居然之家上市后首份年報(bào)錄得了非常理想的業(yè)績(jī)。

報(bào)告期內(nèi)，居然之家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.3億元，同比增長(zhǎng)60.1%，完成資產(chǎn)重組時(shí)對(duì)于2019年業(yè)績(jī)的承諾；每股收益0.54元，同比增長(zhǎng)50%；資產(chǎn)負(fù)債率52.28%，較2018年末下降5.36個(gè)百分點(diǎn)。

而355個(gè)家居賣場(chǎng)、9家現(xiàn)代百貨店、1家購(gòu)物中心、65家各類超市，則是居然之家在奔向“大消費(fèi)”融合中的另一組數(shù)據(jù)。

居然之家在年報(bào)中透露，公司專注于做大做強(qiáng)家居主業(yè)，與阿里巴巴深度合作的同時(shí)，積極推進(jìn)“大家居”與“大消費(fèi)”的融合，著力建設(shè)智慧物流倉(cāng)儲(chǔ)配送系統(tǒng)，打通從工廠到倉(cāng)儲(chǔ)、從倉(cāng)儲(chǔ)到送裝入戶的全物流鏈。

在家居行業(yè)這一輪壓力與沖擊中，居然之家更是展現(xiàn)了優(yōu)于同行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

多項(xiàng)數(shù)據(jù)搶眼 順利完成對(duì)賭期首個(gè)業(yè)績(jī)承諾

2019年，居然之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.85億元，同比增長(zhǎng)7.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)31.26億元，同比增長(zhǎng)60.08%。

去年末完成對(duì)武漢中商重組上市是居然之家本期業(yè)績(jī)上漲的主要原因。

2019年1月9日，武漢中商發(fā)布公告稱，正在籌劃以發(fā)行股份購(gòu)買居然新零售全體股東合計(jì)持有的居然新零售100%股權(quán)。武漢中商與居然控股簽署了《重組框架協(xié)議》，隨后武漢中商披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。

2019年6月3日，武漢中商發(fā)布重組草案等公告稱公司擬發(fā)行股份購(gòu)買居然控股、阿里巴巴等交易對(duì)象持有的居然新零售100%股權(quán)，交易價(jià)格356.5億元。6月3日開盤后，武漢中商股價(jià)上漲，最高漲至每股10元，漲幅超過7%。

2019年6月18日，重組議案獲得上市公司股東大會(huì)通過，重組事項(xiàng)獲得實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。

7月31日，武漢中商公告，公司獲悉北京居然之家投資控股集團(tuán)有限公司收到國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局作出的《經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查不實(shí)施進(jìn)一步審查決定書》，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局決定對(duì)北京居然之家投資控股集團(tuán)有限公司收購(gòu)公司股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查。

2019年10月18日，武漢中商發(fā)布公告，重組事項(xiàng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)有條件通過，公司股票將自10月18日起復(fù)牌。11月28日，重組獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。12月26日，居然之家正式于深圳證券交易所掛牌上市。

雙方曾簽訂業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。年報(bào)顯示，該協(xié)議要求居然之家在2019～2021年度實(shí)現(xiàn)的扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于206,027.00萬(wàn)元、241,602.00萬(wàn)元、271,940.00萬(wàn)元。居然之家2019年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為211,737.52萬(wàn)元，順利完成對(duì)賭期首個(gè)業(yè)績(jī)承諾。

與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，居然之家的自有物業(yè)賣場(chǎng)為13家，占直營(yíng)模式92家中的比例為14.13%。在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率方面，居然之家2019年扣非后歸母加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為17.72%，直營(yíng)門店單位面積貢獻(xiàn)租賃收入為1570.99元/平方米。

重組之外“三大融合”占領(lǐng)行業(yè)制高點(diǎn)

重組是個(gè)誘因，能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上漲，離不開居然之家多年的沉淀。

年報(bào)指出，公司在專注于做大做強(qiáng)家居主業(yè)，與阿里巴巴深度合作的同時(shí)，積極推進(jìn)“三大融合”，即產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合、線上線下融合、大家居與大消費(fèi)的融合。

2019年1月6日，居然之家2019年新春招待會(huì)在國(guó)家會(huì)議中心舉辦。居然之家董事長(zhǎng)汪林朋透露，2018年，居然之家共計(jì)銷售額750億元，門店數(shù)增至303家，是開店數(shù)量最多、銷量最好的一年。

年報(bào)顯示，截至2019年12月31日，居然之家開業(yè)門店達(dá)355家，覆蓋一線城市至五線城市，布局深度和廣度處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位;擁有現(xiàn)代百貨店9家，購(gòu)物中心1家，各類生活超市65家，主要分布于武漢及湖北省內(nèi)二、三級(jí)城市的多個(gè)成熟、核心商圈。由于特定市場(chǎng)內(nèi)的商業(yè)物業(yè)具有較高的稀缺性，先進(jìn)入特定市場(chǎng)的企業(yè)占據(jù)了成熟商圈的優(yōu)勢(shì)位置，居然之家搶先進(jìn)入市場(chǎng)而建立的優(yōu)勢(shì)非常明顯。

