每經(jīng)記者 彭斐  張虹蕾    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

國(guó)際原油價(jià)格暴跌對(duì)煉廠而言是好事，但在消耗完60美元/桶的原油庫(kù)存前，山東地?zé)捚髽I(yè)還笑不出來(lái)。

“4月中旬剛消耗完。”說(shuō)這句話的是山東東營(yíng)一家煉化產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸企業(yè)的高管。

近段時(shí)間，國(guó)際原油價(jià)格跌破20美元一桶。美國(guó)原油5月期貨價(jià)格下跌305.97%至-37.63美元/桶，這是歷史上第一個(gè)負(fù)油價(jià)。

雖然只是期貨價(jià)格，但讓煉廠發(fā)懵的價(jià)格背后卻有一個(gè)事實(shí)：占全國(guó)煉廠煉油能力三成的山東地?zé)捚髽I(yè)，在國(guó)際油價(jià)暴跌之際，紅利并不像外界想象的那樣美好。

4月22日、23日，多位山東地?zé)捚髽I(yè)高層向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，因?yàn)橛嗀浿芷?、?kù)存消耗、資金周轉(zhuǎn)等因素，在一季度乃至4月份，他們更多消耗的是在兩三個(gè)月之前高價(jià)采購(gòu)的原油，彼時(shí)價(jià)格每桶超過(guò)60美元。

看得見(jiàn)的價(jià)格戰(zhàn)：成品油每噸相差幾十乃至上百元

對(duì)油罐車司機(jī)老張來(lái)說(shuō)，每月7、8次往返于聊城老家和金誠(chéng)石化，是習(xí)以為常的一件事。

金誠(chéng)石化全稱山東金誠(chéng)石化集團(tuán)，這個(gè)原油一次加工能力590萬(wàn)噸、綜合加工能力1200萬(wàn)噸的企業(yè)，在煉化企業(yè)聚集的山東也有著舉足輕重的地位。

老張的工作，是按照老板指示從金誠(chéng)石化購(gòu)買柴油，然后送到聊城的多個(gè)加油站銷售，老板從中賺取差價(jià)。

出于信任，同時(shí)也為了結(jié)算方便，老板將老張拉進(jìn)了金誠(chéng)石化向客戶提供報(bào)價(jià)的微信群里。4月22日中午，在金誠(chéng)石化休息室等待裝油，無(wú)聊翻報(bào)價(jià)記錄的老張發(fā)現(xiàn)了一個(gè)不小的差距：當(dāng)日再次下調(diào)92號(hào)、95號(hào)車用汽油價(jià)格后，金誠(chéng)石化同類油品的批發(fā)價(jià)，每噸比3月初少了1000多元。

事實(shí)上，春節(jié)之后，下調(diào)掛牌價(jià)似乎成了金誠(chéng)石化和其他地?zé)捦械某B(tài)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，3月4日，金誠(chéng)石化發(fā)布的主要產(chǎn)品價(jià)格快報(bào)中，92號(hào)、95號(hào)車用汽油的報(bào)價(jià)分別是6300元/噸和6500元每噸。到了4月22日，92號(hào)和95號(hào)車用汽油的報(bào)價(jià)已經(jīng)降到了4830元/噸和4890元/噸。

50天的時(shí)間內(nèi)，金誠(chéng)石化汽油掛牌價(jià)格每噸下調(diào)了將近1500元。

將成品油批發(fā)價(jià)下調(diào)的不只金誠(chéng)一家。

隆眾石化3月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，批發(fā)環(huán)節(jié)：國(guó)內(nèi)汽柴油批發(fā)均價(jià)汽柴油分別是6398元/噸，6241元/噸，同比下跌12.1%，2.92%。4月22日，記者從淄博、東營(yíng)、濱州多家煉化企業(yè)銷售部門獲悉，當(dāng)前的汽柴油價(jià)格普遍下調(diào)到了5000元/噸左右。

不過(guò)，在煉化企業(yè)紛紛下調(diào)批發(fā)價(jià)格之際，為招攬客源，它們也留有自己的心思。比如，與金誠(chéng)石化同處淄博市桓臺(tái)縣的匯豐石化，其4月22日92號(hào)車用汽油的掛牌價(jià)為5180元/噸，結(jié)算價(jià)每噸優(yōu)惠60元，即5120元，但優(yōu)惠之后的價(jià)格，仍比金誠(chéng)石化4830元/噸的批發(fā)價(jià)要高。

