每經(jīng)編輯 李凈翰    

電影《唐人街探案3》《姜子牙》《囧媽》再加上有關(guān)中國(guó)女排的《奪冠》，無(wú)論是商家還是觀眾，本來(lái)都對(duì)今年的春節(jié)檔滿懷期待。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 蘭素英 攝

但因?yàn)橐咔椋瑥?月23日起，國(guó)內(nèi)各大電影院就全線停擺。觀眾2個(gè)月不進(jìn)電影院，讓院線類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)。以萬(wàn)達(dá)電影（002739.SZ）為例，公司在4月14日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，一季度預(yù)虧5.5億元-6.5億元，去年同期為盈利4億元，同比下降超200%。

截至4月14日，萬(wàn)達(dá)電影今年以來(lái)股價(jià)下跌了18%，同期深證成指上漲0.43%。公司最新股價(jià)為14.87元，總市值309億元。

圖片來(lái)源：Wind

近期，國(guó)內(nèi)一些餐廳或景區(qū)均出現(xiàn)了“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”的現(xiàn)象，如果電影院未來(lái)能夠重新?tīng)I(yíng)業(yè)，這一幕也會(huì)出現(xiàn)嗎？

萬(wàn)達(dá)電影一季度預(yù)虧5.5億元

4月14日，萬(wàn)達(dá)電影對(duì)外發(fā)布2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)達(dá)電影預(yù)計(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損狀態(tài)，虧損規(guī)模在5.5億元-6.5億元之間。

圖片來(lái)源：萬(wàn)達(dá)電影公告

公告顯示，2020年第一季度，受新型冠狀病毒疫情影響，萬(wàn)達(dá)電影經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)出現(xiàn)較大虧損，主要原因?yàn)樽?020年1月23日至今，萬(wàn)達(dá)電影下屬影院受疫情影響全部停業(yè)，同時(shí)萬(wàn)達(dá)影視計(jì)劃春節(jié)檔上映的影片未能如期上映。預(yù)告期內(nèi)，萬(wàn)達(dá)電影的電影放映收入大幅下降，而固定成本費(fèi)用支出卻較為剛性，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度下滑。

疫情對(duì)其他影視類(lèi)上市公司的影響同樣明顯。

金逸影視（002905.SZ）一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.45億元-1.6億元，而去年同期公司盈利3231萬(wàn)元。

光線傳媒（300251.SZ）業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年一季度預(yù)計(jì)盈利2000萬(wàn)元-4000萬(wàn)元，同比下降56.33%-78.17%。在疫情沖擊下，公司原定于春節(jié)檔、情人節(jié)檔上映的熱門(mén)影片《姜子牙》《蕎麥瘋長(zhǎng)》等影片均已撤檔，擇機(jī)再上映，對(duì)電影票房收入構(gòu)成較大影響。

據(jù)華誼兄弟（300027.SZ）業(yè)績(jī)預(yù)告，2020年第一季度預(yù)計(jì)虧損1.38億元至1.4億元。受疫情影響，公司在報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有影片上映，電影、影院及實(shí)景娛樂(lè)收入較上年同期出現(xiàn)較大程度的下滑。

影視公司資金鏈面臨考驗(yàn)

貓眼專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，3月23日全國(guó)超500家影院復(fù)工，復(fù)工率約為4.65%，3月23日-29日，全國(guó)票房約為20.9萬(wàn)元，共有9649人次觀影，而前一周的數(shù)據(jù)減半，場(chǎng)均人次都為1，這意味著，這個(gè)時(shí)間里電影院基本都是1人包整場(chǎng)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

在3月27日，國(guó)家電影局下發(fā)通知，叫停了國(guó)內(nèi)影院的復(fù)工工作：所有影院暫不復(fù)業(yè)，已復(fù)業(yè)的立即暫停營(yíng)業(yè)，具體復(fù)業(yè)時(shí)間等國(guó)家電影局通知。

對(duì)于影院而言，如果沒(méi)有新片上映且復(fù)工遲遲無(wú)法推進(jìn)的話，其現(xiàn)金流幾乎會(huì)停滯。而對(duì)于上游的影視制作公司而言，復(fù)工復(fù)產(chǎn)推遲，也會(huì)導(dǎo)致其消化周期拉長(zhǎng)，庫(kù)存積壓嚴(yán)重，存貨、應(yīng)收資產(chǎn)減值壓力較大，一些影視股的資金鏈或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。

萬(wàn)達(dá)電影3月27日的公告顯示，2020年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司2020年度發(fā)行債務(wù)類(lèi)融資工具的議案》，申請(qǐng)發(fā)行額度不超過(guò)人民幣20億元（含20億元）的債務(wù)類(lèi)融資工具，以優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金，降低融資成本。

新冠疫情來(lái)襲，“史上最強(qiáng)春節(jié)檔”沒(méi)能如約登場(chǎng)，相反迎來(lái)的是長(zhǎng)達(dá)50多天的院線電影空窗期，以往“旱澇保收”的放映終端這次也不得不承受房租成本、設(shè)備維護(hù)、員工工資等壓力，院線大佬都如此，更別提三四線的小影院。

與此同時(shí)，一些扶持影院的政策正在路上。據(jù)國(guó)家電影局網(wǎng)站4月3日消息，為積極應(yīng)對(duì)疫情影響，國(guó)家電影局協(xié)調(diào)財(cái)政部、發(fā)改委、稅務(wù)總局等部門(mén)，研究推出免征電影事業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金以及其他財(cái)稅優(yōu)惠政策。

報(bào)告：電影市場(chǎng)大概率不會(huì)出現(xiàn)“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”

燈塔研究院此前推出《萬(wàn)物復(fù)蘇，向陽(yáng)生長(zhǎng)——2020年中國(guó)電影市場(chǎng)復(fù)蘇策略報(bào)告》，通過(guò)分析用戶數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)電影市場(chǎng)復(fù)蘇節(jié)奏作出了預(yù)判。報(bào)告顯示，5月電影市場(chǎng)將逐漸恢復(fù)，8成觀眾觀影意愿強(qiáng)烈，“90后”高頻觀影男性將成核心用戶。近半數(shù)用戶表示，疫情結(jié)束后觀影頻率會(huì)有提升。綜合來(lái)看，用戶觀影頻次會(huì)有一定補(bǔ)償性增長(zhǎng)，但電影市場(chǎng)大概率不會(huì)出現(xiàn)“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”和爆發(fā)性增長(zhǎng)。

據(jù)南方都市報(bào)，一項(xiàng)關(guān)于“你近期會(huì)去電影院看電影嗎”的投票反饋也證實(shí)目前的消費(fèi)信心還未恢復(fù)，38萬(wàn)網(wǎng)友參與投票，其中有超30萬(wàn)人選擇了“老老實(shí)實(shí)宅家里看”。

中原證券研報(bào)指出，電影行業(yè)還未到走出疫情的影響的時(shí)候，樂(lè)觀估計(jì)下，預(yù)計(jì)4月下旬才會(huì)有影院陸續(xù)開(kāi)放，但完全恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)節(jié)奏或?qū)⑿枰鹊较掳肽?。參考過(guò)往兩年的票房數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)全年票房損失可能達(dá)到200億元左右，相比全年約1/3的票房損失。

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封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)