每經(jīng)記者 劉洋    每經(jīng)編輯 王麗娜    

聚美優(yōu)品揮別紐交所。

4月15日，聚美優(yōu)品宣布已與母公司SuperROI Global Holding Limited于2月25日簽署合并協(xié)議進(jìn)行私有化，目前合并計(jì)劃已經(jīng)完成，聚美優(yōu)品成為母公司的全資子公司，不再是上市公司。

從昔日的“中國(guó)美妝電商第一股”到如今黯然退市，聚美的落敗，似乎折射出垂直電商在“貓狗拼”三強(qiáng)爭(zhēng)霸格局下的尷尬處境。辭別紐交所后，聚美優(yōu)品又將駛向何方？

“明星”過(guò)氣

曾幾何時(shí)，陳歐一句“我為自己代言”，讓外界迅速認(rèn)識(shí)了這位帥氣多金的青年“財(cái)”俊及背后的聚美優(yōu)品。

那是2012年，正值聚美優(yōu)品的黃金發(fā)展期。就在這句廣告詞橫空出世的兩年前——2010年3月，陳歐與學(xué)弟戴雨森、劉輝一道，創(chuàng)立團(tuán)美網(wǎng)，同年9月改名為聚美優(yōu)品。“聚美優(yōu)品”顧名思義，“聚”體現(xiàn)了團(tuán)購(gòu)的業(yè)態(tài)，而“美”則說(shuō)明其專(zhuān)注美妝。

2010年正是中國(guó)電商野蠻生長(zhǎng)之時(shí)。當(dāng)年12月，當(dāng)當(dāng)?shù)顷懠{斯達(dá)克，成為中國(guó)第一家完全基于線(xiàn)上業(yè)務(wù)、在美國(guó)上市的B2C電商。敲鐘當(dāng)日，當(dāng)當(dāng)?shù)墓蓛r(jià)一度從13.91美元翻番到29.91美元，市值高達(dá)23億美元。此后，更一度超過(guò)26億美元，足見(jiàn)美股對(duì)于中國(guó)本土電商的看好。

相較于當(dāng)當(dāng)，聚美亦不遑多讓?zhuān)诎l(fā)展過(guò)程中頻頻得到資本加持，其中，不乏真格基金、紅杉中國(guó)、泛大西洋投資等明星機(jī)構(gòu)。

圖片來(lái)源：?jiǎn)⑿艑毥貓D

沖刺4年，2014年5月，聚美優(yōu)品挺進(jìn)紐交所，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)27.25美元，較發(fā)行價(jià)22美元大漲近24%，市值達(dá)38億美元。陳歐本人更是一躍成為紐交所史上最年輕的CEO。自此，無(wú)論是陳歐本人，還是聚美優(yōu)品，都達(dá)到各自發(fā)展軌跡上的高光時(shí)刻——陳歐一度被視為高顏值、高智商的創(chuàng)業(yè)“明星”，圈粉無(wú)數(shù)；而聚美優(yōu)品更是當(dāng)之無(wú)愧的明星電商公司。

不過(guò)，2014年同樣在美股上市的不止聚美，更有兩只“猛禽”——阿里和京東。2014年，阿里于美國(guó)上市，成為彼時(shí)紐交所歷史上最大的IPO。惜時(shí)如金的多位華爾街大佬，為見(jiàn)上馬云一面，光等電梯就得花40分鐘；京東亦在同年上市，年底市值341億美元，成為彼時(shí)中國(guó)市值第四的互聯(lián)網(wǎng)公司，BATJ的說(shuō)法由此而來(lái)。

不同于阿里、京東的一路高歌凱奏，上市對(duì)于聚美而言，似乎成為其發(fā)展的分水嶺。在登陸紐交所之后不久，聚美就因造假問(wèn)題遭受信任危機(jī)。雖然聚美對(duì)此表示否認(rèn)，甚至喊出“假一賠一百萬(wàn)”的口號(hào)，但資本市場(chǎng)卻做出裁決。

在上市僅7個(gè)月后，2014年年底，聚美優(yōu)品股價(jià)已低于13美元，市值縮水過(guò)半。

此后聚美也陸續(xù)砍掉部分第三方業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為自營(yíng)，并試水“極速免稅店”等新業(yè)務(wù)，但整體上依舊難挽頹勢(shì)。在自身業(yè)務(wù)發(fā)展受阻的同時(shí)，作為垂直電商的聚美還面對(duì)淘寶、京東等綜合型電商的夾擊，市場(chǎng)份額進(jìn)一步下降。

第三方數(shù)據(jù)顯示，截至2019年第三季度，聚美優(yōu)品在國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售B2C的市場(chǎng)份額只剩0.1%。同時(shí)，聚美優(yōu)品2018年年報(bào)顯示，2018年公司活躍用戶(hù)數(shù)量跌至1070萬(wàn)，訂單量從2016年的6150萬(wàn)猛跌至3800萬(wàn)。

