一個“中而美”的上市房企正在浮出水面。4月16日發(fā)布的華發(fā)股份（600325.SH）2019年年度報告顯示，該公司繼續(xù)緊跟國家步伐特別是新型城鎮(zhèn)化步伐，加大力度實施“立足珠海、面向全國”戰(zhàn)略，扎根大灣區(qū)，積極拓展全國一線城市和重點二線城市，成效顯著。報告期內公司主要經營指標均呈大幅增長，整體經營呈現(xiàn)出凈資產收益率較高、信用評級提高、成長性高、持續(xù)11年現(xiàn)金分紅等“三高一持續(xù)”特點。其中ROE（凈資產收益率）首次突破20%，經營性活動產生的現(xiàn)金流280.35億元，同比增長75.24%。2019年擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金4元（含稅），股息率達到9.0%。

報告顯示，2019年華發(fā)股份總資產、合同銷售金額、預收款項、營業(yè)收入、扣非歸屬上市公司股東凈利潤分別為2,341.11億元、922.7億元、585.23億元、331.49億元、27.85億元，分別同比增長28.48%、58.54%、49.96%、39.87%、22.45%，整體呈現(xiàn)出當下發(fā)展快速穩(wěn)健、未來大有可期的向好態(tài)勢。

凈資產收益率較高 經營效益大幅提升

凈資產收益率最能反映一家企業(yè)的經營效率和管理水平。年報顯示，2019年華發(fā)股份扣非凈資產收益率為20.10%，同比增長1.7個百分點，位居行業(yè)上游；主營業(yè)務毛利率30.31%，同比提升2.36個百分點；每股收益1.22元，同比增長12.96%。

年報還顯示，華發(fā)股份2019年經營性現(xiàn)金流凈值達280億元，期末現(xiàn)金260.8億，年度純現(xiàn)金流入67億，顯示出非常好的新增銷售的情況和較強的償債能力；2019年末預收款項為585.23億元，同比增長49.96%，逐步結轉可為未來幾年的業(yè)績提供堅實的保障。同時，扣除預收款項后的資產負債率處于行業(yè)合理水平，經營的穩(wěn)健性進一步提高。

在《2019年中國房地產企業(yè)銷售TOP200排行榜》上，華發(fā)股份位居全國第39名，比上一年度提升8位。

信用評級提高 資本市場受追捧

2019年,聯(lián)合信用評級有限公司、中誠信國際信用評級有限責任公司將華發(fā)股份的主體信用評級及各項融資產品評級均由“AA+”上調至“AAA”。

主體評級的上調，有力地助推了華發(fā)股份較低成本的資本運作。2019年8月19日，華發(fā)股份發(fā)行10億元私募債，利率創(chuàng)下了4.67%的新低；2020年2月24日，華發(fā)股份發(fā)行15.8億元5年期小公募債券，3.38%的利率更創(chuàng)下了同規(guī)模同期同評級債券的記錄，反映市場對公司的認可。

高質量土地儲備凸顯高成長性

根據(jù)年報顯示，2019年華發(fā)股份用于項目拓展的資金超過300億元，折算出流量口徑的項目拓展金額近500億元，整體溢價率低于10%，是全國地產行業(yè)土地溢價率較低的企業(yè)之一，對應的流量貨值超過1,000億元。高性價比的可售資源的持續(xù)增加，為華發(fā)股份未來業(yè)績打下了堅實的基礎。

在產業(yè)布局方面，華發(fā)股份一改地產行業(yè)“重銷售輕運營”的風格，已形成以住宅為主業(yè)，商業(yè)地產與上下游產業(yè)鏈同步發(fā)展的“一核兩翼”格局。年報顯示，華發(fā)股份旗下以華發(fā)商都、華發(fā)新天地等為代表的優(yōu)質商業(yè)物業(yè)資產大幅增加，為華發(fā)股份未來穩(wěn)定的可持續(xù)增長奠定基礎。

持續(xù)11年現(xiàn)金分紅 2019年股息9.0%

年報顯示，2019年度華發(fā)股份擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利4元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金股利8.47億元，連同中期分紅，派發(fā)現(xiàn)金股利占2019年實現(xiàn)凈利潤的45.6%，2019年度股息率達到9.0%。已經實現(xiàn)連續(xù)11年現(xiàn)金分紅回饋投資者。

抗疫不忘生產 一季度逆勢增長

2020年一季度，全國疫情防控戰(zhàn)打響后，華發(fā)股份母公司華發(fā)集團迅速響應，累計捐贈現(xiàn)金3,053萬元、減免租金1.92億元、捐贈物資總金額2,116萬元，其中華發(fā)股份累計捐贈現(xiàn)金2,000萬元，捐贈物資價值超922萬元。

抗疫不忘生產。自2月中旬進入復工復產階段以來，華發(fā)集團加強科學部署、提升生產經營效率，加大科技支撐、推動線上業(yè)務異軍突起，加快轉型升級、積極脫虛向實三大“加”法，迅速扭轉了因新冠肺炎疫情影響帶來的頹勢。主要經營數(shù)據(jù)同比均呈現(xiàn)10%以上的增長，實現(xiàn)了“開門紅”。其中，華發(fā)股份通過彈性運營、搶工期、保供貨，成功打造“線上售樓處”，華發(fā)商都開展直播薦貨、線上導購等線上業(yè)務的活躍，相當程度對沖了疫情對業(yè)務的影響，不僅全面完成結轉任務，在克而瑞、中指院等行業(yè)專業(yè)機構排名榜上均首次闖入全國前30。

扣除預收款項后的資產負債率在同行業(yè)中處于合理水平。

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