來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 本周，A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩筑底，周初大盤跳空向上反彈，隨后窄幅震蕩。周五由于華爾街和港股市場(chǎng)都休市，A股似乎又失去了方向。最終，周五滬指下跌29.27點(diǎn)，以2796.63點(diǎn)報(bào)收，跌幅為1.04%。 周末，又傳出一個(gè)大消息，說(shuō)T+0交易制度改革可以期待了。這看上去是個(gè)利好，不過(guò)，就算T+0了，是不是真的就能賺大錢呢？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好。本周市場(chǎng)總體表現(xiàn)還是不錯(cuò)，但周五再次陷入調(diào)整。今天，首先還是請(qǐng)你對(duì)本周的市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)吧。 道達(dá)：由于清明節(jié)的原因，本周只有四個(gè)交易日。海外市場(chǎng)流動(dòng)性改善比較明顯，歐美股市大幅反彈。再加上節(jié)前央行宣布定向降準(zhǔn)，宏觀政策比較配合，所以市場(chǎng)活躍度有所提升。但總體來(lái)說(shuō)，成交量還是顯得不足，市場(chǎng)反彈力度偏弱。 市場(chǎng)中，真正能算得上看得見(jiàn)的機(jī)會(huì)，我覺(jué)得只有消費(fèi)類個(gè)股，尤其是農(nóng)副食品類個(gè)股，以及白酒股。 由于業(yè)績(jī)基本上不受新冠肺炎疫情的影響，這是確定性的增長(zhǎng)，所以自然受到資金的青睞。尤其是北向資金，在前期回流海外“救火”之后，現(xiàn)在又開(kāi)始重新把消費(fèi)類白馬股買回來(lái)了。 科技股，現(xiàn)在還處于震蕩筑底期，暫時(shí)還沒(méi)有進(jìn)入右側(cè)，感覺(jué)還需要等待一段時(shí)間。 周中，曾經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)熱點(diǎn)板塊，這就是所謂的RCS富媒體通信概念的炒作，很多個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)漲停的走勢(shì)。對(duì)于這種概念炒作，尤其是大家連這個(gè)概念是什么都還沒(méi)搞明白時(shí)，游資熱錢就一窩蜂地搞進(jìn)去，我個(gè)人覺(jué)得是完全沒(méi)有必要參與其中的。 回想過(guò)去，每一次類似的炒作，最終結(jié)果都是一地雞毛，有些像是交智商稅。每個(gè)人的精力都是有限的，與其去參與這類概念個(gè)股的炒作，還不如去研究和挖掘真正有意義的公司、行業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。 牛博士：這個(gè)周末，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)T+0交易制度改革產(chǎn)生預(yù)期，你對(duì)此怎么看？這個(gè)消息對(duì)市場(chǎng)能夠形成利好效應(yīng)嗎？ 道達(dá)：我也不知道是什么原因，突然媒體就開(kāi)始預(yù)期T+0了。估計(jì)是此前金融委提到要提升市場(chǎng)活躍度的消息出來(lái)后，使得大家又開(kāi)始對(duì)投機(jī)有想法了。 于是，《證券日?qǐng)?bào)》發(fā)了一條消息，稱“A股基礎(chǔ)制度體系日趨完善，T+0改革可期”。不過(guò)，今天下午，《中國(guó)證券報(bào)》發(fā)布消息稱，T+0制度對(duì)投資者的適當(dāng)性要求、配套制度的完善要求都比較高，還需要時(shí)間孕育。 在我看來(lái)，兩個(gè)報(bào)道都沒(méi)有問(wèn)題。T+0制度改革，本來(lái)就是可以期待的，大家都期待了20多年了，現(xiàn)在依然在期待。隨著A股國(guó)際化步伐的加快，未來(lái)從T+1到T+0轉(zhuǎn)變，這個(gè)趨勢(shì)是不會(huì)變的。但是，什么時(shí)候能夠到來(lái)，卻真的不好說(shuō)。另外，就算A股真的實(shí)施證券交易T+0，散戶也不見(jiàn)得就能因此賺大錢。 其實(shí)，這么多年來(lái)，盡管個(gè)股都是T+1，但A股市場(chǎng)中依然有T+0品種的存在。最典型的，就是今年熱炒的可轉(zhuǎn)債。不僅僅是T+0，而且還沒(méi)有漲跌幅限制，每天可以炒N個(gè)來(lái)回，今年可轉(zhuǎn)債已經(jīng)成為投機(jī)者的“天堂”。 當(dāng)然，可轉(zhuǎn)債總體數(shù)量有限，如果所有A股都搞T+0的話，大家習(xí)慣了那么多年的T+1，就又要不適應(yīng)了。由于A股市場(chǎng)散戶群體巨大，很多人賭性都很強(qiáng)，希望一夜暴富的人不在少數(shù)，一旦放開(kāi)，那么市場(chǎng)的投機(jī)氛圍更強(qiáng)，可能虧起來(lái)會(huì)更快。 其實(shí)，只要你研究到位了，功夫做足了，選股選好了，T+1制度下，能賺大錢的機(jī)會(huì)同樣比比皆是。在舊的規(guī)則下，如果你賺不到錢，就算換了一個(gè)新的規(guī)則，也不一定能賺錢。如果真的T+0了，真正確定性利好的，可能只有券商股了，他們是最開(kāi)心的。 牛博士：確實(shí)，A股沒(méi)有搞T+0，很大程度上還是對(duì)散戶的一種保護(hù)。那么，對(duì)于后市，你怎么看？ 道達(dá)：短期看，下周初可能還會(huì)調(diào)整一下，預(yù)計(jì)會(huì)去回補(bǔ)4月7日留下的跳空缺口。但感覺(jué)跌幅不會(huì)太大，市場(chǎng)震蕩反彈的趨勢(shì)可能還會(huì)延續(xù)。 個(gè)人感覺(jué)，現(xiàn)在海外市場(chǎng)對(duì)A股的影響開(kāi)始逐漸減弱，內(nèi)部情緒比較穩(wěn)定。美股雖然反彈得厲害，但這是因?yàn)橹暗锰珣K了。而A股，感覺(jué)機(jī)會(huì)依然在消費(fèi)股上。 下周，中國(guó)將公布第一季度GDP、3月規(guī)模以上工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額等一系列宏觀數(shù)據(jù)。 這一點(diǎn)，市場(chǎng)的關(guān)注度會(huì)比較高，等到數(shù)據(jù)公布之后，市場(chǎng)可能會(huì)再來(lái)一次方向性的選擇，到底是二次探底，還是展開(kāi)新一輪的反彈。 另外，錢研君近期對(duì)防御板塊的分享備受好評(píng)，多只個(gè)股創(chuàng)出年內(nèi)新高，本周六，他又帶來(lái)了《錢瞻研報(bào)》的最新作品，并且有重磅券商電話會(huì)議整理。本期《錢瞻研報(bào)》，我們還為大家提供了有關(guān)創(chuàng)新藥板塊重點(diǎn)公司的白金版。大家可以關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，然后進(jìn)入道達(dá)號(hào)的財(cái)富贏家學(xué)院，進(jìn)行閱讀。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 日期：2020年4月12日 今日倉(cāng)位：五成 明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成 一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。