每經(jīng)記者 沈溦    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

2019年迎來營(yíng)收利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，但進(jìn)入2020年，國(guó)內(nèi)沖泡奶茶巨頭香飄飄（603711，SH）遭遇的疫情“阻擊”卻尤為嚴(yán)重。

2020年一季報(bào)顯示，香飄飄在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收下滑48.61%至4.3億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)虧損8556.87萬元，扣非后凈利潤(rùn)虧損8894.84萬元。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司現(xiàn)金流狀況堪憂，一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)4.78億元。

預(yù)計(jì)上半年將虧損

從一季報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，香飄飄沖泡類奶茶產(chǎn)品營(yíng)收下滑50.14%，即飲類產(chǎn)品下滑45.36%。按渠道分類來看，經(jīng)銷商渠道銷售占比超過86%，但收入相比去年同期下滑52.98%。同時(shí)電商、出口、直營(yíng)等渠道銷售收入盡管有所提升，但收入占比相對(duì)仍較小。

對(duì)此，香飄飄在一季報(bào)中表示，業(yè)績(jī)下滑由于多重因素疊加。

其一，固體沖泡奶茶仍占據(jù)了公司收入的較大比重，春節(jié)是公司沖泡產(chǎn)品終端銷售的高峰，經(jīng)銷商一般會(huì)在春節(jié)前的10-15天完成春節(jié)期間的庫(kù)存?zhèn)湄浌ぷ鳎?020年春節(jié)時(shí)間為1月22日（2019年春節(jié)時(shí)間為2月5日），實(shí)際公司今年1月份生產(chǎn)及發(fā)貨時(shí)間只有一周左右，較去年同期大幅縮短，導(dǎo)致今年1月份銷售出貨同比減少較多。另一方面，春節(jié)期間是終端動(dòng)銷高峰期，也是公司營(yíng)銷費(fèi)用（地面推廣、宣傳費(fèi)用）的高投入期，由于一季度公司自身出貨較少但渠道費(fèi)用投放相對(duì)較多，導(dǎo)致公司一季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

在疫情影響方面，公司表示，新冠肺炎疫情發(fā)生后，消費(fèi)者走親訪友的傳統(tǒng)基本被禁止，導(dǎo)致公司禮品裝產(chǎn)品終端動(dòng)銷幾乎停滯。針對(duì)此情況，公司一度將禮品裝產(chǎn)品拆解成單杯銷售，終端動(dòng)銷非?；鸨?，諸多門店賣斷貨。公司原計(jì)劃在春節(jié)后的2月份及3月份及時(shí)開工生產(chǎn)補(bǔ)足渠道需求，但由于疫情原因，工廠復(fù)工時(shí)間一再延遲，對(duì)一季度的出貨量造成較大影響。

同時(shí)，公司也表示，一季度雖然公司自身出貨及銷售量同比減少，但渠道動(dòng)銷及庫(kù)存消化情況非常不錯(cuò)。截至一季度末的渠道庫(kù)存達(dá)到公司近年來較低水平，且貨齡新鮮，為公司今年后續(xù)經(jīng)營(yíng)中輕裝上陣奠定了基礎(chǔ)。經(jīng)過公司上下的共同努力，自今年3月下旬開始，公司生產(chǎn)及銷售出貨量已恢復(fù)至正常水平。

記者注意到，雖然在2020年初受到疫情打擊，但實(shí)際上香飄飄2019年的業(yè)績(jī)不錯(cuò)。

2019年年報(bào)顯示，香飄飄去年實(shí)現(xiàn)銷售收入39.78億元，同比增長(zhǎng)22.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.47億元，同比增長(zhǎng)10.39%。在公司看來，其實(shí)現(xiàn)了收入及凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)良好。

不過，在今年一季報(bào)中，香飄飄針對(duì)近期經(jīng)營(yíng)謹(jǐn)慎表示，學(xué)校是公司果汁茶系列產(chǎn)品銷售的重要渠道，由于疫情的影響，各類大中學(xué)校的開學(xué)時(shí)間一再延遲，給公司果汁茶等即飲產(chǎn)品的銷售出庫(kù)造成了較大的影響。

