每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 杜毅    

4月30日，游族網(wǎng)絡(luò)披露2019年財(cái)報(bào)及2020年一季報(bào)，財(cái)報(bào)中表示，業(yè)務(wù)下滑源于新產(chǎn)品上線較晚，廣告成本有較大幅度增加，及應(yīng)收賬款和對(duì)外股權(quán)投資資產(chǎn)減值所致。根據(jù)一季報(bào)，2020年，一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)收入12.1億元，同比增長(zhǎng)45.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.63億元，同比增速達(dá)到110.14%。

4月29日，游族網(wǎng)絡(luò)遭遇跌停風(fēng)波，開(kāi)盤(pán)即跌停，截至當(dāng)日收盤(pán)，游族網(wǎng)絡(luò)報(bào)18.50元，下跌9.98%。今日財(cái)報(bào)發(fā)布后，游族網(wǎng)絡(luò)股價(jià)微漲，截至記者發(fā)稿，股價(jià)18.53元，市值約165億元。

游族網(wǎng)絡(luò)跌停，主要是由于此前游族網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)修正及致歉公告，游族網(wǎng)絡(luò)下修了業(yè)績(jī)，和此前的業(yè)績(jī)快報(bào)有較大的落差。

游族網(wǎng)絡(luò)在公告中表示，公司董事會(huì)就本次業(yè)績(jī)快報(bào)的修正向廣大投資者致以誠(chéng)摯歉意。每經(jīng)記者注意到，相比此前的業(yè)績(jī)預(yù)告，游族網(wǎng)絡(luò)凈利潤(rùn)下調(diào)2.94億元，調(diào)減幅度達(dá)到53.38%。游族網(wǎng)絡(luò)在A股游戲公司里無(wú)論是營(yíng)收還是利潤(rùn)水平都可以稱得上頭部公司，是什么導(dǎo)致其2019年業(yè)績(jī)下滑？

圖片來(lái)源：游族網(wǎng)絡(luò)提供

2019年業(yè)績(jī)承壓

對(duì)比2月底游族網(wǎng)絡(luò)公布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，可以看到游族網(wǎng)絡(luò)下修了公司業(yè)績(jī)。當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2019年游族網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)總收入為35.16億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.5億元。

游族網(wǎng)絡(luò)修正后的2019年?duì)I收則減少了2.96億元，調(diào)減幅度8.4%，營(yíng)收利潤(rùn)調(diào)減4.09億元，調(diào)減幅度達(dá)71.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)調(diào)減2.94億元，調(diào)減幅度53.38%。

關(guān)于游族網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)下修的原因，上市公司在公告中表示主要有三點(diǎn)，第一，受到疫情影響，部分外地員工返滬復(fù)工緩慢，部分國(guó)內(nèi)外合作客商受到疫情影響，復(fù)工進(jìn)度受到不同程度影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)部門(mén)業(yè)績(jī)快報(bào)出具時(shí)財(cái)務(wù)信息采集受限進(jìn)而影響成本確認(rèn)金額。

游族網(wǎng)絡(luò)解釋稱，審計(jì)師于3月份開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)之后，發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)快報(bào)預(yù)估的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與實(shí)際存在差異，即刻向?qū)徲?jì)委員會(huì)進(jìn)行溝通匯報(bào)。經(jīng)確認(rèn)，上述差異導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較前次業(yè)績(jī)快報(bào)測(cè)算減少2.76億元。

這部分差異是導(dǎo)致業(yè)績(jī)下調(diào)的最主要原因。此外，還有在期后審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)個(gè)別應(yīng)收款項(xiàng)及長(zhǎng)期股權(quán)投資存在減值跡象，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)再次測(cè)算，應(yīng)收賬款單項(xiàng)計(jì)提導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了5440.17萬(wàn)元，長(zhǎng)期股權(quán)投資單項(xiàng)計(jì)提導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了1195.41萬(wàn)元。同時(shí)，在期后審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)部分游戲版權(quán)金到期不再續(xù)簽，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)再次測(cè)算，版權(quán)到期計(jì)入成本1987.10萬(wàn)元，該事項(xiàng)導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較減少了1987.10萬(wàn)元。

為保障國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，游族網(wǎng)絡(luò)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本投入較大，公司毛利率有所下降。同時(shí)，2019年游族網(wǎng)絡(luò)投資收益約為1.37億元，上年同期投資收益為2.27億元，同比下降39.74%。

