每經記者 王海慜    每經編輯 吳永久    

曾經的自動駕駛概念龍頭*ST保千（現(xiàn)名為退市保千）去年5月24日被上交所正式暫停上市，經過此前近1年的停牌后，*ST保千于今年4月10日復牌進入退市整理期，而讓該公司9.3萬戶股東欲哭無淚的是，在復牌后該股已經歷了一連串一字跌停（4月10日復牌以來已經7個一字跌停）。

這樣的“悲劇”不會是最后一個，近期，已經有*ST秋林、*ST盈方等數家公司已經被暫停上市。隨著2019年年報披露季進入最后10天，一些或將“暫停上市”的高危公司也將進入生死倒計時。

據《每日經濟新聞》記者梳理，隨著未來10天年報的陸續(xù)發(fā)布，A股大約有24家公司存在較高的暫停上市風險。

另外，相比暫停上市一年后的退市情形，今年以來，面值退市的情形更值得關注。今年以來*ST神城、*ST華業(yè)都因為連續(xù)二十個交易日收盤價低于1元面值而退市。近期連續(xù)二十個交易日收盤價低于1元的ST銳電則已瀕臨退市。截至今日（4月20日）收盤，處于正常交易狀態(tài)、且股價低于1元的個股有4只。

24只A股或存暫停上市風險

目前，2019年年報披露季已進入最后10天，歷來年報季的最后階段都是績差年報披露的集中時間。

而在此期間，一些績差公司將因為年報披露觸發(fā)相關條件而被暫停上市。今年3月以來，已經有*ST秋林、*ST盈方等數家公司已經被暫停上市。

根據交易所的有關規(guī)定，導致上市公司暫停上市的因素主要包括，連續(xù)三年的凈利潤為負值、連續(xù)兩年的凈資產為負值、連續(xù)兩年營收低于1000萬元、連續(xù)兩年的財務報告被會計師事務所出具無法表示意見或否定意見的審計報告等幾方面。

此外，在法定披露期限屆滿之日起兩個月內仍未披露年度報告或者半年度報告，交易所也可以決定暫停相關股票上市。

值得一提的是，與滬深主板不同的是，根據《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》， 只要最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末某創(chuàng)業(yè)板公司的凈資產為負，就會被暫停上市。

數據來源：Choice數據、記者統(tǒng)計

根據上市公司近期發(fā)布的暫停上市風險提示公告，并結合已發(fā)布的業(yè)績預告、快報，記者梳理發(fā)現(xiàn)，隨著未來10天年報的發(fā)布，A股大約有24家公司存在暫停上市的風險。

其中涉及多項暫停上市風險的公司更是“兇多吉少”。根據暴風集團日前發(fā)布的暫停上市風險提示公告，公司面臨著可能無法按期披露年報、最近一年凈資產為負等多項暫停上市風險。此外，根據神霧環(huán)保最近發(fā)布的公告，公司也面臨著連續(xù)兩年的財務報告被會計師事務所出具無法表示意見或否定意見的審計報告、最近一年凈資產為負、可能無法按期披露年報等多項暫停上市風險。

根據近期*ST工新多次發(fā)布的暫停上市風險提示公告，公司面臨連續(xù)三年的凈利潤為負值、連續(xù)兩年的凈資產為負值兩大暫停上市風險因素，而據公司今年1月下旬發(fā)布的業(yè)績預虧公告，在今年4月29日發(fā)布的2019年報中觸發(fā)其中一項暫停上市風險因素的可能性較高。

值得注意的是，根據滬深交易所規(guī)定，如果隨著相關公司2019年報的披露，上述暫停上市因素得以觸發(fā)，那么交易所將在相關公司披露2019年報之日起，對公司股票實施停牌，并在停牌后十五個交易日內作出是否暫停其股票上市的決定。

“刀口舔血”風險較高

今年３月下旬，*ST盈方被暫停上市，但從盤面上看，在公司暫停上市前夕還有資金試圖“刀口舔血”。

不過事實上，對于上市公司被暫停上市一年后是否能繼續(xù)保殼，交易所都有較為嚴格的規(guī)定。

對于股票恢復上市的條件，根據《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第13.2.1條的規(guī)定，“上市公司在其股票被暫停上市后申請恢復上市的，至少應當符合下列條件：

