每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 吳永久    

A股近日來走出縮量行情，兩市成交額在6000億元上下浮動，亦成為4月以來部分低開高走獨立行情的主推背景。有私募基金經(jīng)理表示，從部分已公布的機(jī)構(gòu)投資者一季度持倉情況來看，走出獨立行情的個股幾乎與其重點配置力度沒有形成共振，意指當(dāng)前水位下，行業(yè)的屬性可能不如游資屬性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，市場人氣股抬升的背后雖有消息面帶動，但連續(xù)的“打板”已致部分品種在高位成交量急劇萎縮，亦在積攢更多主力離場能量，已有個股出現(xiàn)炸板，游資股“綿羊”變“藏獒”的驚悚或已開演。

游資頻拉市場高度

周三市場連板股昌紅科技周四再度一字板漲停，撐起4連板，突破連板期間5日均線的同時，硬生生從深圳本地股中，搶得通用機(jī)械板塊話語權(quán)，帶動華中數(shù)控、新筑股份延續(xù)連板勢頭。更讓前期走勢疲態(tài)的類似中密控股止跌上攻近5%。

（昌紅科技及所在通用機(jī)械板塊23日行情 來源：招商證券）

值得注意的是，相比于近日農(nóng)業(yè)、食品加工及新基建等助推權(quán)重，以昌紅科技為代表的一批通用機(jī)械題材個股并非當(dāng)前主流。但受市場情緒矯正，以公募、私募為代表的機(jī)構(gòu)資金目前尚無大舉進(jìn)攻之意，業(yè)內(nèi)人士表示，這既造成了大盤縮量盤整的疲態(tài)，又給游資蓄力掃貨創(chuàng)造了條件。

滬上一位私募基金經(jīng)理在同記者交流時表示，一季度的機(jī)構(gòu)持倉陸續(xù)在公布，而從各家的重倉股中可以發(fā)現(xiàn)，“白酒和科技類龍頭等依舊不是目前板塊輪動的主力，且在公募熱門ETF被叫停后，市場中短期熱門題材的蓄水效應(yīng)將有所減弱，亦會給游資帶動存量資金向中小市值個票打板助力創(chuàng)造時機(jī)。”

記者注意到，從4月開始，游資對打板藍(lán)籌的試水顯然動力充沛，其中不僅有“抖音+數(shù)據(jù)中心”消息面帶動下12天9板的省廣集團(tuán)，也有明星游資下注的“摘帽”題材天下秀打下4天3板的成績。

（部分打板個票行情演繹情況 來源：記者結(jié)合Wind統(tǒng)計）

一個鮮明的特點在于，目前出現(xiàn)的打板主線并沒有出現(xiàn)報團(tuán)，而是分屬于多個板塊之間，其中既有特高壓題材的國電南自引領(lǐng)新基建走勢，也有大連重工引領(lǐng)下的軍工題材，亦有安集科技下的業(yè)績題材。

可見，疊加業(yè)績或消息面的提振作用，A股市場中小市值個票是游資布局的主力，這也是游資的一貫作風(fēng)。但不同于往日的是，相比于此前游資與機(jī)構(gòu)間形成買賣共振的對手交易情形，目前越發(fā)走出單邊行情。前述基金經(jīng)理表示，6000億元的兩市成交額不足以給出機(jī)構(gòu)大資金更多流動性上的安全邊際，因此對于游資殺入的品種當(dāng)前不敢輕易觸碰。

以國美通訊為例，在4月18日反彈啟動后，股價已連續(xù)在4個交易日內(nèi)上漲39.24%，并收獲三個漲停板，并在4月22日登上龍虎榜，盡管當(dāng)日龍虎榜席位凈賣出1706萬元，但當(dāng)天依然漲停報收，連續(xù)三個交易日內(nèi)漲跌幅偏離值累計達(dá)20%。然而在買賣前五席位中，除平安廣東分公司（機(jī)構(gòu)席位）賣出1236.70萬元，其余多為游資席位，尤其是買入前5席位中有4個由游資占據(jù)。

（說明：國美通訊4月22日登陸龍虎榜 來源：Wind截圖）

無獨有偶，類似像匯金股份、寧波建工、深糧控股等龍虎榜?？?，也是游資席位超過機(jī)構(gòu)席位的典型代表。前述基金經(jīng)理表示，盡管機(jī)構(gòu)開倉的動作也比較多，但整體上不如游資動作大，顯示出謹(jǐn)慎觀望的松散態(tài)度。

