每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革載入史冊。4月27日晚間， 深交所就創(chuàng)業(yè)板改革配套的七大規(guī)則發(fā)布了征求意見稿。并對《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》進(jìn)行了修訂。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對投資者最關(guān)注的上市條件、交易規(guī)則、退市規(guī)則、投資者適當(dāng)性條件進(jìn)行了梳理。需要注意的是，新投資者適當(dāng)性管理自4月28日實(shí)施，而前三類仍在征求意見過程中。

上市條件和要求：制定多元化上市條件

【上市條件】發(fā)行人申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）規(guī)定的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件；

（二）發(fā)行后股本總額不低于 3000 萬元；

（三）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上；公司股本總額超過 4億元的，公開發(fā)行股份的比例為 10%以上；

（四）市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合本規(guī)則規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；

（五）深交所要求的其他上市條件。

【一般企業(yè)要求】發(fā)行人為境內(nèi)企業(yè)且不存在表決權(quán)差異安排的，市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：

（一）最近兩年凈利潤均為正，且累計(jì)凈利潤不低于 5000 萬元；

（二）預(yù)計(jì)市值不低于 10 億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于 1 億元；

（三）預(yù)計(jì)市值不低于 50 億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于 3 億元。

【紅籌企業(yè)要求】符合《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知》（國辦發(fā)﹝2018﹞21 號）相關(guān)規(guī)定且最近一年凈利潤為正的紅籌企業(yè)，可以申請其股票或存托憑證在創(chuàng)業(yè)板上市。

營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)，申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的，市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：

（一）預(yù)計(jì)市值不低于 100 億元，且最近一年凈利潤為正；

（二）預(yù)計(jì)市值不低于 50 億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于 5億元。

【特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)要求】發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的，市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：

（一）預(yù)計(jì)市值不低于 100 億元，且最近一年凈利潤為正；

（二）預(yù)計(jì)市值不低于 50 億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于 5億元。

深交所解讀：優(yōu)化上市條件，提升市場包容性。綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤等指標(biāo)，以支持不同成長階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。一是完善盈利上市標(biāo)準(zhǔn)，要求“最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于5000萬元”或者“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”。二是取消最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損的要求。三是支持已盈利且具有一定規(guī)模的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市。四是明確未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)，但一年內(nèi)暫不實(shí)施，一年后再做評估。

創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則：參考科創(chuàng)板，漲跌幅放寬至20%

對創(chuàng)業(yè)板股票競價交易實(shí)行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%。超過漲跌幅限制的申報為無效申報。

創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前五個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制。買賣創(chuàng)業(yè)板股票，連續(xù)競價階段限價申報的有效競價范圍，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

（一）買入申報價格不得高于買入基準(zhǔn)價格的102%；

（二）賣出申報價格不得低于賣出基準(zhǔn)價格的98%。

創(chuàng)業(yè)板股票競價交易出現(xiàn)下列情形之一的，屬于盤中異常波動，深交所實(shí)施盤中臨時停牌：

（一）無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當(dāng)日開盤價格首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的；

（二）無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當(dāng)日開盤價格首次上漲或下跌達(dá)到或超過60%的；

（三）證監(jiān)會或者深交所認(rèn)定屬于盤中異常波動的其他情形。

限價申報的單筆買賣申報數(shù)量不得超過10萬股，市價申報的單筆買賣申報數(shù)量不得超過5萬股。

每個交易日的15：05至15：30為盤后定價交易時間。盤后定價交易申報的時間為每個交易日9：15至11：30、13：00至15：30。

開市期間停牌的，停牌期間可以繼續(xù)申報。當(dāng)日15：00仍處于停牌狀態(tài)的，不進(jìn)行盤后定價交易。

接受申報的時間內(nèi)，未成交的申報可以撤銷。撤銷指令經(jīng)交易所交易主機(jī)確認(rèn)方為有效。

四類退市：交易類強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市、重大違法類強(qiáng)制退市

交易類強(qiáng)制退市

【退市情形】上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深交所可以決定終止其股票上市交易：

（一）連續(xù)一百二十個交易日通過深交所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的股票累計(jì)成交量低于二百萬股；

（二）連續(xù)二十個交易日每日股票收盤價均低于每股面值；

（三）連續(xù)二十個交易日每日股票收盤市值均低于五億元；

（四）連續(xù)二十個交易日每日公司股東人數(shù)均少于四百人；

（五）深交所認(rèn)定的其他情形。

前款規(guī)定的交易日，不包含公司股票全天停牌日和公司首次公開發(fā)行股票上市之日起的二十個交易日。

財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市

上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深交所可以對其股票交易實(shí)施退市風(fēng)險警示：

（一）最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于一億元，或追溯重述后最近一個會計(jì)年度凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于一億元；

（二）最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或追溯重述后最近一個會計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；

（三）最近一個會計(jì)年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報告被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報告；

（四）深交所認(rèn)定的其他情形。

本條所述凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準(zhǔn)。上市公司營業(yè)收入主要來源于與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的貿(mào)易業(yè)務(wù)或者不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易，公司明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力的，深交所可以提交上市委員會認(rèn)定在計(jì)算前款規(guī)定的營業(yè)收入指標(biāo)時是否扣除前述收入，并通知上市公司。

規(guī)范類強(qiáng)制退市

上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深交所可以對其股票交易實(shí)施退市風(fēng)險警示：

（一）未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告，此后公司在股票停牌兩個月內(nèi)仍未披露；

（二）因財(cái)務(wù)會計(jì)報告存在重大會計(jì)差錯或者虛假記載，被中國證監(jiān)會責(zé)令改正但公司未在規(guī)定期限內(nèi)改正，此后公司在股票停牌兩個月內(nèi)仍未改正；

（三）因信息披露或者規(guī)范運(yùn)作等方面存在重大缺陷，被深交所責(zé)令改正但公司未在規(guī)定期限內(nèi)改正，此后公司在股票停牌兩個月內(nèi)仍未改正；

（四）因公司股本總額或者股權(quán)分布發(fā)生變化，導(dǎo)致連續(xù)二十個交易日不再符合上市條件，在規(guī)定期限內(nèi)仍未解決；

（五）公司可能被依法強(qiáng)制解散；

（六）法院依法受理公司重整、和解和破產(chǎn)清算申請；

（七）深交所認(rèn)定的其他情形。

重大違法強(qiáng)制退市

本規(guī)則所稱重大違法強(qiáng)制退市，包括下列情形：

（一）上市公司存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他嚴(yán)重?fù)p害證券市場秩序的重大違法行為，且嚴(yán)重影響上市地位，其股票應(yīng)當(dāng)被終止上市的情形；

（二）上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的違法行為，情節(jié)惡劣，嚴(yán)重?fù)p害國家利益、社會公共利益，或者嚴(yán)重影響上市地位，其股票應(yīng)當(dāng)被終止上市的情形。

投資者適當(dāng)性：實(shí)行新老劃斷

個人投資者應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣10萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；

（二）參與證券交易24個月以上。

施行前已開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的普通投資者不適用該項(xiàng)規(guī)定，但首次參與按照注冊制相關(guān)法律法規(guī)發(fā)行上市的創(chuàng)業(yè)板股票、存托憑證申購、交易的，應(yīng)當(dāng)以紙面或電子方式重新簽署《創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險揭示書》。

封面圖來源攝圖網(wǎng)