每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 蘭素英    

對于QFII、RQFII而言，投資額度管理要求將成為歷史。

今日（5月7日）傍晚，央行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），明確并簡化境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

《規(guī)定》中最引人關(guān)注的內(nèi)容包括將落實取消合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）境內(nèi)證券投資額度管理要求等。

近年來，監(jiān)管對于QFII、RQFII的投資限制已不斷放開。針對這則新規(guī)，復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授張宗新向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次取消QFII、RQFII投資額度管理要求是因為，境內(nèi)資本市場雙向開放的渠道不斷打通，導(dǎo)致對QFII、RQFII額度管理的必要性下降，作為金融開放的過渡制度安排，QFII制度已完成了其歷史使命。

QFII、RQFII投資額度管理要求取消

根據(jù)央行官網(wǎng)發(fā)布的消息，《規(guī)定》等主要內(nèi)容包括：

一是落實取消合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理。

二是實施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機。

三是大幅簡化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)，取消中國注冊會計師出具的投資收益專項審計報告和稅務(wù)備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。

四是取消托管人數(shù)量限制，允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人，并實施主報告人制度。

五是完善合格投資者境內(nèi)證券投資外匯風(fēng)險及投資風(fēng)險管理要求。

央行表示，《規(guī)定》明確并簡化境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，共有295家QFII獲批，獲批額度合計1146.6億美元。

一季度QFII持股比例居前的A股

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)

另據(jù)統(tǒng)計，截至今年一季度末，有QFII持股的Ａ股總數(shù)達371只，其中持股比例居前的A股包括華熙生物、北京銀行、安徽合力、江蘇租賃、大族激光、華峰超纖、斯達半導(dǎo)、傳音控股、亞士創(chuàng)能、瀾起科技等。值得一提的是，斯達半導(dǎo)是今年2月才上市的次新股，華熙生物、傳音控股、瀾起科技都是上市不滿一年的科創(chuàng)板公司。

新規(guī)將吸引更多國際資本投資境內(nèi)市場

事實上，近年來，監(jiān)管對于QFII、RQFII的投資限制就已不斷放開。

2018年6月，國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》，人民銀行會同國家外匯管理局發(fā)布《中國人民銀行國家外匯管理局關(guān)于人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問題的通知》。這些規(guī)定取消了QFII每月資金匯出不超過上年末境內(nèi)總資產(chǎn)20%的限制以及QFII、RQFII本金鎖定期要求等，為QFII實現(xiàn)了資金匯出、本金鎖定、外匯套保三大松綁。

同年8月，證監(jiān)會表示將修訂QFII、RQFII制度規(guī)則，統(tǒng)一準入標準，放寬準入條件，擴大境外資金投資范圍。有分析認為，修訂QFII、RQFII規(guī)則能促進部分場外資金進場。

復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授、博士生導(dǎo)師張宗新晚間接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，我國從2002年開始引入QFII制度，此后不斷擴大QFII的投資額度，此次取消QFII、RQFII投資額度管理要求是境內(nèi)資本市場從有限開放走向全面開放的標志。

據(jù)了解，作為一種過渡性制度安排，QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區(qū)，實現(xiàn)證券市場穩(wěn)妥、有序?qū)ν忾_放的特殊通道。而我國當年引入QFII制度時就曾借鑒了韓國等周邊國家的經(jīng)驗。

張宗新認為，此次取消QFII、RQFII投資額度管理要求的背景是，隨著境內(nèi)資本市場雙向開放的渠道不斷打通，對QFII、RQFII額度管理的必要性下降，作為金融開放的過渡制度安排，QFII制度已完成了其歷史使命。而另一方面，之前QFII的額度也沒有完全用光，取消額度后究竟能為A 股引入多少增量資金，取決于中國資本市場對外資的吸引。

隨著外資不斷流入Ａ股，部分“核心資產(chǎn)”的外資持股比例已經(jīng)達到了較高的水平，例如截至今年4月30日，美的集團的QFII/RQFII/深股通投資者持有A股總數(shù)達18.72億股，占公司總股本的 26.74%。

對于此次新規(guī)，有分析認為，2017年以來，在QFII、RQFII制度尚不明確的情況下，陸股通對QFII、RQFII通道的替代在持續(xù)進行，此次新規(guī)出臺對市場的短期影響可能不宜高估，但從中長期看，新規(guī)將為未來A股以更大的比例納入MSCI等國際指數(shù)鋪平道路?！?/p>

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，《規(guī)定》是中國資本市場的一大利好，會吸引更多國際資本來境內(nèi)市場投資，“今年美股經(jīng)歷了暴跌1萬點，A股市場在一定程度上起到了穩(wěn)定世界市場信心的作用，同時也吸納了相當部分從美國市場逃離出來的國際資本。在QFII投資額度管制取消之后，那么將來中國資本市場接納國際資本的空間和范圍將更大、更廣，這對吸引更多的境外資本進入中國市場是有標志性意義的。” 

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)