警惕游資高位票炸板

中小盤標(biāo)的是游資打板的主陣地，但在前述基金經(jīng)理看來，以目前中證500指數(shù)夾在60日到10日均線中，空間不會太大，“且在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)選擇了突破60日均線，部分小票走出的單邊行情還能否持續(xù)吸能需要觀察。”

說明：中證500指數(shù)K線圖（截至2020.4.23） 來源：Wind截圖

創(chuàng)業(yè)板指K線圖（截至2020.4.23） 來源：Wind截圖

且以目前的行情走勢，不少投資人依然抱著震蕩區(qū)間莫追高、持續(xù)低吸的原則布局。綜合分析來看，市場對于游資打板構(gòu)建出的造富盛況依然心有余悸，有投資人坦言，“這個月打板上栽了2次，最慘的一次是遇見跌停板出貨3天，損失慘重。”

也有投資人表示，高位票想吃主升浪建議開盤15分鐘內(nèi)找機(jī)會，分段買入。但這些顯然不是投資策略上的主流，而重倉追高的投機(jī)心態(tài)非但不能踏準(zhǔn)時機(jī)，反而容易形成對手盤砸盤出貨的慘劇。

然而，好事者依然眾多，目前的游資題材中繼續(xù)有追高者殺入，但需指出的是，隨著股價的不斷推高，個股的成交量卻在明顯下降。

以省廣集團(tuán)為例，自公司與今日頭條開展在大數(shù)據(jù)營銷方面的合作以來，外界早有“省廣集團(tuán)將躋身傳媒龍頭”的評價，且在消息發(fā)出的2018年，彼時就有該票后市或?qū)⒊裳乃^預(yù)期。

省廣集團(tuán)K線圖（2018年9月至今） 來源：Wind截圖

雖然股價應(yīng)聲在2018年內(nèi)獲得不小漲勢，但已經(jīng)在2019年回吐殆盡。進(jìn)入2020年4月，002400成為游資關(guān)注焦點。僅龍虎榜登入數(shù)量就已達(dá)到9次，在4月23日之前，該股演繹了12天9板的驚人走勢。4月20日、21日、22日，三個交易日龍虎榜席位凈買入額分別達(dá)到3323萬元、7650萬元和1.11億元。

（省廣集團(tuán)登入龍虎榜情況 來源：Wind截圖）

然而，從K線圖中不難發(fā)現(xiàn)，已較4月7日漲超54%的省廣集團(tuán)在4月20日之后的三天打板中，成交額明顯萎縮。分別為20.97億元、18.70億元和9.37億元?？梢娫谫Y金跟隨的動力上明顯后勁不足，且主力資金尚未作出減倉動作。

省廣集團(tuán)K線圖（關(guān)注4.20-4.22） 來源：Wind截圖

更令人費解的是，尚未公布2019年年報的省廣集團(tuán)在去年三季度企業(yè)的凈利潤為1.35億，距離2018年全年凈利潤2.53億的業(yè)績?nèi)杂薪话氲牟罹??？删驮谌陿I(yè)績增速尚未明朗的當(dāng)下，作為頂級游資的中信證券上海分公司卻在4月22日大舉買入5869.30萬元，占當(dāng)日買入總額的1.20%，與此同時，當(dāng)天賣出前5席位中均是游資的身影。

（省廣集團(tuán)業(yè)績統(tǒng)計 來源：Wind截圖）

（省廣集團(tuán)4.22登入龍虎榜情況 來源：Wind截圖）

不巧的是，4月23日，省廣集團(tuán)盤中炸板出現(xiàn)跳水，股價在收盤前7分鐘驟降近8%，當(dāng)日收跌2.07%，報5.68元/股。前述投資人坦言，“省廣集團(tuán)是典型的游資打板后，繼續(xù)縮量上攻的危險品，周五主力平倉的意愿很大，顯然不是繼續(xù)跟風(fēng)的時機(jī)。”

（省廣集團(tuán)4月23日分時圖走勢 來源：Wind截圖）

眼下，指數(shù)的磨底盤整雖然給市場進(jìn)行低吸提供了技術(shù)性支撐，但以游資為主導(dǎo)的單邊行情或已不再是萬眾矚目的價值洼地，特別是對于尚處于財報披露窗口期的個票而言，“綿羊變藏獒”的可能性極大，在前述基金經(jīng)理看來，個股行情的提前啟動并不意味著價值紅利的提前釋放，即便如此，也會因業(yè)績在股價上的提前兌現(xiàn)而變得后市調(diào)整壓力升高，游資炒作題材應(yīng)謹(jǐn)慎對待。

封面圖來自攝圖網(wǎng)