（一）具備完善的公司治理結構；

（二）具有可持續(xù)的盈利能力；

（三）內控制度健全且運作規(guī)范；

（四）暫停上市期間主營業(yè)務未發(fā)生重大變化；

（五）財務會計文件無虛假記載，且不存在重大違法違規(guī)行為；

（六）不存在《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》13.1.1條或13.4.1條所述情形。”

同時，公司還須滿足《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第13.2.2條的相關要求，即：“在法定披露期限內披露經審計的暫停上市后首個年度報告且同時符合下列條件的，可以在公司披露首個年度報告后五個交易日內向本所提出恢復股票上市的書面申請：

（一）最近一個會計年度經審計的凈利潤及扣除非經常性損益后的凈利潤均為正值；

（二）最近一個會計年度經審計的期末凈資產為正值；

（三）最近一個會計年度的財務會計報告未被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告；

（四）深交所認為需具備的其他條件。”

另外，滬深主板對于暫停上市后的恢復上市也有類似的規(guī)定。也就說上述條件，哪怕只有一項不符合，暫停上市股票的恢復上市之路仍將無法走通。而一旦在一年之后無法恢復上市，等待“刀口舔血”者的將是難以承受的結果。

曾經的自動駕駛概念龍頭*ST保千去年5月24日被上交所正式暫停上市，經過此前近1年的停牌后，*ST保千于今年4月10日復牌進入退市整理期，而讓該公司9.3萬戶股東欲哭無淚的是，在復牌后該股已連續(xù)經歷了7個一字跌停。

從已經發(fā)布的業(yè)績快報或預告來看，此前已被暫停上市的樂視網、千山藥機、金亞科技等2019年業(yè)績將繼續(xù)虧損，待年報發(fā)布后，這些公司的退市幾乎已成定局。

不過相比暫停上市一年后的退市情形，截至目前，今年以來面值退市的情形更為普遍。今年以來*ST神城、*ST華業(yè)都因為連續(xù)二十個交易日收盤價低于1元面值而退市。近期連續(xù)二十個交易日收盤價低于1元的ST銳電則已瀕臨退市。面值退市已經成為今年來A股退市的最主要原因。

截至今日收盤，處于正常交易狀態(tài)、且股價低于1元的個股有4只，分別為*ST飛馬、*ST歐浦、天廣中茂、*ST剛泰。未來這些公司一旦出現(xiàn)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元面值的情形，將觸發(fā)退市情形。

值得注意的是，與近年來因跌破面值而退市的個股不斷增多相對應的是，市場對低市值公司的“炒殼”現(xiàn)象的減少。目前，A股有一批市值不足20億元的殼公司，但這些公司股價大多時候都持續(xù)在低位徘徊，成交量也相對低迷。

對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向《每日經濟新聞》記者表示，“應該說，去年科創(chuàng)板的退市制度的出臺，對整個A股市場沖擊非常大，因為科創(chuàng)板的退市制度廢除了暫停上市、恢復上市，重新上市?？苿?chuàng)板的直接退市給投資者帶來了一種震撼。隨著注冊制的持續(xù)推行，未來創(chuàng)業(yè)板、中小板，甚至主板都可能會施行注冊制。由于未來A股上市的效率會越來越高，這就使得垃圾股的‘殼資源’價值大幅縮水。”

“我們說‘有什么樣的制度就有什么樣的投資者’，正是因為有了科創(chuàng)板退市制度的威懾力，或者說市場預期的提前釋放，使得我們的投資者很快就轉變了立場，遠離垃圾股。”董登新指出，“尤其是新證券法取消了暫停上市的條款，既然新證券法不允許暫停上市了，自然也就沒有恢復上市了，可以說這斬斷了殼公司最后一根救命稻草。另外，2019年，至少有8家上市公司是被“1元退市標準”趕出股市的，這是我們的投資者用腳投票的結果，可以說有較強的示范效應。”

封面圖來自攝圖網