每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 葉峰    

3月20日，上交所在新聞發(fā)布會上表示，將可轉(zhuǎn)債交易情況納入重點監(jiān)控，使得可轉(zhuǎn)債的炒作情緒一度降溫，在沉寂了一個月左右，可轉(zhuǎn)債近期再次躁動，其中橫河轉(zhuǎn)債正股不漲，可轉(zhuǎn)債卻猛漲的情況愈演愈烈，甚至連上市公司連發(fā)三篇風(fēng)險提示函也阻止不了公司轉(zhuǎn)債的暴漲。對此有私募表示，當(dāng)前“T+0”特性的可轉(zhuǎn)債成為游資套利的新模式，不炒正股炒轉(zhuǎn)債成為游資當(dāng)前一種新的套利模式，不過可轉(zhuǎn)債的炒作如同擊鼓傳花，炒高后風(fēng)險很可能會越來越大。

橫河轉(zhuǎn)債4天最高漲幅超136%

3月20日，上交所在新聞發(fā)布會上表示，將可轉(zhuǎn)債交易情況納入重點監(jiān)控，使得可轉(zhuǎn)債的炒作情緒一度降溫，在沉寂了一個月左右，可轉(zhuǎn)債近期再次躁動，橫河轉(zhuǎn)債就是其中的典型，其正股在4月14日至4月17日區(qū)間漲幅0.43%，區(qū)間振幅5.32%，累計換手6.96%，公司股價可謂是“紋絲不動”。但值得注意的是，橫河轉(zhuǎn)債卻瘋了一樣的暴漲，在4月14日，橫河轉(zhuǎn)債上漲60.52%，而當(dāng)日公司正股上漲2.29%；在4月15日，橫河轉(zhuǎn)債上漲8.64%，盤中曾一度上漲近30%，而公司正股上漲0.14%；

到了4月16日，橫河轉(zhuǎn)債在瘋狂的上漲了2天之后，終于調(diào)整了8.14%，同時公司正股下跌1.68%；但是在4月17日，橫河模具正股截至收盤下跌0.28%，但是橫河轉(zhuǎn)債卻再度瘋狂，截至4月17日收盤，橫河轉(zhuǎn)債上漲了20.78%，盤中橫河轉(zhuǎn)債的曾上漲超50%，轉(zhuǎn)債的價格最高達(dá)到了288.88元，也就是說，短短的四天時間，橫河轉(zhuǎn)債在4月14日~17日，區(qū)間最高漲幅超136%；橫河轉(zhuǎn)債的暴漲，也使得上市公司自身也是一頭霧水，漲得讓人“害怕”。

4月17日中午，橫河模具發(fā)布公告稱，公司可轉(zhuǎn)換公司債券近期交易價格波動劇烈，2020年4月17日截至11點的價格為279.13元，漲幅值為47.30%，公司董事會敬請廣大投資者對市場的各種風(fēng)險有充分認(rèn)識和理性預(yù)期，謹(jǐn)慎投資。值得注意的是，橫河轉(zhuǎn)債在下午盤中曾一度漲幅超50%，價格達(dá)到了288.88元，不過之后開始跳水，截至4月17日下午收盤，橫河轉(zhuǎn)債漲幅為20.78%；

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊就告訴記者，近期可轉(zhuǎn)債因存量規(guī)模小、T+0的交易特性，受到了投機(jī)資金的熱炒，今日截至13:40，橫河轉(zhuǎn)債上漲42%，溢價率高達(dá)250%，投機(jī)屬性遠(yuǎn)高于投資價值，不建議投資者參與?？赊D(zhuǎn)債是可以“T+0”交易的，不排除有游資利用這一規(guī)則短線頻繁進(jìn)出，過度的炒作會隱藏價格大幅回落的風(fēng)險；也有私募表示，目前高科技行業(yè)公司的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率過高，風(fēng)險較大，可轉(zhuǎn)債在游資炒作之下猶如擊鼓傳花，炒高后風(fēng)險很可能會越來越大。

監(jiān)管函揭露轉(zhuǎn)債暴漲背后的原因

同一個交易日，正股紋絲不動，可轉(zhuǎn)債的最高漲幅卻高達(dá)50%，也就是說，可轉(zhuǎn)債的最高漲幅是正股的50倍！市場投資者直呼“沒天理”，同一家公司為何差距這么大呢？背后有怎樣的隱情呢？對于橫河轉(zhuǎn)債的爆炒，或許可以通過深交所的監(jiān)管函一窺究竟。4月14日，橫河轉(zhuǎn)債當(dāng)日上漲60.52%后，就收到了深交所的監(jiān)管函，而橫河模具在回復(fù)深交所的監(jiān)管函中表示，在3月16日，公司披露了公司子公司經(jīng)營范圍變更的公告，全資子公司寧波海德欣汽車電器經(jīng)營范圍增加了日用口罩（非醫(yī)用）生產(chǎn)、日用口罩（非醫(yī)用）銷售。

公司表示，公司相關(guān)子公司于2月底開展口罩業(yè)務(wù)，以日常防護(hù)性口罩的生產(chǎn)與銷售為主。截至目前，公司相關(guān)子公司已有兩條口罩生產(chǎn)線處于量產(chǎn)狀態(tài)，因規(guī)模有限，該業(yè)務(wù)對公司業(yè)績不構(gòu)成重大影響。不過公司口罩生產(chǎn)仍存在風(fēng)險，首先是公司及相關(guān)子公司仍未取得生產(chǎn)一次性醫(yī)用口罩所需的相關(guān)資質(zhì)，尚需取得政府相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)，未來存在不能獲取許可資質(zhì)的風(fēng)險。其次是原材料供應(yīng)受到市場供求關(guān)系的影響，存在不確定性。第三是未來的銷售存在不確定性。

此外公司前期披露的2019年業(yè)績快報和2020年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示，2019年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1045.79萬元，同比增長3.39%；2020年第一季度虧損330萬元至420萬元。公司表示，受新型冠狀病毒疫情影響，公司延遲復(fù)工，對一季度生產(chǎn)和經(jīng)營造成一定程度的負(fù)面影響。同時公司上下游亦受疫情影響，延遲復(fù)工，2020年第一季度營業(yè)收入較上年同期下降了30%。

今年3月20日，上交所在新聞發(fā)布會上表示，將可轉(zhuǎn)債交易情況納入重點監(jiān)控，使得可轉(zhuǎn)債的炒作情緒一度降溫，而今可轉(zhuǎn)債炒作再起，前期“熄火”的可轉(zhuǎn)債為何妖風(fēng)再起？

對此有私募表示，交易機(jī)制靈活性優(yōu)于正股是主因，可轉(zhuǎn)債T+0機(jī)制、漲跌幅無限制的特性，相比正股10%的漲幅具有較大的優(yōu)勢，迎合了當(dāng)前游資及散戶快進(jìn)快出，賺一波快錢就跑的投機(jī)心理；其次是可轉(zhuǎn)債因轉(zhuǎn)債余額少、好控盤短期受到市場資金的追捧。比如說此次爆炒的橫河轉(zhuǎn)債，截至2020年4月14日，公司可轉(zhuǎn)債余額為3828.54萬元，規(guī)模較小。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)