每經(jīng)記者鄭步春每經(jīng)編輯賈運(yùn)可 自3月中旬歐美疫情顯著惡化以來，美元下檔支撐主要來自疫情帶來的避險(xiǎn)情緒，上檔壓力主要來自市場對美聯(lián)儲進(jìn)一步實(shí)施寬松政策的擔(dān)憂。本周有諸多美國就業(yè)類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，料將為美元帶來更多方向指引。短期內(nèi)匯市會先受周四稍晚公布的美國上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)干擾，然后再受周五公布的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)干擾。 美元陷入寬幅震蕩 美元指數(shù)自4月24日起連跌，5月1日起美元指數(shù)又天天上漲，一連漲了四天。截至北京時(shí)間周四18:40左右，美元指數(shù)暫報(bào)100.21點(diǎn)，已顯著脫離月初低點(diǎn)的98.64點(diǎn)，離4月24日高點(diǎn)100.88已經(jīng)不遠(yuǎn)。由更長時(shí)段來看，美元指數(shù)在3月上旬“美元荒”那波暴漲后，因美聯(lián)儲與幾個(gè)國家的央行進(jìn)行貨幣互換而暴跌，企穩(wěn)后進(jìn)入寬幅震蕩格局。 當(dāng)美股3月份崩跌時(shí)，來自各國炒作美股的資金就因補(bǔ)保證金而拋售各類資產(chǎn)，極端時(shí)甚至是拋售一切可兌現(xiàn)資產(chǎn)，其中也包括其他國家的非美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，而該因素就造成了美元階段性緊缺。當(dāng)機(jī)構(gòu)資金由海外回流華爾街時(shí)，第一個(gè)動作就是將各類外幣兌換成美元，這自然就會造成美元稀奇。 如上所述，股市、債市、商品等金融市場的殺跌的確會誘發(fā)一陣全球性的“美元荒”，但“美元荒”在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面其實(shí)還另有來源，比如當(dāng)疫情嚴(yán)重時(shí)，為了預(yù)算違約或?yàn)榱私Y(jié)算方面的相關(guān)準(zhǔn)備工作，各國或各大公司本能上會囤積美元，相對不愿拆借出美元，如此原本并不緊缺的美元也會暫時(shí)出現(xiàn)緊缺狀態(tài)。 金融或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)行為均可能促成美元緊缺，但兩者本質(zhì)上都是因?yàn)榭只?，而這種恐慌顯然又幾乎全與疫情相關(guān)。因此，只要未來疫情無法出盡，美元必然會因市場恐慌情緒而間歇性地出現(xiàn)上漲行情，整體上會以偏強(qiáng)震蕩為主。由于疫情在諸多方面不太透明，且各國又有甩鍋或說狠話行為，所以投資者情緒極易受各類真假難辯傳聞影響，故匯市跌時(shí)往往連跌，漲時(shí)往往又是連漲，直到傳言或謠言明顯被證偽。 現(xiàn)在美股已明顯穩(wěn)住，所以能支撐美元上漲的恐慌性因素大多來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，投資者未來觀察匯市時(shí)不妨可以少看股市、債市、油市，更多地由疫情發(fā)展本身去觀察與判斷匯市。 關(guān)注美國就業(yè)數(shù)據(jù) 觀察疫情及經(jīng)濟(jì)所受影響的一個(gè)最主要指標(biāo)就是就業(yè)情況，因?yàn)榫蜆I(yè)狀況是停工、復(fù)工情況的一面鏡子。北京時(shí)間周四20:30，投資者將看到美國至5月2日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。權(quán)威媒體調(diào)查顯示，美國截至5月2日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)料為300萬。 美國勞工部上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國在截至4月25日當(dāng)周的初請失業(yè)金人數(shù)為383.9萬，高于預(yù)期的350萬人。也就是說，正常情況下這次公布的數(shù)據(jù)應(yīng)優(yōu)于上周公布的數(shù)據(jù)，可萬一這次公布的人數(shù)高于383.9萬，那么多半就會誘發(fā)市場對美國進(jìn)一步推出寬松政策的預(yù)期，這樣美元可能會下跌。 將于周五公布的美國4月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)更加重要。4月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，其采樣點(diǎn)其實(shí)是4月中旬及之前的一個(gè)月的就業(yè)情況，即3月中旬至4月中旬的就業(yè)情況，而這恰好對應(yīng)著美國疫情已顯著惡化的時(shí)段，所以數(shù)據(jù)極具參考價(jià)值。順便說下，美國3月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)未受投資者關(guān)注，其原因是3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對應(yīng)的時(shí)段是美國疫情并不太嚴(yán)重的時(shí)段。 英央行按兵不動 北京時(shí)間周四14:00，英國央行結(jié)束利率會議，宣布維持關(guān)鍵利率在0.1%不變。此外，英央行貨幣政策委員會以7:2的比例同意維持6450億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模不變。英央行9名委員中有2名投票支持增加量化寬松目標(biāo)。上述所有結(jié)果均符合市場預(yù)期。 英央行這次會議還預(yù)測了經(jīng)濟(jì)增長率，其預(yù)測英國2020年GDP增速或?yàn)椤巴认陆?4%”，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于該行今年1月所預(yù)測的“增0.8%”。另外，英央行預(yù)測2021年GDP將因基數(shù)太低而大增15%。通脹預(yù)期方面，英國央行預(yù)計(jì)通脹將在未來數(shù)個(gè)月跌至1%下方。預(yù)計(jì)英國未來兩年通脹為2%。利率預(yù)期方面，英國央行預(yù)計(jì)2021年平均基準(zhǔn)利率為0.1%。 以往英央行通常會晚幾小時(shí)結(jié)束會議并公布決議，這回會議大為提前。消息明朗后，英鎊短線暴拉超過50個(gè)基點(diǎn)，美元急跌，但三小時(shí)后英鎊差不多吐回漲幅，至周四19:30左右，英鎊暫報(bào)1.2359美元，微漲0.14%。 英鎊未來易受多重因素干擾，較重要的有兩個(gè)：一是疫情如何發(fā)展，二是脫歐進(jìn)程。 在疫情方面，疫情暴發(fā)稍晚的英國死亡人數(shù)已達(dá)歐洲首位，這在情緒上就不利于投資者持有英鎊，故為英鎊利空。在脫歐進(jìn)程方面，市場中有一小部分人猜測疫情有機(jī)會妨礙英國與歐盟談判進(jìn)程，甚至有機(jī)會造成談判延期，所以這個(gè)因素對英鎊不僅沒有壓制，反而構(gòu)成些支撐。不過，最終脫歐情況仍不太好說，市場任何猜測均將讓位于最終談判雙方的實(shí)際進(jìn)展。