香飄飄稱，公司將竭力做好二季度及后續(xù)經(jīng)營(yíng)工作，力爭(zhēng)以更好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者。但由于一季度公司經(jīng)營(yíng)虧損額度較大，預(yù)計(jì)公司今年1-6月累計(jì)仍有一定額度的虧損。

新業(yè)務(wù)還需時(shí)間探索

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新冠肺炎疫情對(duì)國(guó)內(nèi)食品消費(fèi)類產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生了不同的影響，香飄飄主營(yíng)的奶茶類業(yè)務(wù)由于并非剛需品，其受影響也尤為嚴(yán)重，而且由于其產(chǎn)品銷售季節(jié)性強(qiáng)，一季度旺季銷售疲軟后，對(duì)其整年業(yè)務(wù)都會(huì)有比較大的影響。

記者注意到，此前，香飄飄主營(yíng)業(yè)務(wù)中沖泡產(chǎn)品占比接近90%，由于季節(jié)性影響較大，自2017年開始，香飄飄已著手引進(jìn)了即飲板塊，其中包括“MECO”牛乳茶和“蘭芳園”絲襪奶茶等產(chǎn)品。

據(jù)2019年年報(bào)，香飄飄沖泡類產(chǎn)品當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.36億元，同比增長(zhǎng)4.69%；即飲類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.05億元，同比增長(zhǎng)達(dá)139.73%。液體奶茶方面，公司新設(shè)蘭芳園事業(yè)部，通過聚焦核心城市的主流賣場(chǎng)和主流渠道，確立其高端市場(chǎng)品牌形象，提升市場(chǎng)銷售機(jī)會(huì)。不過，在即飲類產(chǎn)品中，香飄飄的液體奶茶產(chǎn)銷量同比下降較多。

值得一提的是，在2019年年報(bào)中，香飄飄對(duì)即飲類業(yè)務(wù)依然執(zhí)著表態(tài)，表示在持續(xù)穩(wěn)固及拓展固體杯裝奶茶市場(chǎng)的同時(shí)，積極進(jìn)入液體奶茶及其他非奶茶類飲品市場(chǎng)，形成了固體沖泡、果汁茶類、液體奶茶三個(gè)業(yè)務(wù)版塊。

在產(chǎn)能布局上，湖州工廠經(jīng)過產(chǎn)線改造升級(jí)，目前設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)27.19萬噸/年。2019年1月21日， 廣東蘭芳園工廠順利投產(chǎn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能規(guī)模10.78萬噸/年。2019年5月25日，四川蘭芳園工廠啟動(dòng)建設(shè)，該廠計(jì)劃建設(shè)5條液體無菌灌裝生產(chǎn)線，項(xiàng)目1期（2 條產(chǎn)線），預(yù)計(jì)2020年底可以投產(chǎn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能14萬噸/年。2019年7月5日天津蘭芳園工廠正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能規(guī)模5.6萬噸/年。

此外，2019年公司啟動(dòng)公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券工作，擬募集資金總額不超過8.6億元， 募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部投資于成都年產(chǎn)28萬噸無菌灌裝液體奶茶項(xiàng)目、天津年產(chǎn)11.2萬噸無菌灌裝液體奶茶項(xiàng)目，可進(jìn)一步提升液體飲料規(guī)?；a(chǎn)能力，形成液體茶飲料與杯裝固體奶茶等產(chǎn)品體系均衡發(fā)展的局面。2019年10月18日，公司可轉(zhuǎn)債獲得證監(jiān)會(huì)審核通過。

然而，在2020年開年銷售業(yè)績(jī)就承受巨大壓力的情況下，香飄飄進(jìn)一步提升產(chǎn)能的大計(jì)是否會(huì)有變數(shù)？對(duì)此，朱丹蓬表示，營(yíng)收下降，現(xiàn)金流減少等問題對(duì)其雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，新品類的推廣研發(fā)都可能會(huì)產(chǎn)生阻礙。

針對(duì)業(yè)績(jī)下滑等情況，記者4月26日致電香飄飄董秘辦并發(fā)送采訪函到公司郵箱，但截至發(fā)稿未獲公司回復(fù)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