每經(jīng)記者 楊 建    每經(jīng)編輯 蘭素英    

近期，隨著年報(bào)密集披露，不少個(gè)股承壓，大盤也面臨調(diào)整壓力。

“五一”小長(zhǎng)假將至，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，又到了思考持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)的關(guān)鍵時(shí)刻。

私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，61.54%的私募認(rèn)為節(jié)前A股交易平淡，市場(chǎng)觀望情緒濃郁，國(guó)外疫情肆虐且仍沒(méi)有見到拐點(diǎn)，面對(duì)外圍的不確定性和頻出的“黑天鵝”事件，建議降低倉(cāng)位應(yīng)對(duì)。

調(diào)查結(jié)果更傾向于持幣

志開投資首席策略師劉威接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)前海外疫情仍然存在一定不確定性，國(guó)內(nèi)仍在期盼大規(guī)模逆周期政策的推出，加上最近處于業(yè)績(jī)密集披露期，因此最近市場(chǎng)觀望情緒比較濃厚。本次假期處在疫情特殊背景下，過(guò)去一段時(shí)間‘黑天鵝’事件也比較多，從控制波動(dòng)的角度考慮，節(jié)前應(yīng)當(dāng)控制一下倉(cāng)位。”

“4月以來(lái)，全球市場(chǎng)在經(jīng)歷一次共振反彈后出現(xiàn)一些不穩(wěn)定跡象，尤其是油價(jià)的暴跌再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，A股在節(jié)前持續(xù)縮量也反映出國(guó)內(nèi)投資者的謹(jǐn)慎。整體而言，悟空投資對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，國(guó)內(nèi)利率空間和政策對(duì)沖空間接下來(lái)有望進(jìn)一步打開，5月會(huì)迎來(lái)一個(gè)國(guó)內(nèi)政策蜜月期。疫情對(duì)海外經(jīng)濟(jì)沖擊最大的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，但市場(chǎng)依然面臨尾部風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，目前保持中性倉(cāng)位來(lái)應(yīng)對(duì)小長(zhǎng)假。”悟空投資對(duì)記者如此說(shuō)。

不過(guò)，也有38.46%的私募贊成持股過(guò)節(jié)，理由是近期的調(diào)整使前期的快速上漲所帶來(lái)的局部風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，當(dāng)前A股的估值已處于歷史底部區(qū)域，大盤繼續(xù)下行空間相對(duì)有限，后市不宜過(guò)度悲觀，海外疫情對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊較小，持有的優(yōu)質(zhì)籌碼不建議賣出。

千波資產(chǎn)研究中心告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“當(dāng)前A股正處于磨底階段，近期導(dǎo)致市場(chǎng)下跌的幾個(gè)利空因素逐步消化，正是加倉(cāng)配置權(quán)益資產(chǎn)的良機(jī)，建議持股過(guò)節(jié)。”

大部分私募機(jī)構(gòu)投資者在節(jié)前降低倉(cāng)位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者會(huì)怎么跟呢？新浪財(cái)經(jīng)對(duì)股民的調(diào)查結(jié)果顯示，截至4月28日，參與投票的近4萬(wàn)股民中有48.21%贊成持股過(guò)節(jié)，51.79%的股民則認(rèn)為應(yīng)該持幣過(guò)節(jié)。

整體而言，兩份調(diào)查結(jié)果都更傾向于持幣過(guò)節(jié)。

節(jié)后把握兩條投資主線

近期，北向資金連續(xù)凈流入，尤其是貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)歷史新高，點(diǎn)燃了A股核心資產(chǎn)的炒作熱情，主力資金積極擁抱具備估值優(yōu)勢(shì)與良好基本面支持的大藍(lán)籌板塊，對(duì)場(chǎng)內(nèi)外資金形成示范效應(yīng)。

對(duì)于接下來(lái)的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，華炎投資投資部副總裁李元?jiǎng)P認(rèn)為，今年整體的市場(chǎng)行情隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的降息，消費(fèi)類板塊依然會(huì)是機(jī)構(gòu)投資者的首選，其次是聚焦未來(lái)經(jīng)濟(jì)刺激政策的持續(xù)出臺(tái)，新基建板塊以及傳統(tǒng)基建如彈性較大的水泥、建材，依然會(huì)是今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為明顯的行業(yè)，建議可以優(yōu)先關(guān)注。

千波資產(chǎn)研究中心對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“當(dāng)下應(yīng)把握兩條主線，一是以醫(yī)藥、消費(fèi)為代表的業(yè)績(jī)主線；二是以5G、大數(shù)據(jù)中心為首的新基建。因疫情影響，多數(shù)行業(yè)在一季度遭受重創(chuàng)，但醫(yī)藥和消費(fèi)卻是例外，業(yè)績(jī)的確定性高增長(zhǎng)更讓這兩個(gè)板塊成了‘香餑餑’，出口受阻之后，擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)被提到了更加重要的位置，行業(yè)將繼續(xù)受益。新基建則是把握未來(lái)的高科技方向，在政策‘快捷鍵’的推動(dòng)下，新基建有望是最先走出疫情影響，走向復(fù)蘇的行業(yè)。”

在投資板塊的選擇上，悟空投資認(rèn)為：“在結(jié)構(gòu)上優(yōu)選中期景氣度向好的板塊進(jìn)行配置，純剛性內(nèi)需+政策對(duì)沖是首選，當(dāng)前消費(fèi)醫(yī)藥出現(xiàn)部分交易擁擠的情況，我們積極尋找邊際向好且估值可以接受的標(biāo)的作為底倉(cāng)。重點(diǎn)布局政策對(duì)沖力度較大的新老基建。以電子為代表的科技股基本面受全球疫情沖擊較大，對(duì)海外疫情定價(jià)還不夠充分，但隨著海外有序復(fù)工，目前也進(jìn)入一個(gè)左側(cè)戰(zhàn)略布局期。此外在美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量QE背景下，黃金板塊具備了很好的時(shí)間價(jià)值，選擇黃金板塊作為宏觀對(duì)沖配置。”

“創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制后，漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%，創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)波動(dòng)將會(huì)加大，那么機(jī)構(gòu)投資者在選股上需要更加嚴(yán)格，從基本面研究出發(fā)，有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)性公司即價(jià)值成長(zhǎng)性公司會(huì)更受關(guān)注。此次對(duì)退市制度進(jìn)行了修改完善，簡(jiǎn)化退市程序，優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)，完善創(chuàng)業(yè)板公司風(fēng)險(xiǎn)退市警示制度。注冊(cè)制之下，新股的定價(jià)將會(huì)更加市場(chǎng)化，IPO的折價(jià)率將會(huì)下降，那么背后意味著打新收益也可能下降。”星石投資告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)圖