人造肉第一股Beyond Meat已經(jīng)上市一整年了。其股價在2019年5月2日上市后的3個月內(nèi)不斷沖高，最高觸達(dá)239.71美元價格。目前最新報價91.53美元。

Beyond Meat在大洋彼岸的火熱，也帶火了A股人造肉概念。不過受疫情影響，這塊人造肉到底能“香”多久，機構(gòu)和“食客”卻莫衷一是。5月2日富國銀行發(fā)布最新報告，將Beyond Meat股票評級從“持股觀望”下調(diào)至“減持”，并給出72美元的目標(biāo)價，這意味著該股可能還有21%的潛在下跌空間。

近1個月股價翻倍

Beyond Meat股價在經(jīng)歷2月下旬到3月下旬的下行之后，逐步向上反彈。從3月19日48.18美元的低點已經(jīng)最高漲至4月27日的116.64美元，最新報價91.53美元。

近3個月股價走勢

來源：Wind

疫情帶來的肉食短缺擔(dān)憂，短期催高了Beyond Meat 4月以來股價。

根據(jù)媒體報道，受疫情影響，美國肉類生產(chǎn)能力大幅下降，許多工廠關(guān)閉或放慢了生產(chǎn)。

美聯(lián)社4月20日報道稱，全球最大肉食品加工企業(yè)JBS S.A.當(dāng)天宣布，暫時關(guān)閉明尼蘇達(dá)州沃辛頓一家出現(xiàn)疫情的豬肉加工廠。這家工廠擁有超過2000名員工，正常條件下每日屠宰20000頭肉豬，約占美國豬肉總產(chǎn)能的5%。

公司主席鮑勃·克雷布斯形容，這不是一個輕松的決定：“我們承認(rèn)沃辛頓的工廠對于當(dāng)?shù)剞r(nóng)場主、全美食品供應(yīng)鏈與許多聯(lián)動產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要。”

類似事件無疑成為植物肉公司Beyond Meat股價的短期催化劑。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，在截至4月18日的一周內(nèi)，美國以植物為基礎(chǔ)的肉類替代品的銷量同比猛增200%，在8周內(nèi)猛增265%。相比之下，同期鮮肉價格分別上漲了30%和39%。

而Beyond Meat還在4月23日宣布，已經(jīng)簽署一項為期5年、金額1.5億美元的有擔(dān)保循環(huán)信貸，這筆資金將用于為公司帶來增長的項目。如果有需要的話，這筆循環(huán)信貸額度可以提高至2億美元。

投資機構(gòu)不乏擔(dān)憂

疫情對作為餐飲產(chǎn)業(yè)一環(huán)的Beyond Meat也并非全無負(fù)面影響。

來源：MarketBeat網(wǎng)站

根據(jù)MarketBeat網(wǎng)站統(tǒng)計，Beyond Meat上市以來獲得3個買入評級，11個持有評級和6個賣出評級。過去90天內(nèi)，Beyond Meat成為13項研究報告的主題，分析師對該股票表現(xiàn)出濃厚興趣。

一年來，華爾街有20位分析師發(fā)布了Beyond Meat股票的1年目標(biāo)價格，預(yù)測范圍從39美元到130美元不等，他們平均預(yù)計Beyond Meat的股價在未來12個月內(nèi)將達(dá)到85.55美元。Beyond Meat最新收盤價91.53美元。

最新一份報告來自富國銀行。5月2日，富國銀行分析師John Baumgartner將Beyond Meat股票評級從“持股觀望”下調(diào)至“減持”，并給出72美元的目標(biāo)價，這意味著該股可能還有21%的潛在下跌空間。

富國銀行分析師認(rèn)為，受新冠肺炎疫情影響，2020年餐飲服務(wù)需求將會變得疲軟很多，尤其是下行的經(jīng)濟(jì)整體狀況，將使得到店高價消費需求降低，2020年將很可能成為植物肉食品市場的首次“真正考驗”。該分析師還表示，考慮到營銷和研發(fā)對于維持長期增長的重要性，Beyond Meat在盈虧平衡中削減開支的靈活性相對較小。將Beyond Meat在2020財年的每股收益預(yù)期從11美分下調(diào)至6美分，將2021財年的每股收益預(yù)期從37美分下調(diào)至35美分。

實際上，由于全球餐飲服務(wù)行業(yè)增長整體放緩，而Beyond Meat一半以上銷售額來自食品餐飲服務(wù)，還有多位機構(gòu)分析師認(rèn)為疫情將對Beyond Meat帶來不利影響。瑞銀分析師Steven Strycula近日將Beyond Meat評級從“中性”下調(diào)至“賣出”，目標(biāo)價從90美元下調(diào)至73美元。

摩根大通分析師Ken Goldman將Beyond Meat的目標(biāo)價從108美元下調(diào)至77美元。其認(rèn)為，疫情對食品服務(wù)銷售的影響將大于對零售銷售的影響，并將壓低食品服務(wù)的定價和利潤率。這位分析師總體上仍然看好Beyond Meat的基本面，但近期的不確定性太多。

高盛分析師則將Beyond Meat評級由“中性”下調(diào)至“賣出”，目標(biāo)價由129美元下調(diào)至39美元。分析師表示Beyond Meat是受新冠肺炎疫情影響最直接的股票之一，客流量的下降對Beyond Meat來說是短期逆風(fēng)，其食品服務(wù)分銷存在風(fēng)險。

進(jìn)入中國市場

其實，Beyond Meat財報數(shù)據(jù)并不算差。最新財報數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度Beyond Meat營收達(dá)到9850萬美元，同比增長212.5%，超出市場預(yù)期；毛利率由25%提升至34%；四季度經(jīng)調(diào)整的EBITDA為950萬美元，凈虧損在50萬美元。其2019年全年營收在2.98億美元，同比增長238.8%；全年毛利提升至33.5%，經(jīng)調(diào)整后的EBITDA為2530萬美元，全年凈虧損1240萬美元。

公司給出2020年業(yè)績指引顯示，預(yù)計2020年全年凈營收4.9億-5.1億美元，市場預(yù)期為4.857億美元，不過營收增速顯示有所放緩。

值得一提的是，4月21日，星巴克宣布推出5款植物肉餐食，其中包括來自Beyond Meat供應(yīng)的植物肉產(chǎn)品。這一系列食品在中國3300多家星巴克門店銷售，最低價格59元人民幣/份。

與星巴克中國區(qū)的合作標(biāo)志著Beyond Meat正式進(jìn)入中國市場。與美國相比，中國的植物肉類產(chǎn)品市場仍待開發(fā)。

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