因前期采購(gòu)高價(jià)原油，金誠(chéng)石化還沒(méi)有享受到低油價(jià)紅利 每經(jīng)記者 彭斐 攝

對(duì)于各地匯集而來(lái)的油罐車來(lái)說(shuō)，在質(zhì)量差不多的前提下，每噸幾十元乃至幾百元的差距，買家更青睞價(jià)低的一方。

4月22日下午，與金誠(chéng)石化休息區(qū)幾十位等待的司機(jī)相比，匯豐石化外等待的司機(jī)只有寥寥不到10人。

“我們那也有煉廠，但（價(jià)格）比馬橋鎮(zhèn)（金誠(chéng)石化所在地）每噸貴了100元，一車下來(lái)也能省好幾千了。” 在金誠(chéng)石化百公里外東營(yíng)市墾利縣跑運(yùn)輸?shù)睦蠗罘驄D說(shuō)，他們4月22日就被客戶安排到馬橋鎮(zhèn)進(jìn)貨了。

摸不著的“高紅利”：之前消耗的原油每桶超過(guò)60美元

金誠(chéng)石化似乎是吃了一波紅利了。

事實(shí)上，門口車水馬龍的金誠(chéng)石化卻可能是周邊同行中日子過(guò)得最緊巴的一家。

這種緊巴的日子，緣自其在高油價(jià)時(shí)囤了一批貨。“我們情況很特殊，今年不是很好，前期我們訂貨（原油）比較多，現(xiàn)在還是虧損著。”金誠(chéng)石化一位相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言。

匯豐石化則慶幸避開(kāi)上一波高油價(jià)的行情。對(duì)同行的處境，除了惋惜，來(lái)自匯豐石化的人士做了一個(gè)比喻：“采購(gòu)原油，有時(shí)候就像炒股一樣，一旦碰上，也是沒(méi)有辦法。”

“煉廠消耗的原油，并不是隨行就市，從采購(gòu)原油到批發(fā)成品油出廠，一般會(huì)有兩三個(gè)月時(shí)間。”東明石化一位人士介紹，一般煉化企業(yè)提前兩個(gè)月訂貨，然后經(jīng)過(guò)30天左右的海上運(yùn)輸，到港半個(gè)月之后一般才運(yùn)到廠家，到公司加工的話，又得15天，才往外賣。

“買原油可不像逛菜市場(chǎng)，更不是看好哪個(gè)就買哪個(gè)那么簡(jiǎn)單。”在一位地?zé)捚髽I(yè)高層人士看來(lái)，購(gòu)買原油也不是訂貨就敲定價(jià)格，交貨之前，能確定的只有運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)、貼水等固定成本，最關(guān)鍵的油價(jià)，還要經(jīng)過(guò)鎖價(jià)。

4月22日，與30公里外金誠(chéng)石化的車水馬龍相比，因?yàn)榕l(fā)價(jià)格的差異，匯豐石化等待裝油的車輛并不多 每經(jīng)記者 彭斐 攝

“每個(gè)煉化企業(yè)都有自己的團(tuán)隊(duì)專門做這個(gè)。”東營(yíng)一家煉化企業(yè)高層人士透露，在生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、銷售、國(guó)際業(yè)務(wù)部門，企業(yè)都有一個(gè)聯(lián)動(dòng)決策，但沒(méi)人敢保證國(guó)際油價(jià)走勢(shì)如研判的那樣。

事實(shí)上，由于國(guó)內(nèi)煉廠采購(gòu)的原油具備一定的延后性，多為“M+2”周期，比如3月份煉廠使用的原料，來(lái)自于1月份采購(gòu)的原油，而彼時(shí)價(jià)格超過(guò)60美元/桶。

今年1月份，瑞銀集團(tuán)分析稱，盡管中東緊張局勢(shì)有可能使國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但是2020年上半年，布倫特原油期貨價(jià)格要維持在每桶70美元上方是比較困難的。不過(guò)，國(guó)際大行可能都沒(méi)有想到原油價(jià)格的“閃崩”幅度會(huì)如此之大。

在大家的印象中，油價(jià)降了，地?zé)捚髽I(yè)的利潤(rùn)應(yīng)該能上來(lái)，但上述匯豐石化人士表示，“都說(shuō)是利好，我們卻感覺(jué)沒(méi)有多少是利好。”

值得注意的是，2018年國(guó)內(nèi)原油期貨上市，被認(rèn)為是影響整個(gè)行業(yè)的大事。有分析認(rèn)為，對(duì)于獨(dú)立煉廠來(lái)說(shuō)，具有積極作用，可以幫助獨(dú)立煉廠實(shí)現(xiàn)套期保值。