由此，無(wú)論是作為創(chuàng)業(yè)明星的陳歐，抑或明星公司的聚美，似乎都無(wú)可奈何地“過(guò)氣”了。

路在何方？

電商業(yè)務(wù)發(fā)展乏力、股價(jià)表現(xiàn)不佳，私有化成為聚美為數(shù)不多的道路選擇。

2016年2月，聚美優(yōu)品曾提出以每股7美元將公司私有化，這一價(jià)格僅為IPO發(fā)行價(jià)22美元的三分之一，因此遭到中小股東聯(lián)合抗議。陳歐也因此一度被戲稱(chēng)為“陳七塊”。2017年11月，最終，陳歐撤回了私有化要約。

今年2月25日，聚美優(yōu)品宣布私有化計(jì)劃，母公司與買(mǎi)方將收購(gòu)聚美優(yōu)品所有已發(fā)行A股，收購(gòu)價(jià)為20美元/ADS。

在消息公布之初，部分中小股東亦如前次流露不滿(mǎn)，有觀點(diǎn)一度認(rèn)為，此次私有化或難免“流產(chǎn)”的命運(yùn)。

不過(guò)，4月9日，聚美優(yōu)品買(mǎi)方團(tuán)通過(guò)要約收購(gòu)方式收購(gòu)了超過(guò)4034萬(wàn)股A類(lèi)普通股，約占流通中聚美優(yōu)品已發(fā)行A類(lèi)普通股總量的63.7%，至此，聚美優(yōu)品買(mǎi)方團(tuán)已持有上市公司約96%的投票權(quán)，正式啟動(dòng)簡(jiǎn)易合并。今日（15日），聚美正式完成私有化。

相較于2016年私有化遭遇不順，此次私有化何以較為順利地落地？

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，面對(duì)難以提振的股價(jià)，私有化本身成為一部分股東的主觀訴求，而近期美股起浮也使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，而聚美私有化所給出的價(jià)格則提供了為數(shù)不多的確定性。此外，新冠疫情所引發(fā)的震蕩，更使得投資者秉持現(xiàn)金為王、落袋為安的想法。

那么究竟私有化之后，聚美將駛向何方？

共享充電寶是目前外界公認(rèn)其發(fā)力的主要方向之一。畢竟，在聚美發(fā)展的后半程，其在某種程度上已成為一家共享供電寶企業(yè)。

2017年，聚美優(yōu)品收購(gòu)街電。根據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)，目前陳歐就擔(dān)任深圳街電科技有限公司的董事長(zhǎng)一職。

圖片來(lái)源：?jiǎn)⑿艑毥貓D

在收購(gòu)之時(shí)，外界對(duì)于共享充電寶并不看好，王思聰甚至與陳歐立下吃翔賭約。不過(guò)，在經(jīng)歷早期的“多電混戰(zhàn)”之后，共享充電賽道基本上形成“三電一獸”的格局。

艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年中國(guó)共享充電寶用戶(hù)份額，街電以40.5%的占比排名行業(yè)第一。2019年年底，金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎在接受媒體采訪(fǎng)是也表示，共享充電寶公司的現(xiàn)金流比預(yù)期要好，頭部玩家基本都是盈利的，仍然是共享經(jīng)濟(jì)中不錯(cuò)的賽道。

同樣，在聚美所披露的財(cái)報(bào)中，充電寶業(yè)務(wù)的重要性也逐漸凸顯。目前，聚美尚未公布2019年年報(bào)數(shù)據(jù)。而2018年年報(bào)則顯示，包含街電在內(nèi)的服務(wù)與其他收入，從2017年1.8億元增至約9.3億元，在總收入的占比從2017年3.1%增長(zhǎng)至21.7%。

在共享充電寶領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)仍舊殘酷。2019年8月，美團(tuán)第三次強(qiáng)勢(shì)入局共享充電寶賽道；2019年12月，怪獸獲軟銀5億元C輪融資；今年1月，小電則完成B＋輪億元融資。新舊年之交，新冠肺炎疫情的突襲，沖擊著線(xiàn)下業(yè)態(tài)，亦對(duì)共享充電寶造成極大的考驗(yàn)。

不過(guò)，終究聚美已實(shí)現(xiàn)私有化，暫時(shí)擺脫了上市公司框架限制，更利于作出長(zhǎng)期的決策。也有業(yè)內(nèi)人士分析，聚美或?qū)⒃贏股或科創(chuàng)板上市。在此背景下，聚美能否再度出發(fā)，打造發(fā)展更為健康的多元業(yè)務(wù)？記者將保持關(guān)注。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)