居然之家的迅猛發(fā)展，還有賴于其豪華的阿里朋友圈。

2018年2月，居然之家戰(zhàn)略投資簽約儀式在居然大廈舉行，阿里巴巴領(lǐng)銜泰康集團(tuán)、加華資本、云鋒基金等投資機(jī)構(gòu)，向居然之家投入了高達(dá)130億元投資，成為2018年國(guó)內(nèi)首單百億級(jí)別戰(zhàn)略融資。其中，阿里巴巴一次性投入54.5億元，成為居然之家第二大股東。

值得注意的是，在居然之家上市后，阿里巴巴的投資獲得居然之家5.77億股，持股比例9.58%。而阿里巴巴持有居然之家股份的持倉(cāng)市值曾一度達(dá)到63億元，浮盈15.55%。

2018年10月12日，居然之家天貓智慧家居館首度亮相。一個(gè)月后，居然之家首次參與雙11，全國(guó)266個(gè)門店總成交額超過120億元，同比增長(zhǎng)275.7%。這一戰(zhàn)績(jī)超出雙方預(yù)期，據(jù)居然之家總裁王寧透露，在120億元銷售額中，有1/4流量是從線上下來(lái)的。而這一銷售額，已經(jīng)接近居然之家全年銷售額的20%。

雙方迅速開始了新零售試驗(yàn)，對(duì)于新零售的概念，王寧的解釋是，以互聯(lián)網(wǎng)為依托，以提升行業(yè)效率和改善消費(fèi)體驗(yàn)為目的的才叫新零售，利用大數(shù)據(jù)和人工智能的技術(shù)手段，對(duì)人貨場(chǎng)進(jìn)行重構(gòu)，最后達(dá)到線上線下的高度融合。

目前，根據(jù)居然之家的說法，雙方已在四大方面實(shí)現(xiàn)了突破：

一是賣場(chǎng)數(shù)字化。居然之家正有計(jì)劃地推進(jìn)賣場(chǎng)改造工作，目前已構(gòu)建了銷售系統(tǒng)與阿里新零售POS系統(tǒng)連通的交易體系。阿里巴巴投入較多人力物力改造居然之家的訂單系統(tǒng)及收銀系統(tǒng)，同時(shí)著力于實(shí)現(xiàn)賣場(chǎng)內(nèi)的產(chǎn)品數(shù)字化，建立3D關(guān)聯(lián)導(dǎo)購(gòu)系統(tǒng)，為開設(shè)智慧賣場(chǎng)進(jìn)行新零售實(shí)踐。

二是居然之家與天貓進(jìn)行深度合作，將線上“居然之家”旗艦店平臺(tái)改造升級(jí)。在此基礎(chǔ)上，“居然之家”線上旗艦店與天貓合作推出“居然之家”同城站，基于賣場(chǎng)、商品、交易等一系列數(shù)字化而進(jìn)行的業(yè)務(wù)延展，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)者和本地貨品的精準(zhǔn)匹配，使之更具本地化特色，進(jìn)一步推動(dòng)線上與線下的融合。

三是阿里巴巴集中投入改造的設(shè)計(jì)家平臺(tái)將以線上家裝設(shè)計(jì)為流量入口，向居然之家線下賣場(chǎng)引流，帶動(dòng)居然之家家居賣場(chǎng)的線下銷售。

四是阿里巴巴旗下的新零售業(yè)態(tài)，如盒馬鮮生在居然之家線下門店進(jìn)行布局。比如，備受關(guān)注的盒馬鮮生北京8個(gè)門店拿出7個(gè)和居然之家結(jié)合，其中的居然之家麗澤購(gòu)物中心就是對(duì)“新零售”的實(shí)踐探索。盒馬鮮生給居然之家?guī)?lái)了新的消費(fèi)理念，讓家居消費(fèi)從低頻向高頻轉(zhuǎn)換，同時(shí)共享100多萬(wàn)居然之家的會(huì)員。而盒馬鮮生匯集了一些新興消費(fèi)群，這些人可能也會(huì)成為居然之家新客源，這種資源整合會(huì)帶來(lái)新的零售模式。

可供佐證的數(shù)據(jù)是，2019年天貓雙11期間，居然之家實(shí)現(xiàn)銷售額達(dá)208.81億元，同比增長(zhǎng)74%，其中新零售門店銷售達(dá)97.64億元。

在居然之家20周年答謝會(huì)上，王寧發(fā)布了三大戰(zhàn)略，分別是渠道向三四五線城市下沉、持續(xù)打造新零售樣板、加快大家居與大消費(fèi)融合。

2019年，居然之家將家電、家紡、家飾等品類納入賣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)范圍，不斷拓展賣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)品類；并引入生鮮超市、院線餐飲、兒童培訓(xùn)、青少年娛樂、健身美容、原創(chuàng)藝術(shù)等多種體驗(yàn)型生活業(yè)態(tài)與家居業(yè)態(tài)互動(dòng)共生，推進(jìn)消費(fèi)娛樂化、體驗(yàn)化，將衣食住行與娛教醫(yī)養(yǎng)完美融合，逐步實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)。