但在金聯(lián)創(chuàng)分析師劉霞看來(lái)，國(guó)際原油期貨市場(chǎng)的暴漲暴跌，對(duì)地?zé)捚髽I(yè)的影響很有限，“期貨方面基本不跟了，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)原油基本是一個(gè)供需主導(dǎo)，尤其是地?zé)掃@塊。”

雖然有專門團(tuán)隊(duì)和國(guó)際業(yè)務(wù)部們緊盯期貨市場(chǎng)，一位煉化企業(yè)人士透露，地?zé)捚髽I(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)做套期保值的方式并不普遍。

與此同時(shí)，在國(guó)際原油價(jià)格暴跌之際，因?yàn)檫M(jìn)口配額、庫(kù)存容量及資金周轉(zhuǎn)等因素制約，地?zé)捚髽I(yè)并沒(méi)有像外界想象的那樣大量采購(gòu)。

不過(guò)，現(xiàn)在最新的動(dòng)態(tài)是，商務(wù)部于日前正式下發(fā)2020年第二批原油非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口允許量，相比往年6月底、7月初的下發(fā)時(shí)間，整整提前了兩個(gè)多月。

現(xiàn)在，隨著前期高價(jià)庫(kù)存消耗，地?zé)捹I入原油的熱情也正在恢復(fù)。

2020年3月，汽油平均零售利潤(rùn)一度超過(guò)2500元/噸，達(dá)到4年內(nèi)同期高位。近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際原油大跌，但因?yàn)?span>成品油調(diào)價(jià)“地板價(jià)”機(jī)制，汽油平均零售利潤(rùn)還算穩(wěn)定。

“之前在2月份的時(shí)候，煉廠的庫(kù)存壓力是比較大的，但各家采購(gòu)情況不同，目前掌握情況來(lái)看，有些煉廠已經(jīng)加工上了低價(jià)原油。”劉霞告訴記者。

但對(duì)有的煉廠來(lái)說(shuō)，卻要忍受成品油批發(fā)價(jià)下調(diào)與高成本的雙重?cái)D壓。

來(lái)自卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，截止到4月15日，山東地?zé)挼某＝鈮貉b置的平均負(fù)荷是71.96%，從3月中旬開(kāi)始，開(kāi)工率不斷上升，3月4日，平均負(fù)荷是在46.8%，在一個(gè)月的時(shí)間里，開(kāi)工率漲了25個(gè)百分點(diǎn)左右。

“加快資金的循環(huán)，完成高低價(jià)原料的輸送。”卓創(chuàng)資訊分析師楊霞表示，只有在慢慢用上成本相對(duì)低的原油后，煉廠的煉油利潤(rùn)才能上去，山東地?zé)掗_(kāi)工率的上升，正是緣于煉廠加快資金循環(huán)的刺激。

想不到的利潤(rùn)流向：零售利潤(rùn)理論上每噸超過(guò)2000元

相比老張對(duì)煉廠“賠本”操作的不解，在國(guó)內(nèi)原油煉化產(chǎn)業(yè)鏈上，雇老張拉油的加油站似乎才是穩(wěn)賺不賠的那一方。

“在煉化產(chǎn)業(yè)鏈上，煉廠其實(shí)更多看重規(guī)?；睦麧?rùn)，靠降低成本取勝。”?？剖晃蝗耸勘硎?，量、價(jià)齊升當(dāng)然也是煉化企業(yè)最想看到的局面。

卓創(chuàng)資訊的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日當(dāng)周的測(cè)算，山東地?zé)捑C合利潤(rùn)是在740元/噸左右。不過(guò)，這個(gè)被稱做“煉油利潤(rùn)”的數(shù)字，在原油價(jià)格下跌中，與受“地板價(jià)”保護(hù)的成品油鏈條終端利潤(rùn)相比，顯然算不上什么。

在金誠(chéng)石化排隊(duì)的油罐車，雖然銷售火爆，但地?zé)捚髽I(yè)遭高成本和低售價(jià)雙重?cái)D壓 每經(jīng)記者 彭斐 攝

按照2016年出臺(tái)的《石油價(jià)格管理辦法》，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格掛靠的國(guó)際原油均價(jià)低于40美元/桶的“地板價(jià)”，國(guó)內(nèi)油價(jià)將不作調(diào)整。如今，大跌后的國(guó)際油價(jià)早已擊穿“地板價(jià)”，但國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)“地板價(jià)”機(jī)制已出現(xiàn)“兩連停”。如果不出意外，即將于4月28日24時(shí)打開(kāi)的調(diào)價(jià)窗口，也會(huì)繼續(xù)落空。

