每經(jīng)編輯 盧祥勇    

近日，因推出會員收費(fèi)制受到熱議的豐巢，又在智能快遞柜領(lǐng)域搞了個(gè)大動作：把另一家企業(yè)中郵速遞易收購了。

5月5日，順豐控股發(fā)布公告稱，參股公司豐巢開曼的子公司豐巢網(wǎng)絡(luò)與中郵智遞（中郵速遞易的運(yùn)營主體）及其股東簽署一攬子交易協(xié)議。交易完成后，中郵智遞原股東中郵資本、三泰控股、浙江驛寶、明德控股將減資退出中郵智遞，中郵智遞成為豐巢開曼的全資子公司。

中郵智遞原股東將有權(quán)認(rèn)購豐巢開曼新發(fā)行的股份成為豐巢開曼的股東，預(yù)計(jì)交易完成后，將合計(jì)持有豐巢開曼28.68%股權(quán)，而順豐對豐巢開曼的持股比例將從13.67%稀釋至9.75%。

豐巢快遞柜 圖片來源：攝圖網(wǎng)

通俗一點(diǎn)說，豐巢和速遞易這兩大快遞柜以后就是一家人了。天風(fēng)證券研報(bào)表示，本次豐巢收購中郵速遞易標(biāo)志著快遞柜行業(yè)市場格局走向寡頭競爭，快遞柜運(yùn)營商的盈利狀況有望好轉(zhuǎn)。

豐巢收購速遞易

在業(yè)內(nèi)，豐巢一直被稱為“含金湯匙出生”的智能快遞柜。

2015年6月7日，順豐聯(lián)合申通、中通、韻達(dá)以及普洛斯集團(tuán)共同宣布創(chuàng)建豐巢科技，總投資規(guī)模為5億元，其中順豐占股35%，申通、中通和韻達(dá)各占20%，普洛斯則占5%。

此后，中通快遞、申通快遞、韻達(dá)股份相繼宣布轉(zhuǎn)讓持有的豐巢科技全部股權(quán)。至2018年6月14日，通達(dá)系快遞公司全部從豐巢股東名單中退出。2019年12月，普洛斯從豐巢股權(quán)名單中退出。

根據(jù)順豐控股最新公告，公司原通過境內(nèi)子公司深圳市順豐投資有限公司持有豐巢科技14.43%的股權(quán)。2019年，豐巢科技基于其業(yè)務(wù)發(fā)展需要進(jìn)行股權(quán)重組，豐巢科技境外融資平臺Hive Box Holdings Limited(“豐巢開曼”)通過協(xié)議控制方式控制豐巢科技。重組后豐巢科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)變化。公司通過境外子公司Radiant Beyond Limited(亮越有限公司)持有豐巢開曼13.67%的股權(quán)(考慮了員工股權(quán)激勵ESOP的攤薄影響)。

為了做大做強(qiáng)智能快遞柜主業(yè)，整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，快速搶占快遞物流最后一公里的優(yōu)勢區(qū)位，向快遞員和消費(fèi)者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，現(xiàn)豐巢開曼擬在智能快遞柜市場進(jìn)行重要布局，豐巢開曼、豐巢開曼的子公司深圳市豐巢網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司(“豐巢網(wǎng)絡(luò)”)與中郵智遞及其股東中郵資本、三泰控股、浙江驛寶、明德控股擬簽署一攬子交易協(xié)議。

此次交易完成后，中郵智遞原股東中郵資本、三泰控股、浙江驛寶、明德控股將減資退出中郵智遞，中郵智遞成為豐巢網(wǎng)絡(luò)的全資子公司，中郵智遞原股將有權(quán)認(rèn)購豐巢開曼新發(fā)行的股份成為豐巢開曼的股東。中郵智遞原股東(包括原股東指定的子公司)行使認(rèn)股權(quán)證后，將合計(jì)持有豐巢開曼28.68%股權(quán)，順豐對豐巢開曼的持股比例將從13.67%稀釋至9.75%。

豐巢與中郵速遞易的市場占有率排名行業(yè)前列。截至2020年3月31日，豐巢目前投入約178000個(gè)快遞柜，柜機(jī)占比約44%；中郵速遞易占比約25%。收購后豐巢市占率將達(dá)69%。從網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)來看，豐巢在一二線城市市占率更高，一線城市市占率超過70%。

截至5月6日上午收盤，順豐控股報(bào)45.90元，下跌1.90%。三泰控股報(bào)4.78元，漲幅為3.91%。

5月5日晚間，三泰控股也發(fā)布公告稱，聯(lián)營子公司中郵智遞擬與深圳市豐巢科技有限公司進(jìn)行重組。該交易預(yù)計(jì)將為三泰控股貢獻(xiàn)投資收益3.9億元。

快遞柜兩巨頭去年合計(jì)虧損超12億

快遞攬收與派送端面臨人力成本上漲，快遞柜在過去已經(jīng)為快遞最后一公里的投遞效率發(fā)揮了重要作用，但快遞柜自身始終面臨難以盈利的問題。

據(jù)順豐公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至3月，豐巢開曼未經(jīng)審計(jì)的凈利潤虧損約2.45億，而去年同期虧損約為7.81億。中郵智遞2020年1月至3月未經(jīng)審計(jì)的凈利潤虧損約1.59億，而去年同期虧損約5.17億。

天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，本次收購標(biāo)志著快遞柜行業(yè)格局走向寡頭，2C的運(yùn)營模式意味著快遞柜運(yùn)營商的議價(jià)能力大幅提升，結(jié)合4月底時(shí)豐巢開始向C端用戶收取滯留費(fèi)用的舉措，長期看快遞柜的變現(xiàn)模式有望逐步跑通，盈利狀況將會轉(zhuǎn)好。

此前，豐巢宣布于2020年4月30日開始推出“會員服務(wù)”，用戶分為普通用戶和會員用戶，其中針對會員用戶設(shè)置5元月卡和12元季卡，有效期內(nèi)可不限保管次數(shù)，7天長時(shí)存放，且享受豐巢寄件折扣優(yōu)惠及品牌聯(lián)合權(quán)益；而非會員用戶在豐巢的包裹保管時(shí)間超12小時(shí)不再免費(fèi)。

豐巢方回應(yīng)稱，“本次會員服務(wù)從消費(fèi)者選擇意愿出發(fā)”，旨在鼓勵用戶及時(shí)取件，接下來還將持續(xù)豐富用戶權(quán)益，為會員用戶提供線下實(shí)物派送權(quán)益等，將無接觸服務(wù)進(jìn)一步深化。當(dāng)時(shí)，一些網(wǎng)友表示，如果豐巢快遞柜收費(fèi)，以后就要求快遞員上門送件，反正上門送件不要錢。

“疫情之下，用戶逐步接受快遞柜，但現(xiàn)在這個(gè)時(shí)機(jī)開始收費(fèi)，我們認(rèn)為有點(diǎn)挑戰(zhàn)。”快遞專家趙小敏此前表示，核心問題不在于收費(fèi)，而在于快遞柜企業(yè)應(yīng)盡快擴(kuò)大規(guī)模，提高用戶體驗(yàn)。這兩點(diǎn)最關(guān)鍵，如果這兩點(diǎn)能達(dá)到，再討論保管時(shí)間和收費(fèi)方式比較合理。“如果單純是為了想要緩解成本壓力，首先擴(kuò)大規(guī)模，才能找到盈利空間。”

（每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合南方都市報(bào)、天風(fēng)證券研報(bào)、錢江晚報(bào)等）