每經(jīng)記者 陳嘉偉    每經(jīng)編輯 師安鵬

友人相聚，酒過三巡，剛剛在股市栽了跟頭的A君大吐苦水：疫情之下，股票、債券、商品、黃金等等，隨著大環(huán)境的波動，這些慣常的投資渠道，他都有些看不懂了……

A君是典型的財智階層，高凈值人士。

但在史無前例的“黑天鵝”沖擊中，連巴菲特都直呼“活久見”，況A君乎，也只能宛若浮萍，任由波浪擺弄了。

這還是真是個問題。

眼下，面對愈發(fā)復雜的保值增值形勢，以及不時泛起的貨幣貶值論調(diào)，相比之下，有錢人要焦慮的多！

1

其實挺能夠理解的。

國內(nèi)股票市場，從1月中旬的3100多點，最低跌至2600多點，期間經(jīng)歷過山車一般，暴跌的個股屢見不鮮。畢竟疫情下的大多上市公司業(yè)績，實在難言樂觀。反映在財報中，不乏靠不動產(chǎn)續(xù)命或撐門面的情形。

即使普通老百姓關心的余額寶，收益率亦首度跌破2%。

眼下，生產(chǎn)經(jīng)營雖有序恢復，且3月份PMI越過榮枯線，但并不意味著整體經(jīng)濟開始擴張。尤其受疫情影響，零售、旅游、餐飲、住宿等行業(yè)均受到不小的沖擊，而第三產(chǎn)業(yè)增加值占當前GDP的54%——這種負面影響，還需要較長時間來消化。

相比之下，國際投資環(huán)境甚至要用“魔幻”來形容。

圖片來源〡視覺中國

巴菲特在90歲之前，只經(jīng)歷過一次熔斷，而今年3月份的短短兩周內(nèi)，遭遇“四連斬”，直呼“活久見”。歐洲及全球其他主要國家的股指，也都可以用慘不忍睹來形容。

大宗商品亦一路暴跌。

頗具代表性的原油，最低跌至24美元。黃金雖然有所回升，但其與原油具有共同特點，均屬于國際性的投資品種，影響因素頗為復雜。稍有不慎，即可能面臨不小的損失。

眼下，新冠疫情正在發(fā)展成為全球“大流行病”，特別是對美、德、法、意、英這些發(fā)達經(jīng)濟體造成的沖擊和影響，已引發(fā)人們經(jīng)濟大衰退的擔憂。

譬如在著名經(jīng)濟學者鄭永年看來，“這次疫情對經(jīng)濟的沖擊，我認為會遠超2008年，可能會比1929-1933年的大蕭條時還糟。”

降息、貨幣寬松、經(jīng)濟刺激，或?qū)⑹歉鲊鎸ξC，能使用的直接干預辦法。

對此，普通老百姓或感觸不是非常明顯，反正余額寶里也沒多少錢；但對于財智階層而言，面對愈發(fā)復雜的保值增值形勢，以及甚囂塵上的貨幣貶值論調(diào)，焦慮感在所難免。

2

換句話說，雞蛋放進哪個籃子里更穩(wěn)妥？

通常情形下，主流的大類資產(chǎn)，股票、債券、商品、黃金、不動產(chǎn)，各有千秋。但如前文所述，眼下正值“非常時期”，在經(jīng)濟大環(huán)境波動的背景下，一切似乎都披上了“魔幻”色彩……

其實不必過分焦慮。

綜合來看，相較于股票、債券、黃金等，國內(nèi)不動產(chǎn)依舊是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其抗跌性久經(jīng)歷史驗證。

可能有投資者注意到，針對疫情期間寫字樓業(yè)主市場信心指數(shù)，最近有權威機構(gòu)開展了一項調(diào)研。結(jié)果表明，業(yè)主對寫字樓市場抱有謹慎但樂觀的態(tài)度，長期仍看好寫字樓市場。

圖片來源〡視覺中國

該機構(gòu)認為，雖然短期內(nèi)受到一定影響，但鑒于政府部門扶持政策頻出，通過各種有力措施注入活力，預計國內(nèi)寫字樓市場，后續(xù)復蘇是趨勢所在。