顯然，在煉廠開(kāi)工率逐漸站上歷史最高區(qū)間之際，相比不斷下調(diào)的批發(fā)價(jià)格，由加油站根據(jù)“地板價(jià)”自主調(diào)整的零售價(jià)，讓它們賺走了比煉廠高得多的利潤(rùn)。

金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，國(guó)內(nèi)92號(hào)汽油平均零售利潤(rùn)為2075元/噸，較4月16日上漲77元/噸；0號(hào)柴油平均零售利潤(rùn)為519元/噸，較4月16日上漲44元/噸。短期內(nèi)零售價(jià)仍保持穩(wěn)定，而同時(shí)成品油批發(fā)行情或仍存一定下行壓力，預(yù)計(jì)批零價(jià)差或仍有小幅反彈空間。

與汽油相反，2020年一季度，批發(fā)端柴油價(jià)格整體弱于汽油，年初至今平均零售利潤(rùn)700元/噸左右，達(dá)到4年內(nèi)同期低位。

“原則上只要不高于中石化、中石油加油站的售價(jià)，除去從煉廠采購(gòu)成品油的成本，就是加油站的利潤(rùn)空間了。”一位民營(yíng)加油站負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，但為了爭(zhēng)奪客源，民營(yíng)加油站普遍會(huì)降價(jià)促銷。

記者在淄博走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，相比中石化、中石油加油站的價(jià)格，民營(yíng)加油站普遍會(huì)有0.3-0.6元/升的優(yōu)惠。“二者油品質(zhì)量其實(shí)差不多，兩桶油也會(huì)從地?zé)挷少?gòu)成品油。”一位地方煉廠人士透露。

可預(yù)見(jiàn)的行業(yè)“洗牌”：有實(shí)力煉廠均在收購(gòu)加油站

對(duì)于加油站的利潤(rùn)，作為批發(fā)商的煉廠不是不眼饞。“民營(yíng)煉廠的加油站還是少，好地段都被中石油、中石化占了，現(xiàn)在我們也在做加油站，但是投上去之后，量還是上不去，企業(yè)還是靠成品油批發(fā)。”匯豐石化相關(guān)人士說(shuō)。

民營(yíng)煉廠早已有在終端布局的想法，但效果并不明顯。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至2019年，境內(nèi)加油站總量達(dá)106556座，其中中石化、中石油兩大主營(yíng)加油站數(shù)量占據(jù)了總量的五成左右，其他的中海油、中化、民營(yíng)等加油站占據(jù)另外五成。但銷量上，兩大巨頭銷量占據(jù)七成以上。

事實(shí)上，長(zhǎng)期以來(lái)。由于獲取成品油的渠道多元，民營(yíng)加油站的成品油質(zhì)量也曾受到外界的質(zhì)疑。但經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，如果現(xiàn)在還給民營(yíng)加油站扣個(gè)“質(zhì)量不過(guò)關(guān)”的“帽子”，陳珂（化名）和李振（化名）都覺(jué)得有些委屈。

地?zé)捚髽I(yè)也在布局終端加油站，但收效并不明顯 每經(jīng)記者 彭斐 攝

陳珂目前在山東省青州市一家民營(yíng)加油站工作，李振則在油品行業(yè)從業(yè)近十年，此前在油品技術(shù)行業(yè)工作5年，后來(lái)轉(zhuǎn)入銷售，并且運(yùn)營(yíng)油品微信平臺(tái)。

陳珂告訴記者：“說(shuō)實(shí)話，民營(yíng)加油站的起步階段，加油站的審批都方便，一條路上的加油站密密麻麻。那時(shí)候，確實(shí)存在煉油廠設(shè)備跟不上，油品質(zhì)量參差不齊的情況。”但在當(dāng)下，陳珂認(rèn)為大環(huán)境早就變了。“隨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，那種經(jīng)營(yíng)者只看利潤(rùn)，‘打一槍換一個(gè)地方’的時(shí)代早就過(guò)去了，絕大部分民營(yíng)加油站的油品、服務(wù)質(zhì)量都是過(guò)關(guān)的。”

 “目前，行業(yè)價(jià)格也非常透明，煉油廠的油價(jià)都實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)查詢。民營(yíng)加油站正規(guī)軍們的價(jià)格和中字頭的價(jià)格差異不會(huì)非常大。”陳珂說(shuō)。

