情蔓延，加劇能源供需不平衡和能源市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，并直接對(duì)石油和天然氣等行業(yè)造成負(fù)面影響。

現(xiàn)在想減產(chǎn)的幅度僅是將來(lái)要被迫削減的

加拿大皇家銀行全球大宗商品戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人赫麗瑪·克羅夫特表示，盡管有加大機(jī)會(huì)達(dá)成廣泛且大規(guī)模的減產(chǎn)框架協(xié)議，但形勢(shì)仍然極為不確定，仍然有多個(gè)隱藏在地下的“地雷”可能引爆談判。

克羅夫特說(shuō)，如果歐佩克與伙伴國(guó)未能達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)可能降至每桶20美元以下。即便達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，在疫情消退之前，油價(jià)仍將處于低位。“減產(chǎn)協(xié)議對(duì)關(guān)上’水龍頭’是重要的，讓潛在的油價(jià)反彈成為可能。但由于疫情帶來(lái)的需求破壞之大，油價(jià)在任何情況下都不會(huì)出現(xiàn)快速反彈。”

平安證券研報(bào)指出，新冠疫情在全球的爆發(fā)重創(chuàng)原油市場(chǎng)，市場(chǎng)普遍估算全球原油的需求下降了20-30%，即2000-3000萬(wàn)桶/天。減產(chǎn)有利于減輕全球原油的庫(kù)存壓力，但減產(chǎn)的幅度顯然不足以抵消2000萬(wàn)桶/天以上的需求下滑幅度。

咨詢公司首席原油分析師Energy Aspects則稱，需求的下降比產(chǎn)量降幅大得多，她預(yù)計(jì)4月份需求可能減少2500萬(wàn)桶/天。并表示，隨著需求的急劇下降，儲(chǔ)油空間也將耗盡，屆時(shí)產(chǎn)油國(guó)將被迫停產(chǎn)。歐佩克+現(xiàn)在想減產(chǎn)的幅度僅僅只是將來(lái)他們無(wú)論如何都要被迫削減的幅度。

中信證券研報(bào)則認(rèn)為，短期來(lái)看，4月產(chǎn)油國(guó)尚未減產(chǎn)，需求銳減20%~30%，全球原油大幅累庫(kù)，油價(jià)仍將在底部震蕩。中期來(lái)看，5-6月若減產(chǎn)執(zhí)行較好，疊加美國(guó)等非OPEC國(guó)家的減產(chǎn)，基本面邊際改善下，油價(jià)有望小幅反彈至40美元/桶，大致相當(dāng)于全球85%~90%產(chǎn)能的完全成本區(qū)間，下半年持續(xù)回升仍需疫情緩和后需求逐漸恢復(fù)，疊加供應(yīng)端減產(chǎn)，推動(dòng)基本面向去庫(kù)方向轉(zhuǎn)變，我們預(yù)測(cè)4、5、6月、3季度、4季度油價(jià)中樞分別為30、36、40、45和50美元/桶，2020年全年油價(jià)中樞45~50美元/桶。

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