游族網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)林奇表示，2020年的開(kāi)端對(duì)絕大多數(shù)個(gè)體和公司而言都意味著艱難和挑戰(zhàn)。游族網(wǎng)絡(luò)在2019年經(jīng)歷了組織架構(gòu)和人員調(diào)整，業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)歷了一定的波折，公司管理層對(duì)一直關(guān)心游族網(wǎng)絡(luò)的投資者和合作伙伴深表歉意。

天風(fēng)證券認(rèn)為，2019 年全年業(yè)績(jī)快報(bào)低于市場(chǎng)預(yù)期，主要受Q4 新老游戲廣告投放大幅增長(zhǎng)，代理游戲產(chǎn)品數(shù)量的增加使分成成本相應(yīng)增加，以及年終獎(jiǎng)、 股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用計(jì)提等影響。

一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)110%

關(guān)于未來(lái)發(fā)展，林奇也表示，接下來(lái)游族網(wǎng)絡(luò)將加固卡牌等賽道護(hù)城河，擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)品類市場(chǎng)份額，持續(xù)拓展全球化市場(chǎng)，并積極布局5G時(shí)代，落地云游戲、電競(jìng)等創(chuàng)新項(xiàng)目。

雖然2019年業(yè)績(jī)下滑，但是受益疫情期間的宅經(jīng)濟(jì)影響，游族網(wǎng)絡(luò)2020年一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好。根據(jù)今日發(fā)布的一季報(bào)，游族網(wǎng)絡(luò)一季度業(yè)績(jī)同比增速達(dá)到110.14%，超過(guò)公司此前發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告80%-100%的增長(zhǎng)幅度?？鄯莾衾麧?rùn)2.83億，同比增長(zhǎng)64.66%，貼近此前預(yù)告50-70%的上限。一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額4.64億元，同比增長(zhǎng)576.20%，主要系新游戲《少年三國(guó)志2》等產(chǎn)品表現(xiàn)良好帶來(lái)流水增加所致。

天風(fēng)證券表示，預(yù)計(jì)受?chē)?guó)內(nèi)《少年三國(guó)志 2》 以及大批游戲出海的影響，二季度公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)，2019 年業(yè)績(jī)包袱放下后有望2020年輕裝上陣，前期市場(chǎng)擔(dān)憂的應(yīng)收、質(zhì)押等壓力也將陸續(xù)緩解。

游族網(wǎng)絡(luò)表示，在 2020 年 1-3 月期間內(nèi)與上年同期相比增長(zhǎng)幅度較大，主要是報(bào)告期內(nèi)，公司老游戲運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)，自研自發(fā)的卡牌手游《少年三國(guó)志2》于 2019 年12月全平臺(tái)上線，受到玩家好評(píng)，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)有積極影響。

對(duì)于任何游戲公司來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)都是游戲產(chǎn)品本身的表現(xiàn)。不少券商在研報(bào)中表示，2020年或?qū)⑹怯巫寰W(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)品大年。游族網(wǎng)絡(luò)最近一次的投資者關(guān)系活動(dòng)中，相關(guān)高管也坦言，“今年國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品節(jié)奏能保持每個(gè)季度都有新品發(fā)布，去年理論上國(guó)內(nèi)只上了《權(quán)力的游戲》和《少年三國(guó)志2》兩款產(chǎn)品，今年的產(chǎn)品從排期的合理性以及重量級(jí)來(lái)說(shuō)都更有信心。”

每經(jīng)記者注意到，在海外，游族網(wǎng)絡(luò)多款代理產(chǎn)品在一季度亮相，如《神都夜行錄》等。游族網(wǎng)絡(luò)出海較早，2019年具體收入占比尚未披露，不過(guò)根據(jù)此前數(shù)據(jù)，2018年游族網(wǎng)絡(luò)海外營(yíng)收18.44億元，占營(yíng)業(yè)收入比重51.49%。

可以說(shuō)，2020年游族網(wǎng)絡(luò)在海外的業(yè)績(jī)擴(kuò)張進(jìn)展如何對(duì)上市公司的影響較大。上述相關(guān)高管也表示，海外收入占比取決于兩方面，“一是國(guó)內(nèi)的收入，2020年將是國(guó)內(nèi)與海外同步提升的情況，公司預(yù)計(jì)今年海外收入占比相較去年略低或持平?！渡倌耆龂?guó)志2》2020年將貢獻(xiàn)國(guó)內(nèi)全年的流水，所以國(guó)內(nèi)的增長(zhǎng)會(huì)更確定一些，不過(guò)海外市場(chǎng)比國(guó)內(nèi)更大，如果單款做到爆發(fā)，天花板更高。”