 “目前民營(yíng)加油站的油品均在煉油廠、中字頭油庫(kù)直接采購(gòu)，有質(zhì)量問(wèn)題的少之又少。國(guó)家管控成品油市場(chǎng)的力度再進(jìn)一步加大，不達(dá)標(biāo)、不符合營(yíng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的均要停業(yè)整頓。”李振認(rèn)為，目前消費(fèi)者也并未完全對(duì)加油站有效劃分。“很多人把沒(méi)有合法經(jīng)營(yíng)手續(xù)的私人加油站、流動(dòng)加油站與民營(yíng)加油站混為一談，只要一出現(xiàn)偶發(fā)性問(wèn)題，就以為是民營(yíng)加油站的‘鍋’。”

在李振看來(lái)，隨著行業(yè)發(fā)展，個(gè)人承包的加油站會(huì)逐漸減少，團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的加油站是發(fā)展趨勢(shì)。

“畢竟政府出臺(tái)了加油站政策，注冊(cè)加油站難度加大了。”李振表示，目前民營(yíng)加油站的收購(gòu)工作一直在持續(xù)，中字頭企業(yè)、山東地?zé)捰袑?shí)力的煉油廠均在收購(gòu)加油站，或達(dá)成相關(guān)合作。

而在中國(guó)石化一位研究人士看來(lái)，目前，收購(gòu)加油站可能也是看上了非油業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展。“通過(guò)收購(gòu)加油站未來(lái)改裝成經(jīng)營(yíng)終端店，也可以拓展充電、加氫油業(yè)務(wù)。這也是巨頭們布局的領(lǐng)域。”

“行業(yè)新的一輪洗牌可能也要開(kāi)始了。” 上述研究人士稱。

記者手記 | 信號(hào)已有，靜待花開(kāi)

隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，在高價(jià)原油庫(kù)存消耗進(jìn)入尾聲之際，山東地?zé)挼拈_(kāi)工率由2月份的40%恢復(fù)到了現(xiàn)在的70%左右。

低油價(jià)、有配額，在外界的印象中，地?zé)捚髽I(yè)的利潤(rùn)應(yīng)該很不錯(cuò)，但現(xiàn)實(shí)卻并沒(méi)有那么完美：高價(jià)原油剛消化完，產(chǎn)業(yè)鏈最大的一塊利潤(rùn)只能拱手讓給加油站。

有機(jī)構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，受國(guó)際油價(jià)、稅制改革、環(huán)保執(zhí)法等因素影響，山東40%以上的煉廠都處于虧損狀態(tài)。而從煉化產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分布來(lái)看，地?zé)捚髽I(yè)所賺取的煉油利潤(rùn)，與終端的銷售利潤(rùn)，本就不在一個(gè)量級(jí)。

有山東地?zé)捚髽I(yè)人士直言，除了原油進(jìn)口配額，他們對(duì)終端利潤(rùn)更為渴望。而在這一塊，他們也在籌劃加油站板塊的布局。另一方面，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)處于整體過(guò)剩狀態(tài)，民企在只能內(nèi)銷的情況下，利潤(rùn)空間非常窄。

成品油出口權(quán)向民營(yíng)企業(yè)放開(kāi)并非沒(méi)有先例。2016年，山東12家地方煉廠獲得了累計(jì)167.5萬(wàn)噸的成品油出口配額。但從2017年開(kāi)始，商務(wù)部成品油出口配額中便又沒(méi)了民營(yíng)企業(yè)的身影。

近幾年，因?yàn)闆](méi)有成品油出口權(quán)，山東地?zé)挼某善酚统速u給民營(yíng)加油站外，向中石油、中石化這樣有成品油出口資質(zhì)的對(duì)手供貨，已經(jīng)成為了行業(yè)規(guī)則。

不過(guò)，前不久，浙江自貿(mào)區(qū)適度開(kāi)展成品油出口業(yè)務(wù)獲得政策支持。如今，政策的口子已經(jīng)放開(kāi)，這一信號(hào)，可能意味著勉強(qiáng)度日的山東地?zé)?，通過(guò)成品油出口，拿回終端利潤(rùn)的日子已經(jīng)不遠(yuǎn)。

記者 ：彭斐 張虹蕾

編輯：陳俊杰

視覺(jué)：劉陽(yáng)

排版：陳俊杰 楊詩(shī)涵

｜本文版權(quán)歸“每經(jīng)頭條” 所有｜

未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及鏡像等使用

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)向本公眾號(hào)后臺(tái)申請(qǐng)并獲得授權(quán)

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)