當然，也不能一概而論。

從業(yè)內(nèi)來看，一線和新一線城市的商辦物業(yè)市場，憑借較好的流動性、透明度以及基本面支撐，更容易持續(xù)獲得資本的青睞和追逐，被視為長期投資者較為理想的資本投放地。

正如上述調(diào)研機構(gòu)指出的，北上廣深及一些快速發(fā)展的區(qū)域中心大城，包括重慶、杭州、武漢、成都、西安等，在商辦物業(yè)投資的城市選擇上，頗被看好。

一般而言，機構(gòu)投資者和企業(yè)商用是主力需求方。

機構(gòu)投資者看中的是，商辦物業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及長期升值的潛力；企業(yè)而言，其自用辦公需求也頗為活躍。

但同時，也不能忽略持續(xù)擴大的中產(chǎn)階層、財智階層，考慮到商辦物業(yè)（尤其是寫字樓）空置率低，租金漲勢不減，他們對此亦興趣濃厚——尤其保值增值形勢愈發(fā)嚴峻的背景下。

3

西安獲得資本和財智階層的青睞，乃意料中事。

畢竟是國家中心城市，中國向西開放的前沿陣地，加之一系列大刀闊斧機制改革、社會建設，其成長性被持續(xù)看漲，甚至被評為全球投資熱點城市。

但具體到價值投資而言，還是李嘉誠那句話，“第一是地段，第二是地段，第三還是地段!” 

地段鐵律之上，才有品牌、物業(yè)、配套、期/現(xiàn)房、產(chǎn)權等因素綜合博弈。

所以，西安的商辦物業(yè)，首選應該還是高新。

作為國內(nèi)頂尖的高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，其吸引了三星、強生、華為等百余家世界500強企業(yè)落子高新，產(chǎn)業(yè)實力毋庸置疑，一直以來都是陜西區(qū)縣（開發(fā)區(qū)）經(jīng)濟的首善角色。

高新內(nèi)部，則首選唐延路。

此地一道兩邊，云集西安寫字樓市場總量70%、高端寫字樓市場半壁江山。

眾所周知，這條中央商務軸，金融總部密集，資本持續(xù)流入，占業(yè)已形成規(guī)?？涨暗男畔⒘鳌①Y金流、人流、物流聚合效應，不僅塑造了高新的南北大動脈，更是名副其實的西部總部大通道、西部華爾街。

當然，商務與生態(tài)雙主軸——唐延路上的寫字樓，一直以來亦頗受價值投資者追捧。

眼下而言，萬科推出的金域國際，值得密切關注。

該寫字樓實景現(xiàn)房、產(chǎn)權便捷、即買即用，省卻等待時間成本，贏來更多機會成本。

這不僅是因“萬科”品牌使然，據(jù)悉，其針對總部企業(yè)量身打造全整層發(fā)售空間，永安產(chǎn)險、農(nóng)銀人壽等總部企業(yè)已入駐，由萬物梁行（萬科物業(yè)與戴德梁行合作品牌）提供物業(yè)服務保障。

同時，金域國際配套3萬方自有商業(yè)街，周邊圈層生活配套成熟，包括中大國際、麗茲卡爾頓、萬達中心等，于財智階層價值投資而言，還是很具有吸引力的。

作為西部華爾街唐延路，融合各大金融險資類企業(yè)總部，在一定程度上，該寫字樓屬于該區(qū)域企業(yè)總部辦公孤品。

實際上，隨著近年來市場主體井噴式增長，總部企業(yè)頻頻落戶，西安已成為商辦物業(yè)的重倉之地。

以萬科為例，不覺間，其已在西安布局經(jīng)開萬科中心、金域國際、匯智中心、創(chuàng)意谷等多個項目，且多已售罄。

眼下，除金域國際外，西安三環(huán)內(nèi)，高新二期核心區(qū)首個定位企業(yè)總部園區(qū)的純獨棟商辦項目——萬科云谷（位于高新區(qū)錦業(yè)路CBD），名企氛圍濃厚，園區(qū)規(guī)劃11棟建筑集群，其中9棟為低密總部建筑，采用全屏玻璃幕墻的現(xiàn)代建筑風格，以創(chuàng)變空間迎合企業(yè)總部規(guī)劃需求，是一座生態(tài)與科技相融的低密獨棟園區(qū)。

于不動產(chǎn)投資而言，或同樣是不錯的選擇……

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