2019年11月23日，居然之家傾力打造的運(yùn)動(dòng)萌獸體驗(yàn)館在北京居然之家家居生活MALL盛大開業(yè)，這一項(xiàng)目集體育競(jìng)技、冒險(xiǎn)挑戰(zhàn)、數(shù)碼體感游戲于一體，居然之家大消費(fèi)版圖再添一員。一周后，居然之家廣州家居生活MALL開業(yè)，作為居然之家第366家門店，也是華南地區(qū)打造的首個(gè)新零售樣板旗艦店。

未來(lái)商業(yè)的變化趨勢(shì)必然是跨界融合，而家居行業(yè)的流量入口優(yōu)勢(shì)和賣場(chǎng)的跨界融合優(yōu)勢(shì)。居然之家還將繼續(xù)打造長(zhǎng)春、三亞、湖北黃岡購(gòu)物中心生活MALL，同時(shí)利用與武漢中商的重組契機(jī)，將進(jìn)一步發(fā)揮家居業(yè)態(tài)與生活業(yè)態(tài)融合的優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)3年 600家分店和千億GMV

2020年，居然之家給自己定下的計(jì)劃是：加快實(shí)體店的連鎖拓展，繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，新開家居賣場(chǎng)不少于70家；以同城站、淘寶直播為武器，加快數(shù)字化變革和線上線下融合步伐；快馬加鞭推動(dòng)同城站建設(shè)；加快開展自營(yíng)業(yè)務(wù)；大力發(fā)展家裝、建材超市和智能家居商城等自營(yíng)業(yè)務(wù)，完成線上量房、設(shè)計(jì)、簽約、施工和驗(yàn)收一條龍服務(wù)措施的開發(fā)和設(shè)計(jì)，通過進(jìn)駐老小區(qū)開展二手房局裝和適老裝修，提高市場(chǎng)份額，全年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)2000戶施工，并支持外埠分公司加速推進(jìn)自營(yíng)家裝業(yè)務(wù)；利用本次重大資產(chǎn)重組契機(jī)，加快向“大消費(fèi)”融合的步伐；推進(jìn)物流等產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合工作等。

事實(shí)上，對(duì)于未來(lái)發(fā)展藍(lán)圖，王寧也用了一組數(shù)字來(lái)描繪：未來(lái)3年，居然之家開業(yè)分店數(shù)量將超過600家，年銷售額（GMV）或?qū)⒊^1000億元，或成為新零售的典范；未來(lái)5～10年，居然之家將努力成為中國(guó)消費(fèi)行業(yè)知名品牌，同時(shí)走出國(guó)門成為世界知名商業(yè)品牌。

對(duì)于藍(lán)圖的落地，居然之家也已經(jīng)用數(shù)字說話。

僅以3D場(chǎng)景關(guān)聯(lián)導(dǎo)購(gòu)為例，2019年雙11，居然之家首次使用該項(xiàng)服務(wù)，由北京8家門店近300個(gè)一線品牌組成的3D私享家聯(lián)盟助力消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)多品類產(chǎn)品一站式購(gòu)齊，幫助居然之家賣場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增量銷售超2600萬(wàn)元。76.9萬(wàn)消費(fèi)者參與此次居然之家天貓雙11，居然之家數(shù)字化會(huì)員新增64萬(wàn)人。居然之家還與MCN機(jī)構(gòu)合作，幫助商戶、導(dǎo)購(gòu)做培訓(xùn)；與螞蟻金服推出了針對(duì)家居家裝行業(yè)的金融產(chǎn)品居秒貸，享受最高30萬(wàn)元消費(fèi)貸款，及24期分期或6期0費(fèi)率。

目前，3D場(chǎng)景關(guān)聯(lián)導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了北京的8家門店，引導(dǎo)銷售金額總計(jì)3500余萬(wàn)元，提升消費(fèi)者聯(lián)單率近20%。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的技術(shù)變革已經(jīng)使消費(fèi)者的行為和習(xí)慣發(fā)生了根本性的變化，未來(lái)所有的商業(yè)要素都會(huì)在技術(shù)驅(qū)動(dòng)下全面走向數(shù)字化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)智能化。這兩年，居然之家與阿里巴巴在信息共享、線上引流、線下體驗(yàn)、智慧門店、物流和消費(fèi)金融等方面開展了諸多1+1＞2的合作，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能，努力實(shí)現(xiàn)線上線下融合，成為行業(yè)新零售的樣板。隨著雙方全方位的深入合作，居然之家的數(shù)字化轉(zhuǎn)型大幕已經(jīng)拉開。

2020年，“3D場(chǎng)景關(guān)聯(lián)導(dǎo)購(gòu)”也將緊跟居然之家數(shù)字化賣場(chǎng)建設(shè)的步伐，推廣至全國(guó)門店，惠及更多商家，服務(wù)更多的消費(fèi)者。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，文中分析僅為作者觀點(diǎn)，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

文/陳述